海外研究成了市场“香饽饽”？多位新财富海外研究首席分析师跳槽

近期，券商海外市场研究的分析师俨然成为卖方人才市场的“香饽饽”。从去年底公布的2025年证券时报最佳分析师评选结果来看，截至目前，海外市场研究排名前五的团队中已经有3位团队首席从老东家离职。

例如，今日记者获悉，原兴业证券全球首席策略分析师张忆东已加盟国泰海通，担任海通国际证券执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家。就在去年11月，原天风证券海外首席孔蓉加盟国联民生。另外，有迹象显示，中信建投海外市场研究首席崔世峰近期可能已离职。

张忆东下一站已确定

今日记者获悉，原兴业证券全球首席策略分析师张忆东已经入职国泰海通证券，担任海通国际证券执委会委员、股票研究部主管及首席经济学家。

去年末，张忆东向老东家兴业证券提出辞职申请。而在此之前，他已连续在兴业证券工作了近20年。作为业内知名分析师，他能常年坚守一家机构，在浮躁的卖方行业中是不多见的。

此前，张忆东所带领的兴业证券海外市场研究团队已连续多年蝉联新财富第一，从2025年末公布的榜单来看，团队成员人数将近二十人。不过，据证券业协会官网披露，兴业证券海外研究团队的其他成员目前基本都未改变执业机构。

回顾张忆东在兴业证券的卖方生涯，曾开创性地提出“核心资产”概念，而这一概念已成为A股市场被广泛接受的投资理念之一。

虽然已将研究重心放在海外市场，但近年来，张忆东持续看好中国权益市场。从微信公众号“张忆东策略世界”近期发布的内容来看，中国资产仍然是重点聚焦的方向。去年12月中旬，公众号曾发文指出：“中国股市机遇堪比1998年之后的房地产，建议投资者布局两条主线，耐心做多。”

海外市场分析师成“抢手”人才

无独有偶，记者注意到，最近三个月内，还有其他几家券商的海外研究团队首席相继离职。

就在去年11月，原天风证券海外首席孔蓉加盟国联民生；另外，最近有迹象显示，中信建投海外市场研究首席崔世峰可能已离职，目前在协会官网无法查到他的执业信息。

值得关注的是，张忆东、孔蓉、崔世峰都在去年带领团队跻身2025年证券时报最佳分析师评选海外市场研究领域的前五名。

2025年证券时报最佳分析师评选海外市场研究前五名

十多年前，“沪港通”的开放给各券商组建面向内地投资者的专职海外市场研究团队提供了契机。随着近年来大量内地投资者通过港股通涌入港股，海外研究的需求持续增长。

就短期内多家券商海外首席接连被挖走的现象，某大型券商海外研究团队核心成员认为，大致可以归结为三方面原因，“一方面，海外研究其实是一个非常大的组，除了海外市场之外，还包括了海外各行业，不少券商的海外组可能有多达十几二十个人，所以这类海外首席在市场中的稀缺性还是不错的，我觉得这是一个比较主要的原因。另外一方面，国内市场配海外、配港股的投资者群体也算是比较稳定，相关投研需求可持续。第三就是海外研究的供给少，市场上一共就这么多海外分析师，没有很多的新进入者。”另据某券商TMT行业首席介绍，“现在很多券商其实都没有专门的海外研究团队，都是各行业的分析师自己兼看所覆盖行业的海外企业。”

与此同时，充实海外研究团队和当前券商行业的出海主题也较为契合。据张忆东介绍，未来他的新角色将聚焦于海外业务，相比过去，会适当减少参与境内的卖方业务，并认为，在国内卖方已是红海。此外，他还表示，将推动A股研究出海，打造一个高质量的海外研究团队，深度覆盖港股、美股、日股、印度股市及“一带一路”区域重要股市。

根据国泰海通2025年中报，截至去年年中，公司在中国香港、中国澳门、美国、英国、新加坡、日本等国家和地区设有机构。目前，国泰海通仍在持续扩大海外布局，去年11月，国泰海通公告，旗下境外子公司将收购一家印尼证券公司；2019年，公司曾收购越南投资证券（IVS）50.97%股权。在国泰君安和海通证券的合并方案中也曾提到，配套100亿募资中将以不超过30亿元投向国际化业务。

值得一提的是，从2025年中报来看，国泰海通境外业务收入占比（10.3%）仍低于中信证券（20.92%）和中金公司（31.37%），表明其国际化进程仍有较大提升空间。