巨亏 7 亿 + 破产清算！曾营收 10 亿的网红企业，为何栽在一笔尾款上？

595 万逼宫！网红奶企麦趣尔崩了：从预售 TOP1 到破产清算，7 亿巨亏谁之过？

乳业江湖从来不缺故事，却少有这般令人唏嘘的反转。

一边是伊利、蒙牛等巨头靠着全产业链稳坐钓鱼台，一边是区域乳企在内卷中接连折戟。而近期站在风口浪尖的麦趣尔，这位曾靠着 “新疆天山牧场” 标签火遍全网的网红奶企，如今却被一笔 595 万的尾款逼到了破产清算的悬崖边。

一、压垮骆驼的 “595 万稻草”：上市公司信用崩塌

谁能想到，压垮上市公司的最后一根稻草，竟是笔看似不起眼的设备欠款。

麦趣尔欠了供应商广州市铭慧机械 595.49 万元，这笔钱来自两台无菌纸包装灌装机的采购合同。当初签了 850.7 万元的单子，麦趣尔只付了 255 万首付款，剩下的尾款拖了又拖。

供应商催了无数次，甚至申请了强制执行都没拿到钱，被逼到绝境才狠下心向法院申请对麦趣尔进行破产清算 —— 毕竟对小微企业来说，这几百万可能就是生死线。

1 月 28 日，破产清算申请的消息一出，麦趣尔股价直接跌了 3.30%，一天就蒸发 5100 万市值，总市值跌到 15.29 亿。截至 1 月 30 日收盘，股价勉强回暖，但 15 亿市值的盘子，早已没了当年的风光。

二、高光时刻：靠 “新疆情怀” 逆袭成网红顶流

要知道，麦趣尔曾经有多火？

2019 年之前，它还只是新疆本土的小众奶企，2020 年起突然开窍抓流量密码。“新疆天山牧场” 的地域情怀一包装，再加上小红书 KOL 疯狂种草、头部主播直播间力推，瞬间从区域品牌逆袭成全国网红。

双 11、618 的战绩更是亮眼：2020 年天猫乳制品榜单第 9，2021 年乳饮品牌 TOP5，2022 年 618 直接拿下天猫液态奶常温乳制品预售额第一。2021 年营收冲到 11.46 亿，两年净利润加起来 7121 万，妥妥的 “流量黑马”。

三、致命转折：“丙二醇门” 撕开合规漏洞

但所有的辉煌，都在 2022 年 6 月戛然而止。

当时麦趣尔两批次纯牛奶被检出丙二醇 —— 这东西在纯牛奶里根本不允许使用。监管部门一出手就是重罚：没收违法所得 36 万，罚款 7315 万，再加上 456 万的消费者退赔，直接把它两年的净利润全赔进去还不够，现金流一下就断了。

这可不是一次简单的违规，而是牵一发而动全身的多米诺骨牌。现金流紧张，就开始拖欠供应商货款；欠款越积越多，诉讼案件扎堆来，截至 2025 年 4 月累计 55 件，涉案金额超 8200 万；控股股东的股权被冻结、被司法拍卖，公司控制权都摇摇欲坠。

四、巨亏 7 亿 + 负债 9 亿：自救沦为 “缓兵之计”

亏损更是止不住：2022 年亏 3.51 亿，2023 年亏 0.97 亿，2024 年亏 2.3 亿，2025 年前三季度又亏 0.34 亿，三年多累计亏了 7 个多亿。营收也从 2022 年的 9.89 亿跌到 2024 年的 6.35 亿，曾经的网红顶流，成了亏损大户。

现在的麦趣尔，一边喊着自救，一边深陷泥潭。公司说成立了专项工作组，在跟债权人谈债务化解，还承诺控股股东、董监高 6 个月内不减持股份。但光有表态没用 —— 截至 2025 年三季度末，资产负债率飙到 83.04%，负债合计 9.05 亿，净资产才 1.92 亿，根本覆盖不了债务。经营端更惨，前三季度经营活动现金流量净额是 - 384 万，卖货的钱收不回来，原料款还得预付，日子难以为继。

更要命的是退市风险。虽然现在还没触及 “营收低于 1 亿” 或 “净资产为负” 的 ST 红线，但如果法院真的受理破产清算申请，股票就得被加退市风险警示。到时候，想 “保壳” 都难。

麦趣尔2022年度报告

麦趣尔2024年度报告

麦趣尔2025年度报告

五、崩塌伏笔：流量狂欢下的产业链硬伤

其实麦趣尔的崩塌，早就埋好了伏笔。

它太依赖流量营销，把 “新疆奶源” 的地域特色当成了万能钥匙，却忘了乳制品行业的根本是啥 —— 食安合规和产业链。伊利、蒙牛早就自建牧场、把控全产业链，奶源自给率高，品控体系完善；而麦趣尔呢，奶牛养殖还在初级阶段，奶源靠外购，生产设备都得靠第三方，产业链的短板一戳就破。为了追求口感、压缩成本，居然敢违规加添加剂，把合规当儿戏，这才是最致命的。

这事儿也给所有区域乳企提了个醒：靠情怀和流量能火一时，但火不了一世。消费者买账你的特色，更看重你的安全；资本市场给你缓冲空间，却容不得你触碰合规红线。

从 618 预售 TOP1 到被 595 万尾款逼宫，麦趣尔的故事是一个网红品牌的悲剧，也是一面镜子。乳业江湖里，从来没有捷径可走，产品硬实力、合规底线、完善的产业链，才是能走得远的底气。

麦趣尔的保壳战能不能赢？它还能回到曾经的巅峰吗？欢迎在评论区聊聊你的看法。