甘肃银行换帅寻突围，业绩滑坡与六年未分红何解？

出品 | 子弹财经

作者 | 李薇

编辑 | 蛋总

美编 | 倩倩

审核 | 颂文

2026年1月中旬，国家金融监督管理总局甘肃监管局正式核准石海龙担任甘肃银行股份有限公司（以下简称“甘肃银行”）行长的任职资格。

这一任命标志着这家成立14年、西北首家上市城商行的经营管理进入新阶段，其战略变局引发外界关注。

甘肃银行成立于2011年11月，是甘肃省委省政府直接管理的国有省级法人城商行，2018年1月在港交所上市，目前营业机构覆盖甘肃省14个市州及县域。

截至2025年6月末，甘肃银行的总资产规模达到4274.82亿元，较2024年末增长3.1%。在业绩表现上，该行的营业收入与归母净利润同比增速分别为-13.9%、1.1%，呈现出“增利不增收”的发展态势。

此外，在资产质量方面，截至2025年6月末，甘肃银行的不良率为1.85%，拨备覆盖率为136.79%，而该行在2020年至2023年期间不良率曾连续四年超过2%，可见近年来该行正努力压降这一指标。

值得注意的是，甘肃银行上市后连续六年未分红，引发投资者热议。且该行在资本市场的股价表现欠佳，近半年的股价徘徊在0.25港元/股左右，较发行价下跌约90%，被外界形容为“仙股”。

今后，甘肃银行能否重塑投资者信心？面对资产质量承压问题，新行长能否破局并构建差异化竞争力？

1、新行长上任，“一正三副”阵容形成

1月15日，监管批复了石海龙甘肃银行行长任职资格。

此前在2025年9月中旬，甘肃银行公告称，董事会建议委任石海龙作为该行第四届董事会执行董事兼行长，并披露自当月起，石海龙担任甘肃银行党委副书记并代为履行行长职责。

（图 / 甘肃银行新任行长石海龙的任职资格批复公告（来源：金融监管总局））

公开资料显示，石海龙出生于1973年2月，现年52岁，本科学历。从个人履历来看，石海龙具备丰富的金融机构与政府部门管理经验。

石海龙先后任职于建设银行甘肃省分行、中国信达兰州办事处、甘肃省政府金融办、甘肃省农村信用社联合社、兰州农商银行、甘肃金融控股集团等多个机构，曾任党委委员、党委书记、董事长、纪检监察组组长、副总经理等职。

「子弹财经」发现，甘肃银行的前任行长王锡真在2025年8月已转任华龙证券党委书记、董事长。巧合的是，王锡真和石海龙的职业生涯均起步于建行甘肃省分行，都是从国有大行转向地方金融机构发展。

此次人事调整后，甘肃银行形成了“一正三副”的行长阵容。

除了新任命的行长石海龙，此前2025半年报披露，该行的三名副行长分别是郝菊梅、杜晶和孙晓明，其高管层还包括首席信息官段剑星、合规总监张峰。

（图 / 甘肃银行2025年上半年高管人员构成（来源：甘肃银行2025半年报））

值得注意的是，甘肃银行现任的合规总监张峰在2025年8月中旬获得监管任职资格批复，而该行原合规总监郭力的任职期限截至2025年1月。

此外，甘肃银行董事长刘青出生于1966年3月，即将年满60岁接近退休，并且已超过监管规定的银行核心高管轮岗期不得超过7年的上限，因此该行董事长或发生更换。

新行长石海龙上任后，今后将如何推动甘肃银行的业绩发展？面对即将退休的董事长，该行高管层变动是否影响其稳定经营？有待持续观察。

2、业绩“增利不增收”，上市后六年未分红

甘肃银行作为西北首家上市城商行，也是省级法人城商行，对于支持甘肃省本地经济发展发挥出重要作用。

从股权结构来看，该行内资股的前五大股东持股比例均在5%以上，地方国企股东在该行的持股比例较高。

（图 / 甘肃银行2025年上半年内资股前十大股东（来源：甘肃银行2025半年报））

依托雄厚的股东资源，甘肃银行的业绩表现和综合竞争力如何？上市后的股价表现是否赢得投资者认可？

「子弹财经」带着这些问题，翻阅了甘肃银行新近披露的财报。

截至2025年6月末，该行总资产规模达到4274.82亿元，较2024年末的4147.08亿元增长3.1%。

同时，该行营业收入为27.17亿元，相较2024年上半年的31.57亿元同比下降13.9%；归母净利润达到3.98亿元，同比增长1.1%。

针对营收下滑的原因，甘肃银行在2025半年报中解释称，主要受市场利率价格下行影响，同时加大力度支持实体经济发展，主动降息让利，净利息收入同比减少11.4%。

（图 / 甘肃银行2025年净利息收入（来源：甘肃银行2025半年报））

放长时间周期来看，甘肃银行在2020年至2024年期间，营业收入分别为64.93亿元、62.78亿元、65.27亿元、66.65亿元和59.54亿元，营收同比增速分别为-10.23%、-3.31%、3.97%、2.11%和-10.67%，反映该行营收存在一定波动。

而在归母净利润方面，该行这五年的同比增速分别为9.63%、2.33%、5.25%、7.32%和-9.77%，可见该行2024年业绩出现“双降”，或预示其今后面临盈利增长压力。

受到业绩波动的影响，甘肃银行在资本市场的表现也备受非议。

截至2月5日收盘，甘肃银行股价为0.24港元/股，相比该行上市的发行价，即2.69港元/股，股价下跌幅度已高达91%，被外界形容为“仙股”，引发了投资者的不满与焦虑情绪。

