大胆推测，小心论证——黄金白银未来的走势将“分道扬镳”

在研究了几天黄金与白银后，老朱得出一个结论，黄金白银未来的走势将“分道扬镳”。

大胆推测，小心论证。

今天的文章希望给老朱粉丝中持有白银的同学们一个参考，咱先说好了，只是参考，不构成投资建议，据此操盘，后果自负啊！

在1月29日早上9点半发的文章《英国首相访华：当“5眼”跪了4眼，黄金的狂欢要到头了》（点击可读）中，老朱曾对黄金给出了结论：

眼下各国疯狂的购买黄金，无非是对美元失去信任，同时又对人民币没有信心，而随着美国最忠诚的小弟英国首相的访华，未来的美国再无带着一群小弟围攻中国的可能性，如此，人民币必将取代美元。当越来越多的人意识到人民币具有“满足国际流动性与黄金储备稳定性”的双重属性时，黄金的下跌终成必然。

在这里，需要补充一点，虽然人民币比黄金的流通性更强，但黄金不仅具有货币属性，还具有装饰属性，只要跌得深了自然就会有人进场。

黄金的货币属性与装饰属性，白银一样也不占。

人不会赚到认知以外的钱，国内炒白银的人最大的误区是，认为白银也有“货币属性”。

几千年来，中国人习惯性的说“金银细软”，人为的将金银绑定在了一起，事实上，虽然中国过去几千年将白银当成“钱”来流通，可是，一个不争的事实是，即使是古时候，也只是有“乱世囤黄金”一说，而没人说乱世囤白银，换句话来说便是，相比于黄金，即使是古代，白银也是一种常见的东西。

“乱世囤黄金”，这一点不止中国人这么想，外国人也这么想，而且，外国人还将这一想法白纸黑字的写了下来——《巴塞尔协议》。

下面这段不太好懂，老朱用小字标出，不想看的可以直接跳过：

《巴塞尔协议》是巴塞尔委员会制定的在全球范围内主要的银行资本和风险监管标准。巴塞尔委员会由来自各个国家的银行监管当局组成，是国际清算银行的四个常务委员会之一。由巴塞尔委员会公布的准则规定的资本要求被称为以风险为基础的资本要求。1988年7月，颁布第一个准则文件，称“1988资本一致方针”，又称“巴塞尔协议”。主要目的是建立防止信用风险的最低资本要求。1996年，巴塞尔协议作了修正，扩大了范围，包括了基于市场风险的以风险为基础的资本要求。1998年，巴塞尔委员会讨论了操作风险作为潜在金融风险的重要性，并在2001年公布了许多准则和报告来解决操作风险。2004年6月，颁布新的资本要求准则，称“巴塞尔协议”。目的是通过引入与银行所面临风险更加一致的以风险为基础的资本要求，来对巴塞尔协议进行改进。巴塞尔协议鼓励银行不仅要识别当前的风险，而且要识别将来的风险，并且改进现有的风险管理体系来管理这些风险，即巴塞尔协议力求建立一个更为前瞻性的资本监管方法。巴塞尔协议的三个支柱包括：最低风险资本要求、资本充足率监管和内部评估过程的市场监管。

《巴塞尔协议》太长，条款太多，老朱也懒得逐条研究，之所以在这里提到这个协议来，是因为有一种说法是，在这个协议中，自2025年7月起，黄金被划为了一类资产，与现金和债券相同。

划重点：黄金。

没白银毛事。

也就是说，在今天的国际市场上，黄金具有与现金和债券相同的地位，白银没有。

事实上，就算你不知道《巴塞尔协议》，你也能清楚的看到，这两年因为美债的风险与国际局势的动荡，全球各国都在囤黄金，只有几个工业与军事大国在囤白银。说来说去最终还是落到那句话上，“黄金具有货币属性，这个属性是白银所不具备的，白银只具备工业属性”。

至此，关于黄金，基本可以得出一个结论，随着中美之间不再有热战，黄金的价格会逐渐走稳甚至是下跌，哪怕某天美国突然打击伊朗会带来黄金的短线上涨，长期来看，黄金的震荡走低也是必然。这其中，唯一一个可能的黄金大涨的前提是，美元崩盘后，中国狂印人民币。

