北京
2月2日，白酒板块延续回暖态势。高端白酒价格的近期波动成为板块走势的核心催化因素之一。
1月30日，飞天茅台原箱单瓶市场批价突破1700元，单日涨幅约100元，创下年内最高单日涨幅。2月2日，2026款飞天茅台散瓶批发价回落至1590元，仍高于1499元的指导价，次新飞天及高端年份酒同步出现小幅回调，整体价格波动保持温和。
华创证券表示，当前i茅台改革正逐步释放效能，线上强化消费触达，线下普茅回归消费属性带动需求释放，元旦后批价温和上涨，尽管批价短期有所回落，但预计节前1600元支撑力度较足，量价表现超出预期。短期建议关注春节旺季催化，2026年酒企将从被动应对转向主动调整，茅台批价企稳后行业预期将逐步明朗。
中信建投指出，预计2026年白酒行业见底，头部企业市占率将提升，看好春节前后白酒板块或迎十年大底的投资机会。目前板块估值处于历史低位，具备较强底部配置价值，建议关注消费政策催化，遵循业绩出清卸包袱、强品牌支撑动销、强运营赋能渠道、新营销模式探索的配置逻辑。
天风证券认为，本轮白酒板块已调整约5年，当前行业估值和机构仓位处于历史低位。尽管市场整体对板块偏于悲观，后续基本面回暖仍需外部宏观需求复苏配合，但股价有可能领先于基本面见底。茅台批价企稳是边际改善的积极信号，板块估值修复或领先于业绩修复。
中信证券表示，白酒行业即将开启春节旺季营销活动，行业将聚焦市场培育与消费者教育，促进开瓶动销并为经销商减负。综合动销平稳、春节假期延长等因素，2026年春节白酒实际动销有望保持稳定，后续复苏趋势明确，看好行业底部配置机会。
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本文源自：市场资讯
作者：观察君
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