头部船东发布季度业绩：转亏！

根据日本海洋网联船务 （Ocean Network Express，ONE）发布的2025财年第三季度报告，报告期内，ONE实现营业收入40.7亿美元，同比下滑16%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）降至5.36亿美元，较同比（15.8亿美元）大幅缩水；息税前利润（EBIT）转为亏损8400万美元，较上年同期11.6亿美元的盈利大幅逆转；净亏损8800万美元（约合人民币6亿元），同比显著恶化，反映出全球集装箱船队持续交付新船导致供需平衡趋弱。

截至2025年12月31日，ONE控制船队规模达279艘船舶，总运力约218万TEU，较2025年9月底的271艘船舶、209万TEU运力有所提升。

新船订单方面，报告期内，ONE在建船舶68艘，三季度新增18艘，当季交付1艘。增长主要集中于大吨位船型，其中9800-10500TEU级与10500-20000TEU级船型增幅显著，体现ONE持续聚焦东西向主干航线。

从航线分布看，ONE船队部署仍以亚洲-北美航线（31%）和亚洲-欧洲航线（27%）为主，其余航线则分布于亚洲内航线及其他区域服务。

ONE指出，2025财年第三季度的疲软态势已反映在其全年业绩指引中。该公司2025财年上半年盈利3.71亿美元，现预计全年利润为3.1亿美元，意味着下半年将亏损6100万美元。

ONE表示，2025年10月至12月期间的业绩受持续交付新船影响，船队供应持续超过需求，而主要贸易航线货运量却呈现降温态势。该公司首席执行官Jeremy Nixon指出：“2025财年第三季度业绩反映出严峻的运营环境...尽管公司努力管理运力、控制成本并优化航线网络，但市场状况仍趋疲软。”

受美国关税预期引发的抢运需求推动，ONE在2025财年第二季度实现营业利润2.85亿美元，与此次季度亏损形成鲜明对比。

不过，这波抢运需求（尤其跨太平洋航线）未能持久，随着货主转为谨慎态度，货量迅速回落。亚洲-北美航线货运量环比和同比均出现下滑，抢运潮退后，2025年10月和11月表现尤为疲软。亚洲-欧洲航线表现稍好，货量在中国国庆黄金周后小幅回落，年末趋于稳定。

供应端方面，新船持续交付不断拉大供需缺口，导致整个季度运载率承压，即期运费率始终低于去年同期水平。运费率较已然疲软的二季度水平进一步下滑。

运营成本居高不下，因船舶为规避红海及亚丁湾安全风险，持续绕行好望角航线。虽然航程延长在一定程度上消化了过剩运力，但也增加了运输时间和成本。

展望未来，ONE持谨慎态度，预测2025财年第四季度将出现温和复苏。该预期基于好望角航线持续运行及货运量逐步回升的假设，但该公司承认运价仍低于预期水平。

面对市场疲软态势，ONE表示正积极调整货运组合以优化收益管理，通过调整挂靠港口和航线轮换提升班期可靠性，并为Premier Alliance联盟2026年东西航线网络的启动做准备，旨在稳定服务结构并增强竞争力。