最小的上市城商行，成了银行股旗手

2 月 5 日的 A 股银行板块，被一匹“小个子”黑马点燃了热情——厦门银行早盘直线封死涨停，带动招商银行、宁波银行等头部标的集体跟涨。截至当日收盘，银行板块指数上涨 1.8%，创下 2026 年以来最大单日涨幅。

财经众议院注意到，这并非厦门银行首次“领涨”：2026 年开年至2月5日收盘，其股价已累计上涨8%，在42 家 A 股上市银行中暂时排名第一；回溯 2025 年全年，该股更是以 36% 的涨幅领跑城商行板块，仅次于农业银行（38%），成为去年银行股中最亮眼的 “黑马”。

但鲜少有人注意到，这位 “旗手” 竟是 A 股上市城商行中的“小个子”—— 截至 2025 年末，厦门银行总资产规模仅 4530 亿元，还不及江苏银行的十分之一、南京银行的六分之一。

更具戏剧性的是，一年前的厦门银行，还是市场口中的 “差等生”：营收降幅行业垫底、财务评分倒数、不良率抬头，一度被投资者质疑 “是否会成为首家被 ST 的上市城商行”。

短短一年实现 “差生逆袭”，这家小银行到底经历了什么？

多年掉队，业绩垫底

若把时间拨回 2025 年初，厦门银行的处境堪称“内外交困”。

翻开 2025 年一季报，这家银行的业绩堪称 “触底”：营业收入 12.14 亿元，同比下滑 18.42%，在42家 A 股上市银行中营收降幅排名第一，比同期华夏银行（-17.73%）、贵阳银行（-16.91%）的降幅还要深；归母净利润 6.45 亿元，同比下降 14.21%，创下近三年单季度最大跌幅。

盈利能力下滑的同时，资产质量也亮起“黄灯”。截至 2025年3月末，厦门银行不良贷款率从 2024 年末的 0.74% 攀升至 0.86%，虽然仍低于行业平均水平，但已是其 2018 年以来的最高值；拨备覆盖率从 391.95% 骤降至 313.57%，风险抵御能力明显削弱；核心一级资本充足率也从 9.91% 降至 9.56%，逼近监管红线。

同花顺大模型当时给出的财务综合评分更直观：2025年一季度，厦门银行在42家A股上市银行中排名第 42 位（倒数第一），核心指标评分仅38分，远低于城商行平均的65分。有券商分析师在当时的研报中直言：“厦门银行的业务结构老化，对公依赖度高且零售转型滞后，在银行业‘提质增效’的浪潮中，已明显掉队。”

而这种“掉队”并非短期问题。从 2020 年上市至今，厦门银行的资产规模增速始终低于城商行平均水平：2021-2024年，其总资产年均增速仅 5.2%，而同期宁波银行、江苏银行的年均增速分别达 13.8%、11.5%；营收增速也长期徘徊在 5% 以下，2024年甚至出现 1.2% 的负增长，成为少数营收下滑的上市城商行。

业界分析认为，作为福建本土唯一的上市城商行，厦门银行既没抓住福建自贸区的政策红利，也没在普惠金融、绿色金融等新赛道形成特色，反而在传统对公业务上被兴业银行、福建海峡银行挤压，处境尴尬。

洪枇杷的“逆袭曲线”

转机发生在 2025年年初——厦门银行公告称，董事长姚志萍因个人原因辞任，原兴业银行福建管理总部总裁洪枇杷接棒。4月10日，洪枇杷的任职资格获国家金融监管总局厦门监管局批复，正式掌舵这家“掉队”的城商行。

这位有着 20 年兴业银行从业经历的“老将”，很快让厦门银行展现出“不一样的气质”。从一季报到 2025 年业绩快报，四份财报清晰画出了一条“触底反弹”的“洪枇杷曲线”：

一季报 “筑底”：虽然 2025 年一季度营收、净利润仍下滑，但财报中已暗藏“伏笔”—— 风险加权资产增速开始回升，信贷投放向批发零售、制造业等高收益领域倾斜，为后续业绩反弹铺垫。

