MRO采购服务提供商鑫誼麟禾赴港IPO，九个月入账11亿，同比增长167%

上市之家获悉，上海鑫誼麟禾科技股份有限公司（下称“鑫誼麟禾”）近日正式向香港联合交易所递交上市申请，华泰国际担任独家保荐人。

鑫誼麟禾成立于2013年，凭借“数字交易平台+自主制造”的一体化模式，已发展成为中国前五大线上MRO采购服务提供商及第二大线上次终端MRO采购服务提供商，此次赴港上市有望进一步巩固其行业地位。

公司的核心竞争力在于打通了MRO产业链的“平台端”与“制造端”，形成自我强化的运营飞轮。其数字平台业务以“锐锢商城”为核心，结合移动小程序矩阵，构建了覆盖全国的线上采购网络，提供端到端数字交易赋能、供应组织与数据驱动的供应链整合服务。截至2025年9月30日，该平台已累计实现商品交易总额约85亿元，合作供应商超3000家，覆盖22万家下游客户，提供340万个SKU，涵盖26个产品类别。

制造业务方面，通过战略收购上海和宗（焊接设备）与浙江明磊（锂离-子电动工具），公司建立了高附加值MRO产品的自主生产能力，主要以OEM/ODM模式服务海外品牌客户。两大业务板块协同效应显著：平台产生的交易数据指导产品研发与生产，制造能力则强化平台供应稳定性，形成“需求-研发-生产-销售”的闭环。

根据灼识咨询数据，中国MRO采购服务市场规模2024年已达3.7万亿元，预计2029年将增至4.5万亿元，复合年增长率4.2%。其中线上渗透率持续提升，2024年达9.5%，预计2029年升至12.9%，市场空间广阔。

在竞争格局中，鑫誼麟禾表现突出。2024年按商品交易总额计算，公司在線上MRO次终端采购服务市场占据8.1%的份额，超过第三至第五大参与者合计占比。其客户网络已覆盖全国22万家零售五金店，渗透率超20%，形成显著的规模优势。

招股书显示，公司收入近年实现快速增长：2023年总收入5.05亿元，2024年增至8.77亿元；截至2025年9月30日止九个月，收入进一步攀升至11.24亿元，同比增长166.6%。业务结构上，制造业务占比持续提升，2025年前九月收入占比达75.6%，成为主要增长引擎。

盈利方面，公司仍处于投入期，2023年、2024年及2025年前九月分别录得净亏损6.53亿元、7.74亿元及4.89亿元。但剔除赎回负债账面值变动、股份支付等非现金项目后，经调整净亏损持续收窄，2025年前九月降至1.69亿元，经调整净亏损率从2023年的55.3%收窄至15.0%，显示业务运营效率持续改善。

区域布局上，公司已形成全球化销售网络，2025年前九月来自中国内地、欧洲、美洲及其他地区的收入占比分别为63.9%、17.8%、11.6%及6.6%，海外市场成为重要增长极。

鑫誼麟禾的竞争优势集中体现在三方面：其一，数字化能力突出，自主研发的WMS仓储管理系统、TMS运输管理系统等覆盖采购、生产、物流全流程，以大数据和AI驱动供应链优化；其二，生产布局完善，在中国拥有六个生产基地，越南生产基地已竣工待验收，形成境内外协同产能；其三，研发体系成熟，三大研发中心分工协作，实现从市场洞察到产品落地的快速迭代。

根据招股书，此次IPO募资净额拟主要用于七大方向：战略投资与并购、海内外营销能力强化、新产品研发与产品组合优化、数字化转型与技术基础设施升级、国内外生产基地建设与升级、品牌建设及营运资金补充，全面支撑公司“深化国内市场、拓展海外业务、强化制造能力”的发展战略。

鑫誼麟禾在招股书中强调，将通过持续优化业务模式、提升运营效率、扩大市场覆盖等方式应对上述挑战，逐步实现可持续盈利。此次赴港上市若能成功，将为公司带来充足资金支持，助力其在MRO产业数字化转型浪潮中进一步领跑。

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