黄金“过山车”

来源：滚动播报

（来源：北京商报）

一周时间，黄金克重价格从1255元降至1060元，线下门店销售也如同过山车。2月1日，北京商报记者走访线下多家门店看到，一些黄金品牌的柜台客流明显减少，回收业务反而引发排队热潮。同时，个别门店的小克重投资金条出现缺货情况。记者从商场内部了解到，商场内黄金品牌一周的日销售额，最高达21万元，低则仅为3000元。线下金店的困境，不仅源于金价波动和消费心态变化，更暴露出传统黄金零售模式的深层弊端。有分析认为，传统线下金店须打破传统盈利模式，降低溢价，优化库存管理，同时精准对接消费者需求，提升产品设计和服务质量，才有望在行业洗牌中脱颖而出。

销售冰火两重天

黄金价格的大幅波动，让消费市场面临大考。北京商报记者走访西单商圈看到，周日下午商场内人头攒动，但黄金柜台前却门可罗雀。在西单大悦城二层黄金珠宝区域，大部分消费者多在咨询当日金价，真正出手购买的消费者却并不多。其中一家品牌门店的销售人员表示，近两日黄金价格跳水，相比一周前排队购买的情况，目前大部分消费者处于观望状态。

位于汉光百货二层的黄金珠宝区域，依旧大多为观望的消费者。一位老凤祥的员工表示，2月2日的黄金开盘价格或将决定未来的销售业绩，若金价持续下跌，可能实体门店将迎来一段冷淡期，若开盘价格上涨，消费者则会加大购买力度。

“买涨不买跌，已成为消费者购买黄金的写照。”上述人员表示，“金价上涨的过程也是客流增加的过程，价格下跌反而让更多消费者处于观望状态。”从售卖的品类看，投资金条、生肖新品和一口价产品较为热门，按克重计算的金饰则相对薄弱。记者在走访中看到，部分品牌10克和20克的金条出现缺货现象，反而以5克为主的小克重及50克、100克为主的大克重相对充足。同时，一口价产品受金价的波动影响较小，因此不少消费者在现场进行挑选和试戴。为刺激销售，个别品牌门店针对黄金首饰和一口价产品推出9折左右的折扣优惠。

同时，在“买金过年”带动下，生肖款依旧为销售热点。北京商报记者在菜百首饰看到，多款马年贺岁新品成为爆款。据介绍，依托生肖文化与工艺，菜百聚焦文化赋能与产品创新，加大传统文化与黄金产品的融合力度，生肖产品上市以来广受关注、持续热销，成为贺岁档的“爆款”产品。

值得注意的是，从销售数据来看，金价近一周的涨跌，也让一些线下门店的业绩如同“过山车”。根据北京一家区域型商场提供的数据，过去一周商场内周大福最高日销售额达21万元，最低日销售额不足3万元；潮宏基的日销售额高达6万元，而一周内最低销售额仅3000元；周大生相对而言销售额略微惨淡，日均销售额在3000元—1万元，甚至有两天出现0销售的情况。

线下门店黄金销售的两极表现，不仅源于金价波动和消费心态变化，更暴露出传统黄金零售模式的弊端。业内人士透露，传统金店依赖“基础金价+加工费”的盈利模式，毛利率普遍低于10%，当金价飙升时，进货成本大幅增加，而终端售价受消费力限制无法同比例上调，利润被严重挤压；同时，一些品牌以加盟为主，导致加盟商需预付货款囤货，高金价下单店库存成本可达数百万元，金价剧烈波动时，账面亏损可能吞噬全年利润，导致加盟商不敢大量进货，进而出现款式短缺、货源不足的情况。

回购业务进入高峰

销售额的剧烈波动，背后是金价的“过山车”行情与消费逻辑的深刻转变。北京商报记者从同花顺期货通获悉，2月1日国内黄金T+ D报价1070元/克，较1月25日的1255元/克暴跌14.7%，伦敦金现更是单日下跌10.18%，创下近期最大单日跌幅。

