一周股评｜全球存储芯片价格猛涨：汽车股承压背后的供应链危机

来源：BusinessCars

评一周车股，察百态车市。

2026年1月30日，港股汽车板块遭遇“黑色星期五”，广汽集团股价重挫3.69%，收报3.65港元；长城汽车跌去2.66%，股价定格在13.19港元；理想汽车-W亦未能幸免，跌幅达2.58%，报65.95港元。

这一集体跳水，与汇丰银行最新研报揭示的行业“地震”紧密相连，全球存储芯片价格正经历一场史无前例的“价格海啸”，直接冲击电动车生产成本，让车企利润空间被无情挤压。

汇丰报告一针见血地指出，本轮存储芯片价格“狂飙”的核心逻辑，是AI技术革命引发的供需“大撕裂”。

随着ChatGPT等大模型应用如野火般蔓延，AI服务器对高带宽内存（HBM）的需求呈“指数级爆炸”增长。单台AI服务器的存储需求，竟是传统服务器的5-10倍，而全球存储巨头三星、SK海力士、美光早已“闻风而动”，将80%以上先进产能转向HBM生产，导致消费级存储芯片供应“断崖式下跌”，市场陷入“一芯难求”的窘境。

更令人忧心的是，存储芯片产能扩张周期长达2-3年，新建工厂从规划到投产需18个月“马拉松式”等待，而AI需求的增速却如火箭般蹿升，远超供给响应速度。这种“需求飞驰、供给蜗行”的极端错配，让存储芯片价格如同脱缰野马，一路狂奔，将电动车生产成本推向“悬崖边缘”。

三星“季度涨价”策略搅动AI供应链

三星、SK海力士等存储巨头已集体亮出“红灯”，2026年HBM产能被AI服务器“抢购一空”，价格涨幅预计将持续“烧”到2027年。这场由“需求指数级暴增”与“供给刚性短缺”共同引爆的涨价风暴，正以摧枯拉朽之势重塑半导体产业格局。

尽管三星此前否认“全面涨价80%”的传言，但韩国电子时报1月25日的报道撕开了更残酷的现实，三星今年第一季度已将NAND闪存价格“暴力拉升”100%以上。

这一涨幅远超市场预期，直接源于AI服务器、数据中心及智能终端对高速存储的“饕餮式”需求。随着AI应用遍地开花，NAND闪存作为关键组件却面临“产能荒”，供应量增长如同蜗牛爬行。

业内人士透露，三星去年底已与主要客户签订“涨价协议”，并从今年1月起“火力全开”实施提价。此前DRAM价格已暴涨70%，如今NAND闪存“接力”涨价，形成“DRAM+NAND”双核驱动的涨价飓风。

更令人咋舌的是，三星已着手与客户谈判第二季度价格，市场普遍预期涨价潮将在第二季度“卷土重来”。

这场涨价风暴直接“点燃”了三星的业绩，2025年第四季度营业利润同比暴增208.2%，飙升至创纪录的20万亿韩元（约合138亿美元），销售额也同步刷新历史峰值。三星的“狂欢”并非孤例，海力士、美光等巨头同样加入涨价大军。

但这场盛宴的“代价”正由下游产业承担。

汇丰测算，存储芯片涨价将导致电动车单车成本增加1,000至3,000元，叠加锂价三个月内飙升127%带来的金属材料成本上涨（单车增3,000-5,000元），电动车生产商正面临“利润绞杀”。

然而，在消费降级与一季度传统淡季的双重夹击下，车企难以将成本压力转嫁给价格敏感型消费者。

汇丰指出，汽车厂商正被迫开启“生存模式”，通过垂直整合（如自建芯片生产线）或技术升级（优化电池管理系统）消化成本，同时与供应商展开“年度降价谈判”。这一过程将成为车企供应链管理能力与研发投入的“压力测试”。

机构普遍预警，存储芯片短缺将延续至2026年底，SK海力士甚至预测可能持续至2028年。对于汽车行业而言，短期内需依赖技术革新与供应链优化“渡劫”，长期则需等待AI需求增速放缓或新产能释放。

