“钼爷”于泳：隐形资本局

有色金属板块的史诗级震荡牵动着资本市场的神经。日前，沪金、沪银等期货品种集体跌停，板块内龙头企业股价同步承压。

其中，洛阳钼业（603993.SH）的表现尤为引人关注。公司刚刚披露的2025年度业绩预告显示，归母净利润将实现47.80%-53.71%的同比增长，预计达到200亿-208亿元，连续五年刷新历史最佳。

但与之形成鲜明对比，洛阳钼业股价1月30日、2月2日两个交易日内连续下挫，1月30日尾盘封死跌停，2月2日再度下跌9.21%，收盘价报22.09元。

幕后大鳄

股价的一时下跌，对2025一整年都在爬坡的洛阳钼业而言可能“不痛不痒”，但足以让市场的目光再度转向其“操盘者”——洛阳钼业控股股东鸿商产业控股集团有限公司（下称“鸿商集团”）及其实控人于泳。

对公众而言，于泳的名字极为陌生——他鲜少公开个人照片，不接受采访，不担任洛阳钼业任何职务，甚至在洛阳钼业2007年H股上市的敲钟仪式上，现身的也是其弟弟于波，而非他本人。洛阳钼业的所有公开活动，几乎都由其弟弟于波出面，于波对外身份是鸿商集团董事局主席，但并未在鸿商系公司中持股，更像是于泳的“代言人”。

但就是这位低调到极致的“隐商”，凭借精准的资本布局，掌控着这家全球领先的有色金属巨头，构建起横跨矿业、金融、投资等多领域的商业版图，自身财富也跻身中国富豪前列。

2017年起，于泳连续登上胡润全球富豪榜、福布斯全球富豪榜。公开资料显示，2018福布斯中国400富豪榜中，于泳以193.2亿财富排名第90位。2019年胡润百富榜揭晓，于泳以290亿元人民币财富居113名。2025年10月《2025年胡润百富榜》，于泳以950亿元人民币财富，位列榜单第46位。

最新截至1月9日的福布斯中国富豪榜显示，于泳以241亿美元，高居榜单第14位。

而在财富统计之外，于泳的公开信息极为有限，仅能从只言片语中拼凑出大致轮廓。

公开资料显示，于泳是辽宁大连瓦房店人，截至2025年10月时年龄为64岁，目前居住于上海。与众多知名企业家不同，于泳的早期经历几乎没有公开披露，其早期创业的详细轨迹几近于无。

改制入“钼”

于泳明面上的创业征程，始终与鸿商集团的发展紧密绑定，而鸿商集团的崛起，又与洛阳钼业的改制重组深度交织。

2003年7月，于泳在上海创立鸿商集团，并出任公司董事；2009年起担任鸿商集团董事长兼总经理，全面掌控公司运营。鸿商集团成立之初，股权由于泳和利德投资董事许军分别持股90%和10%，其中利德投资还关联着曾经的“德隆系”，这也让鸿商集团成立初期就带有神秘的资本面纱。

2004年成为于泳创业生涯的关键转折点，也是他与洛阳钼业结缘的起点。

彼时，连年经营困难、资不抵债的洛阳钼业启动混合所有制改革，复星集团、紫金矿业（601899.SH）等知名企业纷纷参与竞逐，但最终胜出的却是成立仅一年、毫无市场知名度的鸿商集团。

于泳带领鸿商集团斥资1.78亿元，拿下了洛阳钼业49%股权，其中1.37亿元用于增资，4101万元补偿下岗员工。与当地国资、持股51%的洛阳矿业集团有限公司（以下简称“洛矿集团”）形成并列持股格局，而鸿商集团当时承诺“不谋求洛阳钼业的控制权”，这不仅让其在竞争中拿下胜利，也为其后续的资本运作埋下了伏笔。

参与洛阳钼业改制后，于泳并未急于掌控企业，而是选择“潜伏”，默默推动洛阳钼业的规范化发展和资本运作。在他的推动下，洛阳钼业于2007年成功登陆港交所，2012年实现A股上市，2013年完成首次海外并购——以8亿美元从矿业巨头力拓集团收购澳洲NPM铜金矿，正式开启全球化布局。

