A股缩量震荡 成交不足2.2万亿元 板块轮动加快 大消费受市场青睐

周四，A股缩量调整，大消费板块逆势走强，前期热门品种回调对市场形成冲击。午后银行、券商带动指数跌幅收窄，旅游板块表现亮眼，尾盘市场上攻乏力，各指数均有调整。业内人士表示，市场受多重因素承压，场内资金韧性凸显并尝试板块切换，可关注低位股走势持续性，特别是券商、保险等有业绩保障的板块。

银行股午后上涨

大消费逆势走强

周四，A股三大股指集体大幅低开。早盘震荡走低，午后略有回暖跌幅收窄。截至收盘，上证综指跌0.64%，报4075.92点;科创50指数跌1.44%，报1432.52点;深证成指跌1.44%，报13952.71点;创业板指跌1.55%，报3260.28点。沪深两市成交总额为21762亿元，较前一交易日减少3047亿元。两市及北交所共有59只股票涨幅在9%以上，42只股票跌幅在9%以上。沪深两市A股中，上涨个股有1588只，下跌个股有3462只。57只个股涨停，24只个股跌停。从所属行业来看，涨停个股主要集中在轻工制造、传媒、化工、纺织服饰、房地产等行业。

大消费概念股表现强势，9天的春节假期将至激发消费热情，影视、食品饮料、零售等消费方向集体走高，横店影视、茂业商业、金逸影视、海欣食品等股收获涨停。美容护理震荡走高，拉芳家化涨停。消息面上，商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度。开源证券研报指出，春节作为食品消费旺季，备货需求释放有望提振板块。

地方银行股普遍走强，厦门银行涨停，重庆银行、南京银行领涨，近日不少中小银行上调了存款利率。房地产股局部活跃，皇庭国际、京投发展、韩建河山涨停。券商股午后一度冲高，华林证券涨停。

国际金银价格亚太时段大幅下跌，黄金、有色金属板块再度走低，湖南白银、白银有色等股跌停，晓程科技跌逾10%。光伏产业链全线下挫，半导体、算力硬件概念股下跌明显。

市场仍处于

修复与震荡中

周四，市场成交呈现缩量态势。由于此前市场调整力度较大，叠加春节假期临近，市场短期内较难形成新的持续性主线，板块轮动仍将是主要特征。整体而言，当前A股市场仍处于修复与震荡交织的格局中。

市场人士表示，稳增长政策的效果有望在一季度逐步显现。一季度通常是全年流动性最宽松的时期。美联储下一任主席提名引发市场对降息节奏的重新定价，美元指数短期反弹，对全球资金流向新兴市场构成一定压力。投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒表示：“市场这种极致的分化格局，表明市场的调整并非系统性风险释放，而是一场深刻的结构再平衡。市场调整的核心驱动力，在于全球与本土去杠杆进程的同步深化。与此同时，全球流动性收紧的预期正在实质性地影响风险偏好。科技成长板块的持续疲软，则揭示了更深层次的产业叙事危机。面对复杂局面，市场风格已出现明显变化，本质上是存量资金避险驱动的结果，而非进攻性行情的前奏。展望后市，市场或将继续在‘上有顶、下有底’的区间内反复震荡。短期来看，基本面缺乏强支撑，春节临近将进一步加剧资金的避险情绪，市场难以走出趋势性行情，机会将以快速的个股博弈和结构性轮动为主。”

东方证券首席策略分析师黄燕铭认为，临近春节，活跃资金交投有降温迹象，板块轮动较快，给短线资金带来的体验并不太好。但本轮大跌之后的反弹力度较大，预示着未来稳市预期更加牢固。本轮“走向慢牛”的政策引导将会促使更多的活跃板块不时出现，尤其是科技赛道。行情将从AI向硬件制造端传导，2026年投资节奏为 “前期中盘蓝筹、后期科技创新”，其中科技赛道值得高度关注。

记者 黄都