A股逾千家公司业绩预喜 三条主线勾勒投资新图景

根据交易所最新业绩预告披露规则，1月31日是上市公司2025年年报业绩预告的截止日。根据Wind数据统计，截至1月31日，A股市场已有3056家上市公司披露了2025年业绩预告，逾千家公司业绩预喜。其中，625家预增、83家略增，374家扭亏，13家续盈，预喜率超过35%。

分板块来看，“双创”板块披露率较高，科创板、创业板分别为62%、61%，其后为主板（50%）、北证（42%）。从预喜率来看，创业板预喜率居前，已披露的860家公司中，有330家预喜，预喜率达38%；其后分别为主板（37%）、科创板（36%）、北证（33%）。

按预喜率排序，非银金融、有色金属、汽车、美容护理、公用事业等行业预喜率靠前，且均高于50%，而煤炭、房地产、轻工制造、建筑装饰、食品饮料、社会服务、石油石化等行业预喜率较低，均低于25%。

在披露率高于50%的一级行业中，有色金属行业预喜率过半，达66%，主要受益于贵金属、工业金属等价格的上涨，同时通过成本管控等进一步夯实了盈利基础，而煤炭和房地产行业预喜率不足20%。二级行业方面，贵金属、证券行业预喜率达100%，电机、地面兵装、个护用品、风电设备预喜率超过70%，而焦炭、体育、林业、农业综合、航天装备、厨卫电器、油气开采、白酒行业预喜率均为0%。

从个股来看，剔除扭亏为盈的上市公司后，宁波富邦以3099.59%—4379.43%的归母净利润增幅位居榜首。公告显示，宁波富邦预计2025年实现归母净利润5000万元—7000万元。据公司公告，其归母净利润大增系非经常性损益较上年同期大幅增长所致，主要原因为公司将持有的宁波中华纸业有限公司2.5%股权以3.7亿元的价格转让给金光纸业（中国）投资有限公司，使得公司所持的宁波中华纸业有限公司2.5%股权公允价值变动产生了较大收益。

此外，广东明珠、赛诺医疗、海峡创新、福田汽车、南方精工、新强联、升达林业、北摩高科、利通电子、金马游乐均预告2025年归母净利润同比增长超过1000%。

值得关注的是，从各行业业绩预告情况以及龙头业绩变动原因来看，2025年业绩线索主要集中在三条主线：AI需求（电子、通信、计算机、机械等）、涨价（有色、化工等）、出海（医药、电池、风电、游戏等）。

“展望2025年年报和2026年一季报，TMT行业有望在政策与需求双重驱动下延续复苏态势。”中泰证券策略首席分析师徐驰认为，一方面，政策层面持续鼓励数字经济发展，多项扶持政策和规划落地。另一方面，资本市场对科技板块依然保持高度关注，2025年下半年以来，AI板块行情持续轮动。可以预期，在2025年全年业绩陆续验证之后，具备扎实基本面、业绩超预期的优质科技公司有望成为春季行情的核心主线。

此外，徐驰表示，以新能源相关的电力设备行业为代表的高端制造业在2025年四季度呈现探底迹象，部分领域有望于2026年初逐步走出低谷。电力设备与新能源板块在2025年经历了产业周期的调整，下半年业绩压力较大。然而，行业拐点已在酝酿，新能源产业链经过前两年的高速扩张和2025年的调整阵痛后，供需正在重新平衡，库存消化接近尾声，行业景气度有望触底回升。记者 刘扬