更令人意外的是，甘肃银行自上市以来，已经连续六年未分红。

同花顺数据显示，该行仅在2019年6月进行了一次现金分红，可视作其2018年港股上市后的提振投资者信心举措。此后，该行连续6年未分配股利。

（图 / 甘肃银行上市后的分红情况（来源：同花顺））

「子弹财经」针对分红问题，查阅了甘肃银行2025半年报，其中显示董事会建议该行不派发2024年与2025年中期股息。

其中，该行明确了不派发2024年度股息的原因是“为夯实本行发展基础，综合考虑未来长远发展需要等因素”。

（图 / 甘肃银行有关不派发股息的具体说明（来源：甘肃银行2025半年报））

在新行长上任之际，针对未来如何构建新的盈利增长点、为何连续六年未分红以及今后如何提振投资者信心等问题，「子弹财经」试图与甘肃银行进一步沟通，但截至发稿未获得回复。

面对盈利增长压力和资本市场表现欠佳的挑战，甘肃银行在新行长的带领下，能否通过战略转型来扭转局面？这是对当前高管层战略定力的一大考验，在日益激烈的同业竞争环境下，该行必须尽快培育出可持续发展的差异化竞争优势。

3、资产质量承压，高度重视不良处置

在总资产规模超过4200亿元的背后，甘肃银行的资产质量对其稳健运营起到关键性作用。

财报显示，截至2025年上半年，甘肃银行的不良率为1.85%，拨备覆盖率为136.79%。

对比来看，金融监管总局披露的同期城商行平均不良率为1.76%，平均拨备覆盖率为185.53%，可见甘肃银行距离城商行平均水平还有一定差距。

2025半年报显示，按照产品划分来看，甘肃银行的零售贷款不良率最高，但已经从2024年末的4.01%下降至2025年上半年的3.63%。

在该行零售贷款业务中，个人经营贷款不良率最高，达到了18.48%。其次是个人消费贷款，不良率为2.07%。

（图 / 甘肃银行2025年上半年的不良贷款分布（来源：甘肃银行2025半年报））

回首2020年至2024年，甘肃银行的不良率分别为2.28%、2.04%、2%、2%和1.93%，在不良率曾连续四年超过2%的情况下，该行近年来也聚焦于处置不良资产问题及压降不良率。

据澎湃新闻、经济参考报等媒体报道，甘肃银行在2025年8月发布公告称，拟以153亿元的价格出售含本金及利息账面余额合计达197.19亿元的资产包。券商中国此前曾披露，该行自上市以来累计八次进行资产转让，可见其对于不良处置的高度重视。

同时，甘肃银行在这五年内的拨备覆盖率分别为131.23%、132.04%、134.73%、133.39%和134.05%，整体来看保持平稳态势，但该行风险抵御能力仍有较大的提升空间。

联合资信在发布的甘肃银行2025年信用评级报告中指出，甘肃银行的资产质量面临一定压力，未来拨备计提将使盈利能力持续承压，核心一级资本充足水平有待提升。

报告显示，甘肃银行2024年将逾期60天以上的贷款划入关注类，并出于审慎将部分未逾期但经营能力较弱的客户贷款划入关注类，致使关注类贷款占比呈上升态势。

（图 / 甘肃银行贷款质量分析（来源：联合资信评级报告））

评级报告指出，甘肃银行的贷款客户集中度较高。2024年末，该行单一最大关联方、最大集团关联方及全部关联方授信余额占资本净额的比例高于监管要求。

财报数据显示，截至2024年末，甘肃银行资本净额为319.22亿元，同时该行最大单一借款人A贷款余额80亿元，占资本净额的25.06%；第二大借款人B贷款余额32亿元，占资本净额的10.02%。

（图 / 甘肃银行前十大借款人贷款余额（来源：甘肃银行2024年报））

根据原银监会发布的《商业银行大额风险暴露管理办法》，明确规定“商业银行对非同业单一客户的贷款余额不得超过资本净额的10%，风险暴露不得超过一级资本净额的15%”。

据此可知甘肃银行2024年对于上述借款人A、B的贷款余额均超过监管“红线”。

此外，该行2023年单一最大的客户借款余额为80亿元，资本净额为344.01亿元，因此贷款集中度比例为23.26%，而2022年这一指标数值为23.68%。

上述数据表明，甘肃银行连续三年的单一客户贷款集中度指标超过监管上限。此后，甘肃银行迅速制定压降方案，评级报告披露该行的关联方授信集中度已下降并符合监管要求。

截至2025年9月末，该行单一最大关联方授信余额、最大集团关联方授信余额和全部关联方授信余额分别为28.57亿元、42.72亿元和152.16亿元，占资本净额的比例分别为8.17%、12.21%和43.61%。

值得注意的是，从甘肃银行的组织架构可看出，该行高度重视不良处置，专门成立了资产保全部、特殊资产经营中心，进而确保目前整体资产质量相对稳定。

（图 / 甘肃银行组织架构图（来源：联合资信评级报告））

今后，甘肃银行如何压降不良规模并防范新增逾期贷款？围绕贷款集中度问题，目前是否有所改善并达到监管要求，未来贷款投向如何优化调整？「子弹财经」试图与甘肃银行沟通，但截至发稿未获得回复。

作为西北地区首家上市城商行，甘肃银行近年来经历了高管变动、盈利增速回落与不良处置承压等多重挑战。尤其是上市后连续六年未分红，使外界担忧其今后能否重回增长快车道？对此，「子弹财经」将持续关注。

*文中题图来自：摄图网，基于VRF协议。