今天的文章，黄金不是重点，重点是白银。

老朱请大家再看一眼这张图：

虽然包括官媒在内都给出了全球工业国家缺白银的结论，但明眼人都知道，这种涨势根本不是需求推动的，而是资金炒做的结果。

至此，问题来了，谁在炒做白银？想达到什么目的？目的达到了吗？达到之后又将会怎样？

事实上，这拨黄金与白银上涨的最大推手都是咱，咱买黄金是为了给人民币的国际化背书，公开的资料显示，目前咱在上海、香港、新加坡、沙特、迪拜、瑞士都有交割库，其中上海与香港的交割库已经启用，其它的还在建设中。至此，无论是站在这一角度还是站在美元资产风险的角度，黄金下降的幅度都不会太大。

可是，中国在海外是不会建白银库的，原因很简单，这东西，不值钱。

一定有人会问了，既然不值钱，那为何咱还要炒做白银呢？答案很简单，购入黄金是为了人民币的国际化，炒作白银是为了争夺大宗商品的定价权。

无论是2025年10月30日商务部宣布白银出口企业需要申报，还是2025年12月29日商务部宣布对白银进行出口管制，咱的目的都是炒高银价，引发全球投资者跟风在伦敦交易所与芝加哥交易所做多。

大家应该记得，从去年10月份到本周五，上海交易所与伦敦交易所和芝加哥交易所的银价都有20多块钱的差额，如此导致，上面俩交易所根本无法实现实物交割，当这俩交易所不得不利用提高保证金与拼命砸盘来“不让拿了44亿空单的摩根、美银、瑞银、花旗破产”时，他们信誉便已经破产了，可以这么说，当真正有白银需求的企业在完成2月27日的这个交割周期后，大都会到上海交易所来下单。如此，咱的目的就达到了。

白银的定价权拿到手之后，就要回归真实的市场需求了。

上个视频截图：

你只看这个车间，看这设备，看这简陋的程度，便知，提炼白银不是啥技术含量高的活儿，如果连这样的车间都能生产银板，你觉得白银会缺么？

再上个俩视频截图：

再上两张图：

看这些视频与截图，吃瓜群众会有一个疑惑，白银算“贵”金属吗？咋看上去它只是个金属、和贵不沾边儿呢？！

至此，老朱基本可以得出一个结论：国际上缺不缺白银老朱不知道，但中国一定不缺银，前期之所以看上去一货难求，完全是因为炒作、太多的人疯狂囤积的结果，这根本就是又一个“中式郁金香”事件。

谁真正会用白银？

光伏、新能源车，半岛体，这些可都是大企业，可是，大企业用得着从一堆拿着银条、银板，银锭的小散手中拿货么？

如此，就到了终极的那个问题，这些跟风炒做囤白银的人手中的银砖、银板、银锭最终会流向哪儿呢？

答案是，哪来的回哪，一级级的回。

铝厂铅厂之类的矿厂——提炼、加工、分割类的大小加工厂——水贝这样的一级代理商——二级三级N级代理商——小散。

矿厂出来时成本三五块钱一克，提炼加工的卖十块二十块一克，水贝这样的代理手里卖二、三十——到N级代理商手中加价个一两块卖给小散。

当银价上涨时，这个链条很丝滑，人人都是消费者，人人都可以靠囤积赚钱，可是，当银价下跌时，这个链条上人人都成了供应商，而真正需要白银的光伏、新能源车、半导体企业又不会从这个链条上拿货。

如果是黄金，还可以代代相传，可是，白银是会氧化的，袁大头知道吧？时间久了是不是会变黑？所以，你想“白银传子传孙”那根本就是外行的话，更何况，有一些人还是卖房卖车刷花呗借呗的结果呢。

当光伏、新能源车、半导体企业可以从加工厂直接提几块最多十几块钱的白银时，而小散手中的银却要一级级的退回去时，真正落到小散手中的钱还能有多少？

老朱估计，短线20以上拿现货的小散都会套牢，长线15以上的小散都会套牢，2月27日芝加哥交易所白银交割日到来之前，空方因为要平仓，白银还不会跌得太深，一旦这一轮回结束，白银会跌到哪儿老朱就不知道了。

当小散手中的银条、银板、银锭10块钱都没人要时，欲哭无泪的投机客们终将明白，去炒一个整个世界只有光伏、新能源车、半导体企业才是真正需求者的商品，终将会为自己的认知买单……