金价波动，将黄金回购业务推向高潮。北京商报记者走访线下门店看到，2月1日一早，菜百首饰总店的回购业务便排起长队。在下午4时左右，记者再次走访时，店员表示当日回购业务已达上限，建议隔日再来。同时，记者通过大众点评联系多家线下黄金回购业务门店，大部分商家表示，消费者需要提前与门店或负责人联系，进行预约到店或者上门回收，根据黄金的成色、克重、凭证以及实时金价等因素定价。

除线下门店回购外，典当行、二手平台及线上回购也是黄金回购的核心渠道。一位资深黄金投资人员表示，黄金回购建议首选品牌的回购渠道，其次选择典当行和大平台，消费者尤其需警惕上门回收、小型线下门店等非正规渠道的潜在风险。

该人员表示，品牌官方回购渠道有着标准化的检测流程、透明的计价方式，且对自家品牌的黄金产品回收认可度高，能最大程度避免价格克扣、重量偏差等问题，是安全性与性价比兼具的首选。正规典当行虽在回购价格上可能略低于品牌渠道，但具备线下实体经营资质，检测与交易流程相对规范，资金结算也较为及时；头部二手平台则依托平台监管体系，能对交易双方形成一定约束，适合对便捷性有需求的消费者。

与之相对，上门回收黄金、小型门店的回收业务暗藏诸多猫腻，是消费者需要重点规避的领域。“这类非正规渠道不仅极易出现缺斤少两的情况，部分从业者还会利用消费者对黄金检测知识的欠缺，通过焊药含量认定、黄金纯度恶意压低等手段变相压价，甚至存在检测过程中偷换黄金、克扣尾款等违规操作，导致消费者的合法权益受损。”上述人员表示。

依旧看涨不代表没风险

虽然国际金价波动频繁，但行业内依旧看涨。黄金分析人士认为，黄金价格未来仍有一定潜力。一方面，美联储主席的换届可能对美联储独立性形成新的挑战；另一方面，美国政治层面的不确定性或将继续加剧贸易端、地缘政治端以及金融市场端等波动，多重因素都会影响黄金避险需求和配置需求。

菜百股份方面提示，近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升。希望广大消费者理性看待黄金市场波动，提高风险防范意识，理性投资黄金。

在线下门店方面，黄金品牌也在积极寻求突围。北京商报记者走访发现，部分品牌门店开始调整产品结构，增加轻克重、个性化饰品的供应，降低婚庆刚需产品的占比，同时加大古法金、非遗工艺产品的推广力度，提升产品附加值。

老凤祥门店一位负责人表示，金豆子的流通性较好，部分门店可以将该品类纳入以旧换新，而投资金条不参与以旧换新的品类。同时，目前门店轻克重吊坠等产品的销量相对较好，这类产品单价低、款式新颖，既能吸引年轻消费者，也能降低消费者的决策门槛。

对于后续黄金市场走势及线下门店的发展，上述行业分析师表示，传统线下金店若想摆脱困境，必须打破传统盈利模式，加强产品原创设计和服务质量。“未来，黄金市场的竞争将更加激烈，那些依赖信息差、缺乏核心竞争力的线下门店，可能会被逐步淘汰，而头部品牌、特色门店有望在行业洗牌中脱颖而出。”

根据世界黄金协会发布2025年全年《全球黄金需求趋势报告》，2025年全球黄金需求同比增长1%，达到5002吨，创历史新高。这是黄金总需求量首次超过5000吨。尽管国际金价当日迎来震荡，但世界黄金协会预计，当前的上涨趋势将在2026年剩余时间内保持稳定。

展望2026年，世界黄金协会资深市场分析师表示，黄金可作为资产配置选项，但绝非“稳赚不赔”，消费者需摒弃“一夜暴富”心理，远离无资质平台，结合自身风险承受力理性决策。

北京商报记者 刘卓澜