存款到期高峰催生银行定制新模式 南方稳嘉FOF一日售罄

来源：滚动播报

（来源：经济参考报）

2月2日，南方基金公告，旗下稳嘉多元配置3个月持有混合（FOF）（简称“南方稳嘉FOF”）提前结束募集，原定2月13日的截止日更改为2月2日当天。这只入选建设银行“龙盈FOF”严选计划的产品，成为2026年首只一日售罄的FOF，也标志着银行定制化资产配置模式正加速渗透主流财富管理市场。

在居民中长期定期存款到期高峰来袭、传统理财收益持续走低的背景下，这种“严选机构+精选产品”的银行定制FOF，或将成为承接存款到期资金的重要载体。而南方基金此次主动控制募集规模的策略，也折射出行业从“规模导向”向“持有人利益至上”回归的深层变革。

据悉，建设银行于2026年1月推出的“龙盈FOF”品牌，采用“两层精选”模式——先筛选合作基金公司，再从代销产品中精选优质产品入池，分为权益中枢10%、20%、30%、40%四大系列，低波产品设置低于1.5%的最大回撤控制目标和3%的年化收益目标。

产品先行的同时，南方基金也在提升投资者的“获得感”。南方基金公告显示，南方稳嘉FOF主动控制规模，旨在通过为投资者创造长期良好持有体验，为后续持续申购打下基础。

Wind数据显示，2025年全年公募FOF募集规模达845.29亿元，同比增幅超8倍，创近三年新高，其中，银行渠道定制FOF成为公募FOF最大增量。

例如，招行“TREE长盈计划”对公募FOF规模增长拉动效应显著。2025年2月，“TREE长盈计划”产品池中的富国盈和臻选3个月持有FOF首发，发行10个交易日规模就达到了60亿元。产品池中的另一个产品——东方红盈丰稳健配置6个月持有，仅发行了7个交易日规模就达到了65亿元。

据悉，“TREE长盈计划”是招商银行2024年联合基金公司推出的基于资产配置逻辑定制的公募FOF产品。截至目前，“TREE长盈计划”的服务客户已超1000万户。

南方稳嘉FOF发售“日光”现象的背后，恰逢居民财富配置的“历史窗口期”。

“三年前存的三年期定存年利率还有3.1%，现在续存只有1.55%，利息直接少了一半。”广州一位银行储户说。

据华泰证券测算，2026年一年期以上定期存款到期规模约50万亿元，较2025年增长约10万亿元；其中两年期、三年期存款到期量预计均在20万亿元以上。在存款利率全面进入“1时代”甚至“0时代”的背景下，这部分曾经锁定在高利率水平的存款正面临“重定价”压力。

“居民中长期定期存款集中到期，资金需要找到既能平衡风险又能获取稳健收益的去处，通过FOF进行多元资产配置，恰恰是满足这一需求的有效工具。”前海开源基金首席经济学家杨德龙指出。

南方稳嘉FOF的提前结募，在行业内也引发了对FOF发展模式的深层讨论。此次南方基金选择主动控制首发规模，将资源集中于持续营销和投资者陪伴，这被业内视为践行公募基金行业高质量发展的重要体现。

“FOF本身是一种多资产配置工具，不应过度聚焦短期业绩比拼。”一家华南基金公司FOF投资负责人表示，“银行渠道通过定制化FOF，实际上是在完成从‘基金销售’向‘买方投顾’的转型。只有控制好产品规模，确保策略容量与资金规模匹配，才能真正实现客户利益最大化。”

“2026年FOF市场将全面进入精耕细作阶段。”上述基金公司FOF投资负责人进一步分析称，银行渠道定制FOF会继续扩容，但竞争将从首发规模转向持续经营能力。只有坚持“持有人利益至上”，FOF才能真正成为居民财富配置的重要工具，承接好这波存款到期高峰。