红杉百度押注，脑机接口第一股要来了

来源：直通IPO，文/王非

又一家脑机接口（BCI）公司，筹备IPO。

2月4日，脑机接口技术研发商博睿康技术（上海）股份有限公司（下称：博睿康），在上海证监局进行上市辅导备案，辅导机构为中信证券。

今年1月12日有消息称，强脑科技被爆以保密形式提交香港IPO申请；另据外媒2025年8月消息，该公司正以超13亿美元估值洽谈约1亿美元的IPO前融资，或为后续在香港或内地IPO铺路。

值得一提的是，据新华网消息，从实验室里第一束脑电波纹被捕捉，到2025年我国市场规模突破38亿元，脑机接口在中国正完成从“产学研”到“用”的关键一跃。

我国“十五五”规划明确提出推动脑机接口成为新的经济增长点，上海、深圳等地直接设立数十亿元规模的脑机接口、脑科学（核心股）专项基金。

可以预见的是，在政策支持和市场热情双重作用下，脑机接口或将迎来飞跃式发展。

核心团队来自清华，红杉百度松禾都来了

事实上，早在1999年，清华大学医学院神经工程实验室便在脑机接口领域展开了探索，而博睿康的核心团队成员便是来自脑机接口全球Top5的清华大学神经工程实验室以及临床神经领域的医疗市场专家。

博睿康创始人、董事长胥红来，是清华大学生物医学工程专业的博士，曾在清华大学神经工程实验室工作，并参与了多项重要的科研项目，在脑机接口系统设计研发、微弱信号检测分析等领域有着显著的成就。

2011年11月，博睿康正式注册成立，是国内最早涉足脑机接口产业化的公司之一。2015年，随着熔拓资本、既明投资的天使轮融资进入，博睿康加速了脑机接口的产业化进程。

天眼查App信息显示，成立至今，博睿康陆续吸引凯风创投、华控基金，中发展启航基金、中发展前沿基金、BV百度风投、红杉中国、松禾资本等机构的7轮融资。

其中在2021年3月，博睿康完成过亿元B轮融资，由红杉中国独家领投，这笔融资让博睿康声名大噪。

对于这笔投资，红杉资本中国基金合伙人杨云霞表示：“脑机接口技术可用于脑科学、临床医疗、消费电子等诸多领域。尤其是脑疾病的诊断和治疗上，脑机接口有望发挥巨大作用。博睿康团队是国内首个将脑机接口技术产业化的团队，经过十多年发展，公司打破进口垄断，掌握了脑机接口全链条的底层核心技术，产品技术特点清晰，红杉看重其发展潜力。”

博睿康最近的一笔融资发生在2025年3月，这次D+轮融资并未披露融资额，投资方包括联新资本、浦东资本、德同资本、元科创投、孚腾资本。

目前，胥红来直接持有博睿康12.2453%股份，通过北京博睿康投资合伙企业（有限合伙）、上海博睿康企业管理合伙企业（有限合伙）控制公司 11.0879%股份，合计控制23.3332%股份，为公司控股股东。创始人兼CEO黄肖山紧随其后，持股11.8484%。

此外，早期投资方熔拓资本通过连续多轮投资，合计持有博睿康9.3693%股份，系第一大外部股东；红杉中国持股8.9362%；凯风创投合计持股8.1216%；华控方面合计持股8.0014%；既明投资持股5.984%，该机构法人刘晓玲个人持股1.4635%；孚腾资本持股4.2553%；浦东资本持股3.617%；松禾资本持股3.1915%；BV百度风投合计持股1.3254%。

已完成36例手术，或成国内首款上市的植入式脑机接口产品

在一级市场的支持下，作为国内最早涉足脑机接口产业化的公司之一，博睿康经历了从非侵入式到侵入式、从科研到医疗场景的发展。

官网信息显示，博睿康是一家以自主创新的“脑-机接口”技术为核心，专业从事脑-机接口系统相关设备的研发、生产、销售以及技术服务的高新技术企业，致力于为神经科学创新研究和临床神经疾病诊断、治疗与康复研究提供专业、完整的解决方案。

博睿康的产品不仅可广泛应用于神经科学、心理学、人因工程、运动学、管理学等科研领域，还可应用于临床神经疾病诊断、治疗与康复工程等临床医学领域。

截至目前，博睿康已累计获得17项技术专利，9个软件著作权，取得医疗器械生产许可证、医疗器械注册证和多个高新技术产品认定证书；相继承担或参与了国家十二五科技支撑计划“脑-机接口中的微弱信息采集技术及产品开发”课题以及科技部十三五重点研发计划 “阿尔兹海默病神经调控及智能康复关键技术和临床应用研究”课题。

发展至今，博睿康的主要客户有清华大学、中科院、北师范、北航、浙大、中科技、上海交大、西安交大、南开大学、南京大学等知名院校以及北医三院、宣武医院、华山医院、301医院、中国康复研究中心、清华长庚医院等医疗机构。

在2025脑机接口大会上，博睿康研发的脑机接口系统NEO，其全球首个植入式脑机接口多中心注册临床试验已取得重大突破。该试验历时78天，共有32位颈部脊髓受损患者在全国11家医院成功完成了植入手术，且术后无任何器械相关不良反应。

此次临床试验的成功，初步证实了硬膜外微创植入路径的安全性和长期使用的可行性。目前，NEO项目正计划向国家药监局提交三类创新医疗器械的注册申请，预计将成为国内首款上市的植入式脑机接口产品。

此后，博睿康临床试验继续推进，截至目前，NEO项目已在全国11家医院完成了36例脊髓损伤患者的植入手术。高位截瘫患者董辉在植入NEO系统并经过训练后，不仅能用意念控制气动手套完成抓握，更在神经可塑性原理的作用下恢复了部分自主运动能力，实现了徒手抓握水杯。

值得一提的是，2026年初，在马斯克宣布Neuralink计划于今年实现脑机接口设备的大规模量产后，A股脑机接口概念股曾掀起一股涨停潮。

未来，无论博睿康与强脑科技，哪家成为脑机接口第一股，都将再次引爆二级市场。