金价高位震荡！银行密集上调延期合约保证金比例

金价高位波动下，银行贵金属业务持续迎来调整。记者注意到，近日，建设银行、邮储银行、工商银行、光大银行等多家机构对个人客户上海黄金交易所（下称“上金所”）延期合约保证金比例进行上调。

据了解，延期合约保证金是一种动态风险管理制度，通过资金杠杆约束交易规模、覆盖潜在亏损，是交易所及其会员（例如银行、券商）为控制信用风险和市场风险，要求交易者必须缴纳的一定金额的资金。

1月28日，建设银行发布公告称，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升，为顺应市场变化，保护投资者权益，对延期合约交易保证金比例进行调整。自1月29日收盘清算时起，将Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12、Ag（T+D）合约的保证金比例从44%调整为60%。

另外，邮储银行自2025年12月31日以来已经三次上调个人客户上金所延期合约保证金比例。其中，Ag（T+D）合约的保证金比例由52%上调至120%；Au（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2） 合约的保证金比例由41%调至120%；mAu（T+D）合约的保证金比例由43%调至120%。

此外，近期多家银行密集向投资者发出贵金属交易风险提示。1月30日，建设银行更是再度上调积存金业务的投资门槛至1500元。

排排网财富公募产品经理朱润康认为，银行此举是在当前金价高位震荡背景下主动采取的理性风控措施。这表明监管与金融机构对黄金价格高位波动风险保持高度警惕。银行通过这一举措警示市场高位风险，通过前置管控引导投资者理性评估风险，避免盲目追涨。

“近期银行的相关调整也是在明确投资属性定位。传递出黄金投资已非‘零门槛’产品，需匹配相应风险承受能力的导向，预示行业将进入风险管控常态化阶段，兼顾投资者保护与合规经营。”朱润康分析道。

近两日来，金价出现高位波动。1月29日，伦敦金现盘中最高一度触及5598.75美元/盎司，随后出现较大幅度回落。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞指出，主因是近期国际金价上行速度过快，叠加市场严重超买，引发资金获利了结离场。此外，由于美联储前任理事沃什被特朗普提名为美联储新主席的概率飙升，但由于沃什一向被市场视作鹰派，带动美元走强，对金价形成压制。往后看，短期地缘政治风险还位于高位，且美国政府将再次面临部分“停摆”的风险，市场避险情绪对金价仍有支撑。

展望后市，广发期货研报观点指出，短期看，临近春节长假，市场观望情绪或更强，资金将陆续减仓带来回调压力，但中东及南美地缘局势、美联储主席候选人公布，以及美国相关经济数据发布对贵金属的影响存在不确定性。在流动性下降的情况下，市场波动或更加剧烈，建议投资者谨慎操作，可运用期权工具保护多头盈利。

本文源自：国际金融报

作者：李若菡