看懂两融余额，把握市场拐点：一个被忽视的顶级领先指标用法详解

融资余额与融券余额，合称“两融余额”，是反映市场杠杆资金与多空情绪的核心指标。

多数散户忽视这两组数据，却不知它们能提前暴露资金动向，比K线更能反映市场真实预期。

核心结论：单独看一组数据易误判，结合两者变化、个股位置与市场环境综合分析，才能精准捕捉机会、规避风险。

基础认知：两大余额的核心定义

1. 融资余额：市场做多情绪的“晴雨表”

融资余额，指投资者向证券公司借入资金买股后，尚未偿还的融资本金总额。

核心公式：融资余额=累计融资买入金额-累计融资偿还金额，是动态变化的存量数据。

通俗理解：余额增加，说明投资者愿意加杠杆进场做多，对后市信心充足；余额减少，意味着投资者偿还借款离场，做多意愿降温。

2. 融券余额：市场做空力量的“风向标”

融券余额，指投资者向证券公司借入股票卖出后，尚未归还的股票市值总额。

核心公式：融券余额=累计融券卖出股票市值-累计融券偿还股票市值，反映做空力量的存量规模。

通俗理解：余额增加，代表投资者看空后市，借股卖空博取差价，市场抛压预期升温；余额减少，说明投资者买回股票归还券商，做空力量消退。

核心信号：四大组合形态解读市场走向

1. 融资增、融券减：明确多头信号

融资余额持续增加，融券余额同步减少，是强烈的看多信号。

说明场内资金主动加杠杆进场，同时做空力量主动退场，多空博弈中多头占据绝对优势，股价上涨概率极高。

适用场景：牛市初期或个股上升趋势中，该信号可靠性更强，可顺势跟进。

2. 融资减、融券增：明确空头信号

融资余额持续减少，融券余额不断增加，是典型的看空信号。

意味着投资者纷纷偿还融资离场，同时做空资金加码，市场信心不足，股价下跌概率大。

警示案例：2015年股灾前，融资余额骤降、融券余额激增，提前预示了市场的调整风险。

3. 两者均增：多空分歧加剧信号

融资与融券余额同时增加，说明市场多空分歧严重，双方均加杠杆博弈。

典型案例：国金证券曾出现罕见的融券余额超融资余额现象，融券余额6.15亿元、融资余额6.11亿元，16个交易日中有12天融券占优。

后续表现：股价高位盘整，多空博弈加剧，最终随分歧收敛进入震荡调整，此类场景需观望为主，不盲目站队。

4. 两者均减：市场观望情绪浓厚信号

融资与融券余额同步减少，说明投资者既不愿加杠杆做多，也不愿做空，多处于观望状态。

此时市场活跃度低，资金流入流出有限，股价多呈现窄幅震荡，需等待明确方向信号出现后再操作。

实战技巧：用两大数据提升看盘准确率

1. 结合股价位置：区分信号有效性

低位区域（跌幅超40%）：融资增、融券减，是底部反转的可靠信号，可轻仓试错；两者均增，或为底部博弈，无需恐慌。

高位区域（涨幅超50%）：融资减、融券增，是顶部风险预警，需果断减仓；两者均增，分歧加剧后易跳水，优先规避。

2. 看变化速率：捕捉资金动向拐点

融资余额突然大幅增加（单日增幅超5%），且连续3日维持高位，说明资金快速进场，短期上涨动能足。

融券余额骤增（单日增幅超10%），即便股价未跌，也需警惕短期调整风险，提前做好止损准备。

3. 对比行业均值：筛选强势标的

个股融资余额增幅高于行业均值，且融券余额增幅低于行业均值，说明个股在板块中更受资金青睐，是行业内的强势标的。

反之，若融资增幅低于行业、融券增幅高于行业，说明个股相对弱势，需规避。

融资与融券余额，本质是市场多空力量的“资金画像”，核心价值在于提前捕捉资金的真实动向。

散户无需纠结复杂的技术指标，只需掌握四大组合形态，结合股价位置与行业环境，就能避开主力陷阱、精准把握趋势。

记住：看盘的核心是看透资金情绪，这两组数据，就是你洞察市场情绪最直接的工具。