汇丰强调，此轮涨价不仅是周期性问题，更是AI时代存储芯片从“成本部件”向“战略物资”转型的标志性事件。车企若无法快速适应这一变革，可能面临市场份额被更具成本控制力的竞争对手“鲸吞蚕食”的风险。这场由AI驱动的存储芯片革命，正在重新定义半导体产业的游戏规则。

存储芯片“结构性短缺”加剧

自去年以来，存储芯片涨价已从行业谈资演变为一场席卷全球的“价格海啸”。

然而，这场风暴的始作俑者人工智能（AI），对存储芯片需求的“吞噬”速度，却远超市场最狂野的想象。这场由AI驱动的存储“超级周期”，正以摧枯拉朽之势重塑半导体产业格局，从上游芯片巨头到下游消费电子品牌，无一幸免地被卷入这场连锁反应。

人工智能的爆发式增长，如同一头闯入瓷器店的巨兽，对存储芯片的需求产生了颠覆性冲击。随着AI服务器、数据中心及智能终端对高速存储的需求如火山喷发般骤增，存储厂商纷纷将产能向AI相关的高利润产品倾斜，导致传统型存储芯片的供应量如雪崩般锐减，价格也随之水涨船高。

更严峻的是，AI推理需求及端侧智能的普及，如同火上浇油进一步推高了存储芯片的需求。想象一下，自动驾驶系统需实时处理海量传感器数据，智能家居设备依赖本地化AI模型运行，这些场景对高带宽、低延迟的存储芯片需求激增，使得AI相关存储芯片价格如同脱缰野马，一路狂奔。

第三方机构TrendForce集邦咨询分析认为，此次NAND Flash产业需求的爆发，主要受AI对储存容量需求的急速攀升，以及HDD供应不足导致云端服务供应商“转单”所带动。

尽管产能短缺与价格上涨并存，但存储厂商对扩产持谨慎态度，如同在雷区中小心翼翼前行。一位存储芯片龙头公司内部人士表示，公司内部预计存储涨价周期将维持到2027年，但其个人认为有可能到2028年。

“扩产需要时间，目前产能异常紧缺，很多厂商拿不到货。”该人士坦言，对未来几年的事情有太多不确定，但AI需求的持续增长已成为不可逆的趋势，如同滚滚向前的历史车轮。

本轮DRAM和NAND在内的内存价格的快速上涨，对市场产生了深远影响，如同投入湖中的巨石，激起层层涟漪。

摩根士丹利在1月20日发布的研报中指出，人工智能正推动半导体行业剧烈分化，形成一场“K型”复苏。AI存储芯片（如HBM）供不应求，使三星、SK海力士等上游厂商显著受益，如同站在风口上的猪，飞得更高；但下游的PC和手机制造商则面临无法转嫁成本的压力，如同被压在五指山下的孙悟空。

大摩分析，AI带来的技术通胀正在加剧供应链的成本压力，导致存储芯片与传统硬件制造商之间的“贫富差距”拉大，如同一条难以逾越的鸿沟。

分析师指出，AI不仅推动了对HBM（高带宽存储器）和企业级SSD的强劲需求，甚至导致DDR4等传统存储产品也出现持续短缺。然而，这种上游存储成本的上涨，对于下游PC和智能手机OEM厂商而言，正演变为严峻的利润阻力，如同压在骆驼身上的最后一根稻草。

由于存储芯片价格上涨，多家PC厂商和智能手机厂商已经开始涨价。记者从线下探访的情况看，华硕、联想、戴尔等品牌电脑厂商的涨价幅度少则几百元，多则几千元；手机厂商近期发布的新款手机价格也出现了几百元的上涨，如同给消费者“温柔一刀”。

展望未来，大摩重申了对AI半导体市场的长期看好。英伟达CEO黄仁勋曾预测全球云资本支出在2028年将达到1万亿美元，而大摩的数据也支持这一趋势，认为到2030年全球半导体市场规模可能触及1万亿美元大关，如同一座等待攀登的高峰。

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