【山东瑞弘甜菜碱特约】累计下跌80元/吨！利空云集，豆粕价格连续下跌

来源：市场资讯

（来源：博亚和讯）

近期，受多重利空消息影响，豆粕期货价格连跌三日，主力合约2605价格低点跌至2721元/吨，累计下跌88元/吨，豆粕现货价格弱势下跌，豆粕现货价格低点3020元/吨，累计下跌80元/吨。

图1：豆粕期货2605合约走势

一、大宗商品炒作退潮，市场恐慌情绪升温

近期美联储政策预期转向，美元指数阶段性止跌反弹，以美元计价的大宗商品价格承压；此外，美伊关系出现缓和信号，地缘风险溢价快速消退，避险情绪下降；叠加前期涨幅过大、供需失衡等因素，商品价格连续大跌，市场恐慌情绪升温。

二、巴西大豆收割快速推进，产量预估不断上调

近期天气有利于收割，巴西大豆收割进度快速推进，早期收割大豆单产表现较好，分析机构不断上调巴西大豆产量，巴西大豆产量有望再创纪录新高，丰产压力不断兑现，全球大豆价格继续承压。

截至1月29日，巴西已完成2025/26年度大豆收割面积的10%，较前一周上升5个百分点，高于去年同期9%的进度。

StoneX和农业综合企业咨询公司Celeres上调对巴西2025/26年度大豆作物产出预估值。StoneX称，巴西2025/26年度大豆产量预估为1.8162亿吨，高于此前预估的1.7761亿吨，相当于较上年度水平增长7.6%。

Celeres表示，巴西大豆产量预计将达到创纪录的1.813亿吨，高于此前预估的1.772亿吨，相当于较上一年度增加5%。

三、油厂高开机，库存止降回升

进口大豆供应充足，油厂大豆库存仍在580万吨左右，节前油厂开机持续攀升，开机率高达70%，接近历史最高水平，周度大豆压榨量保持在230万吨，豆粕现货供应高位持稳。

节前终端备货接近尾声，豆粕市场成交持续下降，豆粕现货成交清淡，远期合同成交大降，成交总量连续两日降至20万吨以下。油厂豆粕库存止降回升，达到89万吨，远高于往年同期，预期的供应紧张并未兑现。

综上所述，随着商品炒作退潮，市场交易再回基本面主导，在全球大豆供应宽松背景下，国内豆粕供应紧张预期迟迟未能兑现，节前备货接近尾声后……

会议聚焦

中国氨基酸与饲料原料应用研讨会

中国维生素产业发展高层论坛