派克新材拟发15.8亿元可转债，加码高端能源装备智能制造，公司资产负债率稳中有升

1月30日晚间，派克新材（605123）公告，公司于1月30日召开第四届董事会第七次会议，审议通过了《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券预案的议案》及其他相关议案。公司拟发行总额不超过15.8亿元的可转债，其中9.8亿元将投向高端能源装备关键部件一体化智能制造项目。

预案显示，在偿债及营运能力分析方面，报告期各期末，公司资产负债率（合并口径）分别为35.54%、35.12%、38.99%和43.64%，资产负债率稳中有升。其中，2025年9月末，公司资产负债率上升幅度较大，主要系公司根据业务开展情况增加了银行借款，且随着2025年业务规模同比增加，公司应付票据及应付账款金额也有所增加；此外公司当期收到计入递延收益的政府补助较多，导致负债总额提升幅度高于资产总额提升幅度所致。

报告期内，公司利息保障倍数分别为46.03倍、43.71倍、22.02倍和23.60倍，整体处于较高水平。其中，2024年利息保障倍数有所下降，主要系受下游行业需求波动的影响，公司当年净利润下滑所致。但从整体来看，公司息税前利润可有效覆盖有息负债的利息费用，实际偿债风险较低。

派克新材1月30日晚间同时发布的可转债募资使用可行性分析报告显示，本次可转债募集资金的投向紧密围绕公司主营业务展开，扣除发行费用后将全部投资于三大项目：

第一大投向是高端能源装备关键部件一体化智能制造项目，拟投入募集资金9.8亿元。该项目实施地点为无锡市锡山区，项目总投资额为11.08亿元。这是本次募资的核心项目，本项目主要建设厂房及配套设施、购置精加工设备并完善人员配置。本项目围绕公司主营业务展开，为公司现有锻件产品加工工序的进一步延伸，通过本次项目实施，可以极大地增强公司自主精加工能力，将公司产业链由锻件毛坯或粗加工延伸至精加工环节，有效降低外协成本费用，提高公司全工序自主可控保障能力，响应客户“一站式”交付需求，进一步增强公司市场竞争力。

项目建设的必要性方面，可行性分析报告显示，该项目可满足客户“一站式”交付需求，增强公司市场竞争力；通过本项目实施，公司精加工能力将得到极大增强，公司自身的供应链管理也得到进一步优化，可以有效降低成本、提高质量控制、提升生产效率，从而增强公司产品竞争优势，达到降本增效的目的；落实公司业务战略布局，提高可持续发展能力。

项目实施的可行性方面，可行性分析报告显示，公司在锻件领域深耕近二十年，产品覆盖航空航天、电力、石化及其他机械装备行业，与众多海内外知名客户建立了持续稳定的供应关系，已进入中国航发集团、航天科技集团、航天科工集团、航空工业集团、中国船舶集团、中核集团、上海电气、东方电气、哈电集团、森松工业、中圣科技、宝色股份、兰石重装等国内各领域龙头企业的供应链体系，并已通过英国罗罗、美国GE航空、日本三菱电机、德国西门子、德国福伊特、西门子歌美飒、韩国CS WIND、美国贝克休斯、日本日立、法国Orano、奥地利安德里茨、德国利勃海尔等国际龙头企业的全球供应链体系认证，客户基础坚实。公司技术、人才及客户基础可有效保障本项目顺利实施。

第二大投向是技术研究院项目，拟投入募集资金1.5亿元。本项目拟投资16,150.64万元用于建设研发大楼、购置研发设备，用以凝聚和培养各类高水平研发技术人才，提升公司材料加工的自主创新能力，为公司业务持续发展提供技术保障。

该项目建设的必要性方面，可行性分析报告显示有三点，一是扩大研发场地，缓解研发空间不足；二是增强研发设备配置，保障研发项目高效实施；三是改善研发环境，吸引优秀研发人才。

该项目建设的的可行性方面，公司是国内少数几家可为飞机及航空发动机、航天运载火箭及卫星、可控核聚变、深海装备、燃气轮机等高端装备提供配套特种合金精密环形锻件产品和精密模锻件产品的民营企业之一，科技研发能力得到了各级政府部门的认可。公司的技术研发储备及优势可有效保障本项目实施。

读创财经注意到，可行性分析报告显示，公司上述两大项目建设地均位于无锡市锡山经济技术开发区内，截至本次预案公告日，公司尚未取得土地不动产权证。截至本次预案公告日，公司尚未完成项目立项备案及环评批复。

第三大投向是补充流动资金。公司计划利用本次募集资金中的4.5亿元补充流动资金，用于满足经营规模增长带来的运营资金需求，改善公司财务结构，降低财务风险。

该项目的必要性方面，可行性分析报告显示，近年来公司主营业务持续向好，公司所需营运资金随业务规模的扩大而相应增加，未来随着新建项目的陆续投产，公司经营规模还将进一步扩大，公司营运资金需求将进一步增加，仅依靠自身积累和银行借款，难以满足公司未来业务规模持续扩大的需求。本次募集资金补充流动资金后，可以满足公司经营规模扩大带来的部分新增营运资金需求，缓解公司资金需求压力，从而集中更多的资源为业务发展提供保障。

公开资料显示，派克新材主营业务是各类环形锻件、自由锻件以及模锻件的研发、生产、销售，公司的主要产品是航空航天用锻件、石化用锻件、电力用锻件。

最新业绩方面，2025年10月29日，派克新材(605123)公布2025年三季报，公司营业收入为26.81亿元，同比上升8.04%；归母净利润为2.37亿元，同比下降3.84%；扣非归母净利润为2.21亿元，同比下降5.4%。其中第三季度，公司营业收入为9.03亿元，同比上升7.87%；归母净利润为6210万元，同比下降24.09%；扣非归母净利润为5211万元，同比下降31.78%。

审读：乔会青