国投瑞银白银LOF单日跌31%，基金公司为啥调整净值估算标准？

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国投瑞银白银LOF，作为国内唯一一只投资白银期货的公募基金，底层资产是上期所（上海期货交易所）的白银期货合约。

但是周一收盘后，国投瑞银基金公司突然临时宣布，估值计算将采用国际银价。

这个举动，引起了广大基民的不满。

因为国际白银在1月30日（周五）和2月2日（周一），短短两个交易日就跌了31%。

但是在咱们国内，白银期货市场是有±17%跌停板限制的，也就是说，单日最大跌幅也只有17%。

对于周一计划赎回的基民而言，本来按国内银结算，只亏17%。

但是基金公司临时改变规则，还是在盘后发布公告，这就导致一天从亏17%变成了亏31%。

（风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证）

基金公司为啥这么做？

根据公告，主要有两个原因。

一方面，虽然基金底层资产是「上期所白银期货合约」，但是真实价值，是由国际市场银价决定的。

只不过，由于有时差以及跌停板限制，这就导致国内外银价，出现了高达14%的价差。

所以，如果用国内银价结算，是无法客观反映真实的资产价格的。

这是基金公司调整规则的第一个原因。

如果不改规则呢？

对于赎回的基民而言，能直接避开14%的跌幅。

但是对于留下来的基民而言，就不太公平了。

因为先赎回的人，是用虚高的价格，拿走了更多的基金资产。而剩下14%的损失，会在第二天开盘后补跌，由留下来的基民共同承担。

因此，就会造成“先跑占便宜，后跑吃大亏”的问题。

所以出于保护留下来的基民的利益，基金公司调整了估算规则，这是第二个原因。

为啥盘后才公布？

不少基民认为，基金公司应该在盘中公布，这样大家就不会割肉卖出了。

盘后公布，可能还是为了防止恐慌挤兑，进而保护留下来的基民的利益。

因为如果在盘中公告，可能会被大家解读为“基金公司在引导投资者不要赎回”，进而引发“是不是基金流动性出现问题”的推测，反而可能会导致更多赎回。

一旦赎回压力太大，基金经理就需要被迫在不合理的价格卖出资产变现，反而会让基金净值跌得更惨，到时候，留下来的基民承担的可能就不止是31%的损失了。

所以，根据公告，基金公司做出这样的决定，一是为了保证价格估算合理，二也是为了保护持有人的利益。

最后提醒大家：

1、目前白银波动率在历史极值的位置，投资需要谨慎，不宜盲目追高。

2、基金是长期投资工具，建议大家分散投资，长期持有，降低短期波动对投资决策的影响。

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