全年挂牌突破1200亿 消金公司个贷不良加速批量转让

2026年开年，银行业信贷资产登记流转中心（以下简称“银登中心”）发布公告，为配合试点业务平稳延续，做好各项市场服务与支持工作，自2026年1月1日起，银登中心继续对不良贷款转让业务暂免收取挂牌服务费，并对交易服务费予以八折优惠。

自2021年启动不良贷款转让试点工作以来，2022年12月试点机构范围进一步扩大，包括消费金融公司在内的更多类型金融机构被纳入试点范围。经过两年多的发展，越来越多的持牌消费金融公司步入不良资产转让阵列，市场转让金额持续扩容，转让频率持续加大，为试点长期健康发展、推动不良贷款转让市场高质量发展加入动能。

银登中心数据显示，2023年持牌消费金融公司个贷不良挂牌转让本息总额约为214.7亿元，2024年增至470.0亿元，2025年进一步攀升到1210.1亿元，同比增长157.5%。

单季度超640亿元

在《中国银保监会办公厅关于开展不良贷款转让试点工作的通知》（银保监办便函〔2021〕26号）以及《中国银保监会办公厅关于开展第二批不良贷款转让试点工作的通知》（银保监办便函〔2022〕1191号）的相关规定指导下，持牌消费金融公司正在逐步加入不良资产批量转让业务的队列。

从整体来看，2024年银登中心个贷不良批量转让业务成交债权总额1583.45亿元，较2023年同比增长64.02%；2025年第一季度成交债权总额370.4亿元，较2024年第一季度同比增长761%。金融行业不良资产转让整体增长较快。

截至2025年7月，根据公开市场信息，共有15家持牌消费金融公司开展了不良资产转让业务，通过批量挂牌方式加速风险出清。

据零壹智库统计，持牌消费金融公司2025年年内累计发布200余期不良资产转让公告，涉及未偿本息总额突破1210亿元关口，创下近年处置规模新高。其中，兴业消费金融股份公司、招联消费金融股份有限公司全年转让规模排名前二，本息总额分别为401亿元、154亿元。

值得注意的是，2025年第四季度持牌消费金融公司转让个贷不良资产速度加快，单个季度规模超过640亿元，超过全年总规模50%。同时，加入个贷不良资产批量转让业务的持牌消费金融公司达到23家。

2025年度，兴业消费金融累计挂牌32期个贷不良项目，覆盖借款人超31.3万户，涉及未偿本息总额累计401.06亿元。其中，兴业消费金融在2025年12月8日至12日先后发布10期不良贷款转让项目（第23—32期）。

招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，消费金融相关机构加快不良资产处置，从动因看，政策支持是“加速器”，风险出清是“内驱力”。从政策层面看，政策调整优化为不良资产转让铺设了“高速公路”。

董希淼对《中国经营报》记者表示，金融监管部门鼓励金融机构通过市场化、法治化方式加快处置不良资产，防范化解存量风险。从金融机构本身看，商业银行、消费金融公司普遍希望通过处置不良资产，减少资本占用，减轻发展包袱，提升服务实体经济能力。此外，近年来受多重因素影响，金融消费者特别是信用卡持卡人、消费贷款借款人违约概率提升，消费信贷资产质量有所下滑，客观上也要求金融机构加大加快不良资产处置。

素喜智研高级研究员苏筱芮表示，2025年消费金融行业个人不良贷款转让规模出现放量增长，属于持牌消金行业贷后风险集中暴露与政策市场手段提供出清通道共同作用的结果。一方面，为抢占市场与谋求盈利，部分持牌消费金融公司瞄准高定价客群，但风控未能及时跟上，导致不良生成压力增加，不良率也连年攀升。另一方面，个贷批转试点范围扩容趋势显著，自2025年以来越来越多的消费金融公司入场，旨在借助不良资产转让这种公开处置手段减轻贷后包袱、提升处置效率。

