多个黄金交易小程序，被暂停服务

近日，深圳“杰我睿珠宝“黄金兑付危机引发市场关注。据悉，该平台提现已经受限，全国投资者未结清余额超百亿元。记者注意到，在杰我睿平台出现兑付危机后，“云点当”“融通金”等同类平台的小程序被相继暂停，不过“融通金”已启动备用方式维持正常运营。

在这场黄金兑付风波中，危机核心是“预定价”模式，其本质为无实物支撑的高杠杆黄金对赌。此前已有同类平台出现兑付困难，这类平台多无金融资质、缺乏监管，价格波动下易失控。

一黄金珠宝平台出现兑付危机

1月28日，深圳市“罗湖发布”的一则公告揭开了一场“黄金兑付危机”。据罗湖区工作专班的《情况通报》显示，深圳市杰我睿珠宝有限公司(以下简称“杰我睿”)经营异常，引发关注。

罗湖区工作专班强调，杰我睿负责人及相关核心管理人员均在岗，积极开展与投资人沟通、资产梳理和兑付等工作。

2025年12月，多位消费者反映在 “杰我睿珠宝”等平台购买的黄金、白银制品出现发货延迟；2026年1月下旬，杰我睿线上平台无法兑现的事件集中发生。

1月25日，杰我睿发布公告称，“截至2026年1月24日，公司已主动申请政府部门对全部资产进行监管，公司资产不存在被转移的可能。”此外，杰我睿强调，公司将在监管下把实物资产逐渐变现，因变现需要时间，公司将针对与公司达成和解的客户，采取分期兑付或一次性打折的方式进行处理。杰我睿同时强调，1月26日起符合条件客户可继续按原规则限额提现(每日500元或1克黄金)。

记者梳理发现，由于“杰我睿”以线上经营为主，据媒体报道，截至1月26日下午3时，各地投资者在杰我睿线上平台的未结清余额合计高达133.92亿元。

多家类似平台小程序被暂停服务

杰我睿早先为深圳水贝地区黄金原料交易商，近年来开始转型贵金属零售，并向消费者开放黄金“预定价”交易，主攻无实物约价回收、贵金属寄存及首饰销售，平台风险由此不断积压。在杰我睿兑付危机爆发后，其小程序“杰我睿珠宝”已经被暂停使用，无法从微信小程序中搜索到。

更值得注意的是，在杰我睿出现兑付危机后，多家类似的黄金交易平台小程序同样被暂停使用。在社交媒体上，多位消费者反映“云点当”“融通金”“宝妈买金”等黄金交易平台小程序已被暂停使用。其中“云点当”显示为“违规暂停”，涉嫌“存在欺诈行为”；“融通金”被暂停的理由则是所选类目与小程序运营内容不符合。

记者通过微信小程序进行验证，上述小程序确已无法通过搜索获知。为了进一步验证相关平台的经营情况，记者进一步在微信平台搜索相关信息。其中，“宝妈买金”的公众号能在正常运营，且通过该公众号的“服务”专栏可以成功跳转至“宝妈买金”小程序，该小程序仍在实时更新相关贵金属价格情况。

“融通金”的公众号同样仍在正常运营，且提供“贵金属行情”“APP下载”等栏目，线上业务的“官方商城”仍可正常打开。此外，融通金在微信中仍可搜索到名为“融通金2”的小程序，以备消费者应急查询。

1月30日，融通金还发布了一则关于小程序调整的公告称，“因微信平台规则更新，融通金报价小程序目前需配合进行资料更新与重新审核，期间将暂时无法通过微信小程序提供服务。”

融通金同时给出了三项备用方式以正常查看实时报价与贵金属行情：APP端、网页端、微信公众号。

“预定价”模式出现兑付危机有先例

2025年10月份，深圳市黄金珠宝首饰行业协会曾发布行业警示函。该函显示，司法机关在水贝片区相继查处了三家黄金珠宝公司。

经查，这些公司以经营黄金为名，实际通过线上平台开展“非实物黄金对赌”业务，其行为已涉嫌构成开设赌场罪。目前，相关公司负责人及骨干成员已被依法采取刑事强制措施，涉案人员将面临严重的法律后果。

2026年1月，中国农业银行深圳分行还曾发布名为《警惕黄金预定价陷阱，当心赌博诈骗局！》的文章。

该文章指出，当前，一些非法交易平台以“黄金投资”“黄金预定价”为名，通过熟人圈、社交平台吸引公众参与。这类平台往往宣称“低门槛、高收益、快回报”，进而以黄金为幌子，实行赌博诈骗。中国农业银行深圳分行还强调了，这类平台资金无保障，可能随时失联。

拆解 “预定价”模式背后的风险

记者与多方消费者沟通后发现，出现兑付危机的黄金交易平台多已“脱实向虚”，不再仅仅从事黄金实物回收，更从事无实物的“预定价”模式，这一模式本质上是“高杠杆的黄金对赌平台”。

预定价模式主要通过“约价回收”与“锁价交易”两种方式进行。约价回收是指用户与平台约定一个目标售价。当消费者将实物黄金、白银寄送给平台后，不立刻成交，直到对应贵金属价格上涨至目标价后再行使交易。这样在看涨的行情下，消费者可以获取一个超过当前市价的成交价格。

锁价交易则是消费者缴纳定金后，可以锁定当前贵金属价格，并约定一个期限后交易。期限到时，用户可以选择不提取实物，让平台按锁定价格回购，这样在黄金价格下跌时，可以赚取差价。

值得一提的是，在锁价交易阶段，平台根据用户等级制定定金标准，等级越高定金越低，高等级用户可以用80元左右的价格锁定一克黄金。目前黄金价格在1200元左右，以此估算杠杆倍率达到了15倍。

这类“对赌模式”下，几乎九成的交易都是无黄金实物支撑。客户可以24小时下单，但商家并没有足够的体量进行风险对冲，当贵金属价格变动剧烈时，这一风险情况会因商家风险对冲能力不足进一步放大。

京都律师事务所林斐然律师表示，杰我睿的模式本质是无资质高杠杆对赌，其最重要的危机核心是没有资质，未被监管。林斐然进一步解释道，杰我睿的模式按理说归《期货交易管理条例》管理，可杰我睿本身是无牌经营类金融业务，此外，其整体资金未经第三方托管，直接流入私户，也违背了《非银行支付机构网络支付业务管理办法》。杰我睿在外衣上做一层实物黄金交易的外壳，看起来有实体标的物作为对价，但在整个交易过程中，脱离实物黄金支撑，平台挪用或者隐匿资金也容易，加上金价波动或挤兑时，极易引发系统性风险。