锁定客户与技术转型双管齐下合富中国寻求业绩突围良方

来源：滚动播报

（来源：经济参考报）

日前，合富（中国）医疗科技股份有限公司（简称“合富中国”，603122.SH）因一笔8年期的长单协议，收到上交所下发的监管工作函。2月4日，合富中国对外披露了监管工作函的回复。

长期采购协议引关注

合富中国成立于2000年，公司主要业务包括针对医疗机构等客户开展的集约化销售业务、医疗产品流通业务和医院赋能服务。

1月26日，合富中国发布公告称，公司与南京明基医院、苏州明基医院（以下合称“明基医院”）签订了《长期采购协议》，约定明基医院向公司采购体外诊断试剂及耗材，并由公司提供相应综合服务，明基医院在96个月内采购总金额不低于6亿元。经计算，这笔订单的履约时间长达8年。

这一消息发布后，上交所向合富中国下发监管工作函，要求结合公司经营模式与行业竞争环境是否发生变化，本次长单协议涉及的产品、价格、服务等主要内容条款与公司同类业务的差异，说明本次公司签订此类长期限、附带最低采购额承诺协议的主要商业背景，以及该模式是否符合行业惯例与商业合理性，该等超长期协议是否具备可复制性。

合富中国回复称，本次协议“产品+服务”的合作模式与公司现有业务保持一致。产品均为公司常规经营的体外诊断试剂及耗材；价格制定严格参照签约时医院现行采购价格标准及集中采购执行规则，定价原则与公司向其他医疗机构提供同类产品的定价逻辑完全统一，未出现偏离行业定价惯例的情况。

“对公司而言，通过签订长期协议锁定优质客户，一方面可充分发挥供应链规模效应，降低单位运营成本，提升经营业绩稳定性；另一方面，依托明基医院在私立医疗领域的示范效应，可进一步拓展私立医院市场份额，丰富客户结构。”合富中国在回复中表示。

此外，针对《长期采购协议》中的6亿元最低采购金额约定是否具有实质约束力，上交所要求合富中国说明，是否会因集中采购政策影响导致产品价格下调、公司或上游供应商缺货等情形导致累计采购额低于6亿元承诺金额。

对此，合富中国表示，国家集中采购政策已实施多年，行业价格体系已趋于稳定。公司已建立供应商管理体系及应急供货机制，回顾公司18年同类业务运营数据，未发生过因缺货导致客户采购中断的情况，该类风险发生概率极低，对最低采购额不构成实质性影响。

业绩面临挑战

近年来，传统体外诊断市场的竞争格局出现变化，合富中国也面临着业绩从盈利转为亏损的压力。

1月25日，合富中国发布2025年业绩预告，预计公司归母净利润为-3600万元到-2500万元，与上年同期相比将出现亏损。从公司历年的业绩表现来看，其或迎来自2022年上市以来的首次年度亏损。

对于业绩预亏，合富中国表示，随着体外诊断行业集中采购等医疗政策在全国逐步落地，受行业政策调整影响，市场竞争格局在重塑，公司医院客户的产品采购价格有所下降，订单规模也较上年有所波动，对公司销售收入及毛利水平带来阶段性挑战；为把握推动“ACME”战略带来的机遇，期间积极优化人才结构，通过人员的适配性梳理与精准增聘，打造契合公司未来发展的核心人才队伍，相应地产生了人员优化与能力升级的投入，导致了公司预计亏损。

进一步梳理不难发现，合富中国的业绩下滑趋势此前已初现端倪。2022年至2024年，公司的营业收入分别为12.80亿元、10.93亿元、9.39亿元；同期的归母净利润分别为0.83亿元、0.47亿元和0.27亿元。

技术赋能新增长曲线

面对挑战，合富中国也在积极布局转型，通过聚焦数字化、智慧化等前沿技术，聚焦“ACME”战略。作为近年来合富中国寄予厚望的第二增长曲线，“ACME”战略从四个维度构建产品矩阵，其中，A代表“临床诊疗AI辅助系统”，为医生提供诊断参考；C代表“北塔医院决策分析一体化平台”，协助医院在绩效管理和成本控制方面持续优化；M代表“迈塔威-手术医教研数智化平台”，让专家能够远程会诊和手术指导；E代表“医疗专家资源共享平台”。

随着AI医疗领域在应用环节从试点探索进入规模化规范发展阶段，合富中国的转型成效也逐步显现。以“临床诊疗AI辅助系统”为例，依托成熟人工智能团队及其医疗领域大模型、知识库，合富中国协助各省市医院重点专科开展人工智能在医学领域的创新性科研项目研究，提升重点专科临床医疗服务能力。

根据合富中国2025年半年报，旗下全资子公司合益信息科技(上海)有限公司已分别与首都医科大学附属北京同仁医院、中国医科大学附属第一医院签订了关于多模态眼科辅助诊疗系统及风湿免疫临床决策支持系统的合作合同，为医院提供高精准辅助决策建议，并进一步将项目技术成果予以市场转化。