AI算力狂潮掀翻变压器工厂，订单排到2027年？这八家公司悄悄赚翻

周末的江苏常熟，一家专做数据中心用特种变压器的小厂车间里，机器嗡嗡响得像在吵架。老师傅擦着汗说：“活儿太多，焊枪都快烧红了，新订单排到2027年，真不是吹。”这话听着离谱，可央视财经记者跑完广东东莞、佛山、珠海一圈回来，本子上记下的几乎全是同样口径——满产、加班、招不到熟练绕线工、客户催货催到微信语音都带喘气声。

市场这锅水，早被全球AI大模型训练和算力基建彻底烧开了。英伟达H100服务器集群、国内智算中心“万卡级”上马、东数西算节点密集落地……背后全靠稳稳压住电压的“心脏”——变压器。尤其高频、低损、适配液冷环境的新一代产品，订单像雪片一样飞来。

八家上市公司，不约而同在1月中旬扎堆亮出2025年业绩预告。数字挺打眼：新特电气净利润预增182%～203%，4000万到5000万元之间；震裕科技直接干到5亿～5.5亿元，涨近117%；连向来慢热的节能环境，也报出7.1亿～10.4亿元，最高涨七成。有意思的是，双杰电气账面看着猛增147%，刨掉1.1亿元的股票浮盈，实际利润反倒比去年跌了快一半。你细品，这数字里有干货，也有“纸面富贵”。

京泉华那边倒是实打实往外走，东南亚、墨西哥工厂的订单单子摞起来三厘米厚。他们产的高频磁性元件，能塞进新能源车OBC模块里，也能装进苹果产线的电源适配器中。1月31日公告一出，东莞松山湖的产线当天就加了两班。

保变电气的厂房在保定，特高压变“铁疙瘩”一个上百吨，吊装一次得协调三台重型吊车。他们手握核电项目订单，光中核、中广核今年就签了六台套。1月30日那则预告，1.82亿元净利、近89%增幅，看得人踏实——毕竟，这种生意不靠风口，靠的是焊缝精度、硅钢片叠装误差小于0.02毫米的硬功夫。

九洲集团在哈尔滨的厂区还贴着旧春联，但车间里新上的全自动铁芯叠片机已经嗡嗡转了仨月。他们去年计提了大笔减值，今年轻装上阵，4000万～5000万元利润，翻了一倍多，股价在2月第一个交易周悄悄站上了3.8元。

震裕科技的铁芯订单，多数来自特变电工、正泰、思源这些老客户。他们用自研的AI视觉系统盯紧冷轧硅钢的毛刺——一根毛刺，可能让整台变压器空载损耗超标。产能利用率拉到93%，不是喊出来的。

你要是翻这几家公司最近的投资者电话会记录，高频词不是“增长”，而是“交期”“铜价”“环氧树脂涨价”“焊工退休潮”。真实得很，哪儿还有什么“逻辑闭环”“底层驱动”——就是一帮人，在厂房、图纸、铜材堆里，一锤一锤把订单敲出来。

对了，上周我去深圳电子展晃了一圈，展台边听工程师聊：现在客户问的第一句话，不是“能做多大容量”，而是“液冷接口兼容吗？能不能叠进4U机柜？”你懂的。