【西街观察】黄金是避险资产，不是冒险资产

黄金又火了，这次不是因为暴涨，而是因为暴跌。

1月29日，现货黄金飙升至5598.75美元/盎司，白银突破121美元/盎司，双双刷新历史高位。

然而，巅峰之下，暴跌潮骤然来袭，现货黄金单日最大跌幅接近13%，最低触及4682.55美元/盎司，瞬间回吐近期全部涨幅；现货白银跌幅更甚，盘中暴跌超35%，数以万计投资者遭遇爆仓。

资本市场一夜惊魂并不少见，涨得有多疯狂，跌得就有多迅猛。黄金作为避险资产，并非冒险资产，有投资者混淆二者边界，随时可能被市场反噬。

回顾此轮热潮，在金价狂飙之时，大批投资者被市场情绪裹挟，因担心错失买金大潮而跟风入场，多地金店出现投资金条被抢空的场景。

此次，金价暴跌给狂热的投资情绪泼了一盆冷水。金银历来被视为避险保值的"硬通货"，其核心价值在于依托稀缺性与全球认可度，对冲宏观不确定性、抵御货币信用风险，本质要求价值稳定、抗风险能力突出，而非承载短期投机暴富的期待。

黄金的剧烈震荡，并非否定其避险属性，而是需要提醒投资者，短期投机资金炒作、高杠杆堆砌引发的市场失真，不是盲目追高的理由。

要知道，黄金作为国际定价品种，其价格由伦敦金银市场协会主导的现货定价与纽约COMEX交易所的期货定价共同决定，受美元指数、美债实际收益率、全球通胀等宏观因素主导，不存在国内"众人拾柴火焰高"的单边炒作空间，盲目跟风只会沦为市场波动的"牺牲品"。

更为重要的是，黄金并非蒙眼暴富的"神器"，其超长期保值功能和短期牛熊波动并不矛盾。即便长期看好金价走势，中间也难免出现大幅回调，所谓"下一轮牛市高点可达8000美元甚至1万美元"的预判，不能成为忽视短期风险的借口。

对于投资者来说，要对黄金避险属性有理性认知，要明白黄金为何涨、为何跌，对自身的投资行为负责。

这就要根据自身情况选择策略。对于风险承受能力弱的投资者，可以通过黄金定投，分散风险；风险承受能力强、对相关信息敏感的投资者，也可以尝试波段操作。

但切忌用卖房买金等激进方式进行交易。此次，数以万计投资者爆仓的教训，足以引以为戒。

资本市场的本质是价值与风险的博弈，金银市场的暴涨暴跌从来不是例外。无论是贵金属投资，还是其他金融产品交易，都没有"躺赢"的捷径。

想靠资产穿越牛熊、实现超长期保值，既要踩准中长期的市场趋势，更得靠自己主动学习提升认知。

北京商报评论员岳品瑜