速度幻象与厚度底气：长三角金融洗牌，双雄谁能笑到最后？

杭州和宁波两行竞争越趋激烈且表现迥异，也是长三角金融竞争日趋激烈背景下“浙甬双雄” 的现实体现。

当2025年财报的帷幕降下时，“浙甬双雄”杭州和宁波两行竞争越趋激烈却有这种种差别的成绩单悄然显露：杭州银行净利润增长12.05％，是一个重大的里程碑；而宁波银行营业收入亿元的业绩和稳扎稳实的坦然姿态坐实了自身在行业中的地位。

这不仅反映出杭州、宁波两市经济发展差异在金融领域的投射，更是我国城市商业银行两种发展模式深层次博弈与探索的具象体现。

增速与体量的错位博弈

从2025年杭州银行的表现看，能够更清楚地看到杭州银行一路成长的影子，据其业绩报可知当年的杭州银行营业收入是387.99亿元，相比上一年增长速度仅有1.09%，而归属上市公司股东净利润为190.30亿元，相比上一年增长速度达到了12.05%。

营收和净利润之间的“剪刀差”是由于计提信用减值调整出来的，截至2025年末杭州银行的拨备覆盖率高达502.24%，较去年下降了39.21个百分点，虽然这个指标也是“较业内领先”，但用部分拨备做“加法”来提高净利润的方式却越来越突出。这样的数据让短期的盈利报表更为漂亮，也可以看出杭州银行是面临收益压力下作出的阶段性选择。

比杭州银行增速更“惊人”的是宁波银行，从表现上看更看重银行经营长期稳健，在2025年宁波银行的营业收入更是达到了719.68亿元，较上年度增加了8.01%，其归属于母公司净利润293.33亿元，同比增加8.13%，营收和净利润增速差不多，呈现“教科书”式的平稳增长。

这种稳定性来自于较强的内生增长动力而非对拨备进行调节，从经营数据来看，宁波银行2025年的利息净收入比去年增加了10.77%，达到了531.61亿元，并且依靠多元化的业务战略、手续费和佣金等净收入稳步增长，形成了一套平衡的利润支持体系，其成长逻辑并不是寻求短期的爆发式增长，而是为了保持持续的运营惯性。

单一深耕与生态围猎

增长业绩的不同实质上反映着两行竞争战略和发展模式上的割裂，杭州银行采取典型“单一深耕”战略，像“刺猬战术”，关注核心领域和地区，紧紧根植于浙江本土市场，尤其是杭州大本营，并把资源重点放在科技金融这一优势赛场上。

杭州日报报道，截至2025年上半年末，杭州银行科技贷款余额已突破千亿元达到1152亿元，与去年同期相比增加了206亿元；对于杭州当地政府发布的规模以上的人工智能公司，合作的覆盖面已接近60%。与此同时，其在制造业和科技领域的绿色贷款余额截止2025年均实现超22%的增长率，并且普惠型小型企业的贷款增长速率也达17.06%，这表明该银行的焦点效果非常明显，优点是可以迅速构筑起细分领域护城河，但却具有一定的脆弱性，地区经济的起伏或单一赛道的调整都会产生潜在风险。

宁波银行采取了一种“生态围猎”的多样化策略，已经超越了传统单一银行的运营范围。建立了包括“银行+理财+基金+租赁+消金”在内的综合母公司和子公司体系，并塑造了一个独特的“9+4”多元收益中心架构，其中包含了9项核心业务线与永赢基金、宁银理财等4家全资子公司的结合，从而保证了非利息收益的稳定高位增长。

根据2025年中报数据，宁波银行非利息收入所占比例达到令人瞩目的30.77%，这一比例超过了大多数地区的银行水平，这样的生态化布局使公司营收结构更加良性，在产业面对息差收窄的压力下，中间业务收入可以有效地熨平经营波动。区别于杭州银行集中关注某一赛道，宁波银行在生态协同中实现了风险分散，不是依靠某一项业务或某个地区出现爆发式发展，而是依靠整个生态系统持续稳定地输出。

资本消耗与能力圈扩张

从2026年这一时间点上回看，两家银行所走发展道路的不同已逐渐变成今后竞争的核心难题和潜在契机。

对杭州银行来说，隐藏在其快速发展背后的资金消耗是一个需要紧急重视的问题，据杭州日报，在2025年的7月份，该银行完成了150亿元的可转债强制赎回和股票转换工作，这不仅为其注入了新的资金，还使得第三季度结束时的核心一级资本充足率达到了9.64%，相较于去年年末提高了0.79个百分点。然而要保持持续的增长速度，对资金的需求仍然很高，这种“边增长边补充资本”的模式会占用一部分经营资源。

在今后的发展中，杭州银行的核心问题在于是否可以将其在科技、金融和其他领域的优势切实转化为一种可持续发展的盈利方式，而不是仅仅依靠短期拨备释放和资本补充，其2025年三季报中，加权平均净资产收益率同比下降0.83个百分点的走势需要引起关注。

宁波银行以充足资金和多元化战略布局开启能力圈的拓展之路，该行在保持稳步盈利增长的同时，也通过非银部门的不断发展壮大转变为“综合金融服务商”，据年报报告，该公司的商誉仅为2.93亿元且这一数值占公司总资产的比例不到0.01%，这意味着该公司不存在重大的合并贬值风险，同时非经常性的收益所占比例相对较低且主要业务的盈利模式非常明确，这一良好的经营基础使其具备了参与杭州银行还没有深入布局的复杂资本市场运作和大类资产配置的能力。

对宁波银行来说，今后的主要挑战并不是来自同业竞争，而是在规模不断增长的情况下如何提高组织效率和市场灵敏度，在低增速时代实现高质量的发展。

殊途同归的“价值银行”之路

杭州银行和宁波银行犹如长三角地区金融版图中的两盏明灯，为城商行提供了两条截然不同的转变之路。

一是杭州银行实施了“进攻型”战略，以极致的区域深耕与赛道聚焦来以快取胜，从而在细分领域中建立起竞争优势；二是宁波银行遵循了“防守型”逻辑，以建设多元化的业务生态、打造宽广的护城河为手段，用稳健应对周期变化从而获得长远持续发展的目标。这两种模式并没有绝对好坏，而是各银行根据自己的资源禀赋以及区域环境所作出的合理选择。

“双城记”最后的结果还未公布，杭州银行能否合理利用拨备资源和有效破解营收内生增长之间的矛盾，宁波银行能否在维持巨大体量稳定运营的前提下不断改善经营效率，这既是两行发展的命题，也是新时期中国城商行如何兼顾规模和品质、速度和稳步以及特点和多元等问题的共性问题。

“浙甬双雄”在竞争中所进行的探索和实践，将为中国银行业高质量发展提供宝贵的经验和启发。