沃格光电蹭热点致信披违规被监管警示 五年累亏超5.8亿负债率达68.67%

长江商报消息●长江商报记者徐佳

“蹭”上商业航天、脑机接口两大风口，沃格光电（603773.SH）因误导性信披被监管警示。

沃格光电2月2日在互动平台上回复多个涉及CPI航天应用、微流控生物芯片等问题，相关信息发布不准确、不完整，风险提示不充分，可能对投资者决策产生误导，上交所决定对沃格光电及时任董事会秘书龚庆宇予以监管警示，并要求公司提交整改报告。

长江商报记者注意到，由于商业航天、脑机接口为当前市场热度正盛的概念，沃格光电却在互动平台作出误导投资者的表述，引起股价涨停。在监管督促下，沃格光电才澄清公司航天CPI产品尚未实现量产，关于行业地位的陈述是公司在产业技术积累和应用反馈基础上的“自主判断”。上交所作出监管措施之后，2月5日，沃格光电股价回撤3.96%。

需要注意的是，蹭热点被罚的背后，是沃格光电业绩承压明显。2025年，沃格光电预计归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）为亏损1亿至1.4亿元。自2021年以来，沃格光电已连续五年亏损，归母净利润累计亏损超5.8亿元。

截至2025年9月末，沃格光电资产负债率已达68.67%。

搭上商业航天及脑机接口两大热点

2月4日，上交所官网披露对沃格光电及有关责任人予以监管警示的决定，涉及沃格光电2月2日在上证E互动平台回复多个涉及CPI航天应用、微流控生物芯片等问题。

其中，在回复CPI航天应用相关问题时，沃格光电提到CPI膜材及防护镀膜产品“今年已实现柔性太阳翼基材的在轨应用”，还提到“公司是国内极少数具备CPI浆料—制膜—镀膜的全产业链生产能力的企业”“产品技术水平处于行业领先地位”“相比处于研发或送样阶段的友商，公司已具备更成熟的产业化经验和大尺寸量产可行性”等表述。

不仅如此，在回复微流控生物芯片涉及脑机接口领域等问题时，沃格光电提到重点推进微流控生物芯片的研发与产业化、相关产品即将进入量产出货阶段等表述。

长江商报记者注意到，上述内容发布之后，2月3日，沃格光电股价涨停，报44.11元/股。

随后，经监管督促，沃格光电于2月3日盘后提交披露说明公告称，公司航天CPI产品尚未实现量产，前述在轨应用仅涉及单颗卫星的柔性太阳翼，订单占营收不足0.1%，后续订单周期、规模及连续性具有不确定性。相关商业航天材料属于新兴细分领域，缺乏权威第三方排名，前述行业地位是公司在产业技术积累和应用反馈基础上的自主判断。

沃格光电还表示，公司主要为下游客户提供生物芯片所需的玻璃基板或基础结构件，不涉及芯片设计和制造，营收占比极小，无依据确认进入正式量产的具体时间，且产品应用场景为体外诊断，与脑机接口技术无关，亦无商业化销售收入。

上交所指出，当前，“商业航天”“脑机接口”属于市场较为关注的热点概念，对公司股价和投资者决策可能产生较大影响。公司发布相关信息，应当审慎、准确、客观，并充分提示不确定性风险，避免对投资者产生误导。

而在上证E互动平台中，沃格光电回复的内容未能准确反映公司CPI产品、生物芯片相关玻璃基板产品的具体应用情况、发展阶段、销售规模及对公司整体经营情况的影响，也未就未来发展存在的不确定性等情况充分提示风险，经监管督促才发布公告予以说明，相关信息发布不准确、不完整，风险提示不充分，可能对投资者决策产生误导，沃格光电的上述行为违反了相关规定。

根据相关规定，上交所决定对沃格光电及时任董事会秘书龚庆宇予以监管警示，并要求公司提交整改报告。

收到上交所罚单之后，2月5日，沃格光电盘中跌逾5%，尾盘收跌3.96%，报38.78元/股。

连续五年亏损

尽管“蹭”上商业航天热点后关注度短暂升温，但沃格光电的基本面表现依旧不容乐观。

目前，沃格光电的业务主要分为三大板块，其中包括以显示面板相关玻璃精加工和显示器件产品业务为主的传统业务板块，以玻璃基MiniLED背光新型显示模组、MicroLED直显玻璃基板两大类为主的新型显示业务，以及在泛半导体行业应用的玻璃基线路板和玻璃器件产品。

2018年，沃格光电在沪市主板上市。

2021年以来，沃格光电持续亏损。2021年至2024年，公司分别实现营业收入10.5亿元、13.98亿元、18.14亿元、22.21亿元，呈逐年增长趋势。同期，公司归母净利润分别亏损2686.29万元、3.28亿元、454.06万元、1.22亿元，扣非净利润分别亏损3221.67万元、3.11亿元、4508.32万元、1.37亿元。

日前，沃格光电发布的业绩预告显示，公司预计2025年实现营业收入24亿至27亿元，同比增加1.79亿至4.79亿元，同比增长8.07%至21.58%；归母净利润为亏损1亿至1.4亿元，扣非净利润亏损1.15亿至1.6亿元。至此，公司连续五年亏损，归母净利润和扣非净利润累计亏损金额分别将超过5.8亿元、6.4亿元。

沃格光电称，2025年，公司紧抓市场机遇，强化自身核心能力建设和订单获取能力，积极提升现有业务的市场份额，实现了营业收入的稳健增长。公司传统玻璃精加工业务盈利能力保持稳健，为增强公司在玻璃基线路板（GCP）领域的技术领先优势，加速产业化进程，公司持续加强研发投入，进一步扩充专业技术及管理团队，导致相关研发及管理费用增加。

此外，由于公司处于新产品研发和产线建设阶段，银行借款和利息支出费用增加；同时在公司产线转量产过程中，产能设备折旧摊销金额也有所增加，从而对公司当期损益产生一定影响。

需要注意的是，随着产线建设的持续投入，而自身造血能力较弱，沃格光电流动性压力不小。截至2025年9月末，公司资产总额43.63亿元，资产负债率已达68.67%。期末公司应收账款规模达10.16亿元，占公司流动资产、总资产的比例分别为51.03%、23.3%。