日本大选前夕市场情绪趋于谨慎 30年期国债拍卖面临需求考验

智通财经APP获悉，交易员正密切关注周四日本30年期国债拍卖中是否会出现需求疲软的迹象，而这场拍卖距离周日备受关注的众议院选举仅有数日之隔。在本周稍早进行的一次日本10年期国债拍卖中，投标者因财政问题而表现谨慎，这也使得周四的拍卖再次成为对投资者长期债券需求意愿的考验。

瑞穗证券东京首席交易台策略师Shoki Omori表示：“在财政扩张预期以及政治日程的背景下，超长期债券板块的波动性仍然处于高位。仅凭收益率处于相对吸引人的水平，可能不足以促使投资者果断参与。”

日本首相高市早苗在上个月提出的食品消费税临时下调计划曾推动日本国债收益率飙升至历史高位，并给全球债券收益率带来上行压力。尽管此后收益率有所回落，但随着财政担忧持续发酵、且高市早苗在2月8日投票前的公众支持度依然稳固，日本30年期国债收益率仍徘徊在其发行以来的最高水平附近。

进一步加剧不确定性的是日元疲软。在高市早苗近期强调弱势日元带来益处之后，日元走势再次成为市场焦点。对冲基金正重新建立做空日元的头寸，在周末众议院选举投票前押注日元再度走弱。

Markets Live策略师Mark Cranfield表示：“日本国债交易员在周四30年期国债拍卖前本就情绪紧张，而德国国债收益率的攀升令情况雪上加霜。对于日本投资者而言，时机颇为尴尬，因为德国长期国债收益率正触及2011年以来的高位。德国政府大举支出的动态，将在日本国债投资者中引发共鸣。”

周日的选举结果也可能影响日本央行未来的利率决策，因为高市早苗以支持货币宽松立场而闻名。日本央行1月会议的意见摘要显示，随着日元疲软对通胀造成影响，央行内部对“及时加息必要性”的认识正在增强。

尽管如此，也有迹象表明，一旦政治不确定性消退，需求可能会重新浮现。明治安田生命保险公司表示，日本超长期国债提供了具有吸引力的投资机会。巴克莱证券日本公司日本外汇与利率策略主管Shinichiro Kadota同样表示：“由于30年期国债拍卖正好在选举之前，要出现一次非常强劲的拍卖确实有些困难。但从中期来看，超长期债券板块在供需方面的状况或许会有所改善。”