2014年，于泳通过二级市场增持洛阳钼业H股，成功超越洛矿集团，成为公司第一大股东，洛阳钼业的实际控制人正式变更为于泳，公司性质也从国企转变为民企。

十年深耕，“不谋求洛阳钼业控制权”的于泳，终成洛阳钼业话事人。

企查查App显示，鸿商集团当前为洛阳钼业第一大股东，持股24.93%。而据股权穿透，于泳持有99%鸿商集团股权，张淑珍、于泳、于滨、于萍等通过瓦房店维斯特工艺纺织品有限公司持股1%；洛矿集团为洛阳钼业第二大股东，持股24.91%。

股权穿透还显示，宁德时代（300750.SZ）通过四川时代新能源科技有限公司控股洛矿集团。

并购财技

掌控洛阳钼业后，于泳展现出了惊人的资本魄力和全球化视野，主导了一系列震惊行业的海外并购。

2016年，于泳两次豪赌式并购，分别以16.76亿美元（约111.94亿元人民币）收购英美资源所属的巴西铌磷业务，以26.42亿美元（约181.46亿元人民币）拿下Freeport所属刚果（金）铜钴业务。这两笔并购让洛阳钼业迅速跻身全球铌、钴领域的龙头地位，也奠定了其全球有色金属巨头的基础。

此后，洛阳钼业又陆续收购了厄瓜多尔凯歌豪斯金矿等优质资产，业务覆盖全球多个国家和地区。据达摩财经统计，截至2025年10月，洛阳钼业旗下已拥有7座主要矿山，包括国内的上房沟钼铁矿、三道庄钼钨矿，刚果（金）的TFM、KFM铜钴矿，巴西铌矿及磷矿，以及厄瓜多尔凯歌豪斯金矿。

由此，于泳“钼爷”的称号也不胫而走。而在大施财技、推动洛阳钼业扩张的同时，于泳也在不断拓展自己的商业版图。

鸿商集团除了控股洛阳钼业外，还涉足金融投资、机电自动化等多个领域。

值得注意的是，鸿商集团还曾是宁德时代的早期投资方，在宁德时代首轮融资时便通过旗下西藏鸿商资本入股，后通过减持退出。此外，最为引人关注的便是对保险行业的布局。

2013年，鸿商集团曾通过股权融资入股百年人寿，但当年年底便清仓退出；此后，鸿商集团多次尝试参与其他保险公司的股权重组，但均未成功，直到2015年才成功拿下中法人寿（后更名“小康人寿”）50%的股权，成为该公司第一大股东。

行贿争议

低调到几乎完美，2013年收购中法人寿股权却成为于泳少有难以抹去的公开争议点：彼时，于泳向财政部原副部长张少春的秘书刘小华行贿30万元。

新京报报道称，2019年5月31日，北京法院审判信息网公布财政部办公厅部长办公室原正处级秘书刘小华受贿案一审判决书。法院一审判决被告人刘小华犯受贿罪，判处有期徒刑2年，并处罚金20万元；在案扣押的60万元予以没收，上缴国库。

判决书显示，2013-2018年，刘小华利用担任财政部正处级秘书职务上的便利，为鸿商集团及其实际控制人于某在日常联系财政部原副部长张少春、某人寿保险有限责任公司股权收购及某银行股份有限公司股份认购等事项上提供帮助。

2014-2018年，刘小华在其办公室等地，先后多次收受于某给予共计价值10万元的购物卡及30万元。于某等人的证言显示，刘小华作为张少春的秘书，于某经常需要通过刘小华传递信息和安排事情。

刘小华到案后主动交代了办案部门之前尚未掌握的上述犯罪事实，其亲属代其向调查机关退缴60万元。

“鸿商产业控股集团有限公司及其实际控制人于某”正是于泳。

作为于泳最鲜明的标签，“隐”一直贯穿于他的整个创富生涯，也成为其区别于其他富豪的核心特质。但于泳的低调，并非毫无缘由。

一方面，有色金属行业本身具有强周期性、政策敏感性，低调行事有助于规避行业波动和政策风险；另一方面，其资本运作涉及多个领域，低调能减少外界关注，便于开展相关布局。此外，早期与“德隆系”的关联以及行贿事件，或许让其深知深藏功与名的重要。

毕竟，当年入股洛阳钼业时，于泳的资金来源便众说纷纭：有猜测与“327国债事件”相关，但从未得到证实。仅有的“巧合”，则是当年的二号主角——从事有色金属与矿石批发的“辽国发”与于泳一样，都起于辽宁。