半年报“回暖”：截至2025 年6月末，厦门银行总资产达 4340.01 亿元，较上年末增长 6.43%，增速较一季度提升3.2个百分点；贷款及垫款总额 2209.14 亿元，增长 7.52%，其中普惠小微贷款、绿色信贷分别增长 15.3%、29.58%；二季度单季营业收入 14.75 亿元，环比增长 21.45%，净息差较一季度回升4个基点，利息净收入同比降幅从 4.63% 收窄至 0.47%。

三季报 “突围”：2025 年 1-9 月，厦门银行实现营收 42.87 亿元，同比增长 3.02%，时隔三个季度重回正增长；归母净利润 19.39 亿元，同比增长 0.25%，虽然增速温和，但已是其 2024 年以来的首次盈利正增长。更关键的是，其单季度营收、净利润增速均进入 A 股上市银行前三，不良贷款率从 0.86% 降至 0.80%，拨备覆盖率回升至 321.67%。

年报“收官”：2025 年业绩快报显示，厦门银行全年实现营业收入 58.56 亿元，同比增长 1.69%；净利润 27.50 亿元，同比增长 1.64%；截至 2025 年末，总资产达 4530.99 亿元，较上年末增长 11.11%，增速创近五年新高；不良贷款率进一步降至 0.77%，拨备覆盖率稳定在 312.63%，资产质量回到历史较好水平。

“从‘营收降幅第一’到‘单季增速前三’，厦门银行用半年时间完成了‘止血’，再用半年时间实现‘造血’，这种修复速度超出市场预期。” 东吴证券在 2025 年三季报点评中写道。

值得注意的是，厦门银行的 “逆袭” 并非只依赖 “规模扩张”，更是 “结构优化”。2025 年，其贷款平均定价水平同比提升 15 个基点，利息净收入同比增长 3.63%，主要得益于高收益领域的信贷投放：批发零售业贷款余额增长 8.5%，制造业贷款增长 11.7%，租赁和商务服务业贷款增长 35.4%，这些领域的贷款利率较传统对公贷款高 50-80 个基点。

“小兴业银行”隐现

若单纯看业绩增速，厦门银行 2025 年 1.69% 的营收增长、1.64% 的净利润增长，在上市银行中并不算突出 —— 同期宁波银行营收增长 7.8%、净利润增长 9.2%，江苏银行营收增长 6.5%、净利润增长 8.1%。但为何投资者对厦门银行 “情有独钟”

有分析人士认为，厦门银行受到市场追捧的底层逻辑，与洪枇杷的上任密不可分，他直接带来了核心的“兴业系”管理团队。

洪枇杷本人曾任兴业银行福建管理部总裁，在企业金融、区域运营领域积累了近20年经验；随后，兴业银行福建管理部副总裁张秋发获批出任副行长，擅长零售与普惠风控，且与洪枇杷共事多年、配合默契；同时，厦门银行行长助理、首席风险官、首席合规官陈松也来自兴业银行，形成了“董事长+副行长+风控负责人”的兴业班底。

但兴业系核心高管的集中加盟，也一度引发争议，部分观点担忧决策层面出现单一化倾向，但市场更看重团队与银行发展的适配性——兴业从业经验，恰好精准破解了厦门银行长期存在的小微业务薄弱、零售布局滞后、风控漏洞等短板。

在市场看来，“举贤可以不避亲”，只看能力和业绩。

在搭建核心管理团队的同时，洪枇杷同步推动合规管理升级，实现了合规能力的显著提升，2025年5月至12月，国家金融监管系统对厦门银行零处罚，较2024年罚单频发的局面形成鲜明对比。2025年三季度新增不良贷款率较一季度下降0.06个百分点，成功在控风险与保收益之间找到平衡，为盈利增长筑牢了合规底气。

除此之外，高管团队的增持动作，更以真金白银彰显了对企业长期发展的信心。2025年三季度末，以洪枇杷为首的高管层通过集中竞价交易累计增持股份25.44万股，增持金额达168.57万元，远超此前董事会公告的最低承诺金额。

这或许即便其2025年全年业绩增速仅维持在1%左右，厦门银行仍能获得投资者持续追捧的核心原因——市场真正看到的，是这家小银行持续向好的发展趋势与清晰明确的转型方向。