英皇娱乐酒店出售镶嵌在地砖内的79公斤金砖，公司现在很缺钱吗？

2月4日晚间，港股上市公司英皇娱乐酒店（00296.HK）公告确认，澳门英皇娱乐酒店大堂内，原本镶嵌在地砖内的大量黄金，卖了9970万港元，当年购入成本只有940万港元，这一笔，账面净赚约9020万港元，足足接近10倍收益。公司现在很缺钱吗？这笔交易划算吗？

从公司财报看，英皇还远没有到没这笔就活不下去的境地。

而这笔交易，从投资和经营角度看，非常划算，甚至可以说是教科书级别的套现操作。

澳门英皇娱乐酒店大堂的黄金大道，曾经是到店旅客口口相传的招牌。

78块瑞士千足金砖，纯度999.9，总重量约78至79公斤，每一块都有独立编号，镶嵌在透明地砖视窗下面，金光闪闪，走在上面，仿佛脚踩金库。

这一排黄金，既是噱头，也是英皇娱乐酒店昔日辉煌的象征。

但象征归象征，它在公司账面上，只是一项被归类为物业厂房及设备的贵金属，入账价值只有940万港元。

后来金价一路高歌，而这批金砖却一直“睡”在地砖底下，既赚不到租金，又拿不到分红，只能默默躺着涨价。

直到今年1月底，有网友发现大堂黄金视窗变成空格，引发全网热议。

酒店当时回应说是装修需要，和金价无关，将来装修完还会再展出。

很多人当时以为只是暂时下架，没想到2月4日晚间公告一出，真相彻底揭晓。

金条已经不在澳门酒店大堂，而是在与专业贵金属公司的一笔交易里，变成了接近1亿港元的现金。

这时就要算一笔很现实的账。

940万港元买入，9970万港元卖出，预期确认收益9020万港元。

这不是纸面重估，而是真金白银进账。

金砖撤走之前

相当于当年花了一套小房子的价格，今天卖出了一栋大楼的钱。

如果把时间拉长，大约二十年左右，年化收益可以粗略理解为高个位数到两位数区间，再考虑持有期间还承担了安保、保险、维护等成本，这笔投资的实际回报依旧非常可观。

那公司是不是“缺钱缺到要把大堂都卖了”的程度？

从公开财务数据看，英皇娱乐酒店这几年确实不好过。

2024/2025财年，公司净亏损约2.48亿港元，属于连续多年亏损行列。

到2025/2026年度中期，虽然净亏损已经大幅收窄至约7310万港元，但依旧在亏。

更关键的是，澳门英皇娱乐酒店的博彩区已在2025年10月底终止营运。

对一家曾经严重依赖博彩业务的酒店来说，这几乎等于收入结构被掏空了半边。

亏损叠加转型，现金压力肯定存在。

但这不等于公司到了山穷水尽、只能“拆地板过日子”的程度。

出售黄金，更像是管理层做的一次主动资产重组。

公告里说得很直接，黄金大道当年是为了营造奢华辉煌的氛围，吸引人流。

现在博彩业务停了，公司要重做娱乐和休闲定位，原来的路线要翻新重设计，黄金装饰不再适配未来主题。

放在地板里，它只是“好看”的装饰。

卖掉之后，它就是可以随时调度的流动资金。

带编号的真金

更现实的一点是，持有这种大额实物黄金，不是零成本放家里。

保险费、安全防范、日常维护，全都是实打实的费用。

公告也特别提到，出售有助于未来节省与该贵金属相关的保安及保险成本。

金价在高位，装饰价值下降，持有成本不低，这时候趁行情好一次性出手，不仅把账面沉睡多年的隐形收益兑现，还顺带减轻运营成本，从企业管理角度看，逻辑是非常顺的。

市场的反应也给出了答案。

公告发出后，英皇娱乐酒店股价盘中一度大涨超过20％，几乎是用脚投票给这笔交易打了高分。

要知道，港股投资者一向现实。

如果市场觉得企业是在“贱卖家当”，股价往往是直接用跳水回应。

而这一次，资本市场给出的却是大幅拉升。

这说明两点。

一是这笔资产本身确实有水分可挖，之前长期按低成本挂在账上，如今一次性释放，让大家看到公司手里并不都是“冷冰冰的亏损报表”。

二是投资者愿意相信管理层在主动做调整，而不是等困局恶化后被动处理。

再看这笔钱对公司有多重要。

9020万港元的预计收益，相比动辄亿级别的年亏损，并不能一战翻身。

但它能带来几件很现实的好处。

第一，现金流更安全。

近1亿港元净额，对市值不到30亿港元的公司来说，并不是小数目。

这笔钱可以让公司在未来一段时间里，面对市场波动时更从容。

第二，债务和利息负担有腾挪空间。

即便不全部还债，只是适度优化负债结构，也能降低利息支出，间接改善利润表。

第三，转型有了启动资金。

无论是翻新大堂，打造新主题空间，还是尝试新的娱乐、餐饮、会展等业态，前期都要真金白银铺垫。

有了这笔资金，很多原本心有余而力不足的想法，就有机会变成现实。

也就是说，这不是一笔能立刻扭亏为盈的钱，却是一笔能决定未来几年走多远的钱。

那这笔交易到底划算到什么程度？

从三个维度来判断。

从价格上看，940万成本变成9970万，收益接近10倍，在金价高位兑现，一次性锁定利润，这笔生意本身是非常合算的。

从时机上看，金价处在历史高位附近，公司自身又处于转型关键期，既要减少无效装饰，又要增加现金弹药，这时卖出，是“行情好＋自身需要”的双重窗口期。

从战略上看，黄金大道对游客是记忆，对公司却只是装饰性资产。

在博彩业务终止、酒店要找新定位的当下，用情怀换现金，用装饰换发展空间，这种取舍，从企业经营角度看，是理性的。

所以，英皇娱乐酒店不是穷得要把大堂“拆卖”，而是借着金价高位，顺势把躺在地板下二十年的黄金，变成一笔可以支撑转型的流动资金。

对于关注这家公司的投资者来说，这次卖掉金砖，只是一记“止血针”，而不是“回魂丹”。

真正决定未来走势的，仍然是这笔钱接下来花到哪里，花得好不好。

如果管理层能把这近1亿港元，变成新的稳定现金流来源，这条曾经熠熠生辉的黄金大道，就算从大堂地砖里消失了，也会以另一种方式，重新铺在企业的未来路径上。

如果只是补一个窟窿，再继续原来的亏损节奏，那这条黄金大道，再耀眼也只能停留在照片里。

资本市场已经给了这笔交易一个不错的起点，接下来，轮到英皇用业绩和行动告诉所有人，这批黄金，并不只是被卖掉了，而是被用活了。