机构处置策略分化

值得注意的是，在转让过程中，各家消费金融公司挑选的资产以及转让的节奏则不尽相同，体现了策略的多样性。

有机构比如兴业消费金融、南银法巴消费金融有限公司（以下简称“南银法巴”）、湖北消费金融股份有限公司（以下简称“湖北消费金融”），单个资产包金额相比其他消费金融公司较大（超过亿元）。也有机构比如中银消费金融有限公司（以下简称“中银消费金融”）件均金额较小（大部分在千万元级别）。

湖北消费金融发布2025年第19—23期个人不良贷款批量转让招商公告显示，拟转让256419笔个人消费不良贷款，涉及债权本息合计约9.7亿元。

南银法巴方面表示，为进一步提升经营效能，根据经营管理需要，在行业不良资产处置规范化、透明化背景下，持续优化资产结构，审慎有序选取入池资产，全年分8期转让累计不超过30亿元本金的不良资产，其中，原苏宁消费金融历史遗留的长期不良资产约11亿元本金，剩余7期平均每期资产包金额约2.7亿元。

根据银登中心统计，前述兴业消费金融第31期项目未偿本息总额为208.13亿元，刷新当年原捷信消费金融有限公司170亿元规模个贷不良资产包，成为截至目前银登中心消费金融公司个贷最大不良资产包。

兴业消费金融方面回应记者，公司严格遵循监管要求，通过积极参与不良贷款转让试点工作，系统性地构建了涵盖业务操作、风险控制与合规管理等多维度的制度体系，以市场化手段有效优化了资产结构，并增强了整体风险防控能力。

据悉，兴业消费金融在2025年，深入推进调客群、化风险、强内控、促发展的风险防控策略，通过系统化部署和精细化管控，资产质量已显著改善。截至2025年6月末，不良贷款余额降至21.05亿元，不良率降至2.61%，较年初分别下降2.95亿元和0.32个百分点，实现不良贷款的“额率双降”。

博通咨询金融业资深分析师王蓬博表示，金额较大、频率较高的出清节奏表明部分机构倾向于快速压降不良率、腾挪资本空间，其中一些机构处置资产中包含逾期不足五个月的贷款，反映风险识别前置或流动性管理优先级提升；而“小规模多频次”策略则体现对回收率的精细化博弈，低起拍价意在试探市场底价并维持持续出清节奏。

“对受让方而言，前者资产包规模大、估值透明度低但定价相对稳定，后者虽折价深但单包金额小、尽调成本高。在2026年催收环境偏紧的背景下，逾期时间较长但价格已充分打折的硬不良可能更具回收确定性，而新逾期资产受借款人还款能力不确定性影响较大，投资价值需结合区域和客群结构具体评估。”王蓬博补充道。

对比来看，2025年中银消费金融共计挂牌转让了88笔个人不良贷款（个人消费贷款）项目，合计金额约为138.37亿元，涉及借款人约为23.09万户。在金额上，中银消费金融2025年1—9期个人不良贷款项目金额在2亿元以上，第10—35期项目、第41—55期、第81—88期项目金额均在5000万元以下。

中银消费金融相关负责人表示，公司按照经营管理计划稳步有序推进不良贷款批量转让工作，为保障及提升公司的资产质量增添助力。

苏筱芮提示，不良转让试点主要为机构提供清理历史包袱的绿色通道，但无法从源头规避机构不良的继续新增，以及在利差空间缩窄背景之下机构的盈利能力问题。在利率上限管控与存量不良的双重压力下，消费金融公司须尽快探索客群与风险定价的重构，在新的利率环境之下建立与之相匹配的商业模式，以此实现“轻装上阵”。

当下，消费金融对利率与商业模式的关注也已经开始。南银法巴在回复记者时也提到，自更名重组以来，其贷款产品平均利率维持在13%左右，最高利率均在20%以下，产品利率政策始终符合监管导向。

（编辑：曹驰 审核：何莎莎）

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