SLG新品密集付费测试，掌趣科技筑牢根基推动业绩回暖

1月30日，掌趣科技披露2025年度业绩预告，预计全年实现净利润-0.9亿元至-1.8亿元，扣除非经常性损益后净利润-1亿元至-2亿元。业绩变动原因主要是公司参股公司Webzen Inc.业绩下滑导致的计提长期股权投资减值准备。公告指出，公司现有多款SLG游戏（代号《H》、代号《LS》、代号《QS》、代号《F3》）进行付费测试，另有若干款小程序游戏正在研发过程中。虽然业绩短期承压，但在多品类新品加速调试上线、AI产业布局深化及长期投资收益有序兑现等核心逻辑支撑下，公司已步入业绩修复关键节点，有望开启新一轮增长周期。

业务基本面层面，掌趣科技已构建“成熟产品长周期运营+新兴赛道突破”的双线发展格局，产品矩阵覆盖SLG、卡牌、MMO、小游戏等多元品类，具备扎实的研发实力与全球化运营根基。其中，公司旗下多款成熟精品游戏展现出强劲的长线运营能力，成为公司稳定流水的“压舱石”。数据显示，2020年至2024年间，掌趣科技境外营收占比始终保持在40%以上，完善的全球化研运体系为后续SLG新品的全球投放奠定了坚实基础。

增量业务布局上，掌趣科技精准匹配境内外市场特征，形成“国内小游戏+海外SLG”的互补增长格局——既贴合国内轻量化娱乐消费需求，又精准切入海外高价值游戏赛道。目前，公司有3款自研SLG游戏（代号《H》、代号《LS》、代号《QS》）和1款独家代理的SLG游戏（代号《F3》）在进行付费测试中，后续将根据测试情况来做进一步的调试或准备商业化推广。此外，公司也有若干款小程序游戏正在研发过程中。公司表示，将继续加大推进游戏业务的发展，在境内市场，积极布局小游戏赛道，努力实现更多小游戏产品逐步上线；在境外市场，聚焦SLG赛道，积极推进项目的研发和调测调优进度，努力加快推进上线及大规模投放进程。业内分析认为，新品推进进度将成为驱动公司业绩复苏的核心引擎。

AI技术融合领域，掌趣科技持续加码“AI+游戏”布局，一方面与国内外顶尖AI企业建立合作，将AI技术深度嵌入游戏研发管线；另一方面推动AI技术工业化落地，赋能行业生产力提升。2025年8月，公司与蓝亚盒子联合推出3D游戏AIGC开发工具“LayaIdea”，该工具可显著降低3D游戏及互动试玩广告的制作成本、缩短开发周期，实现从“游戏资产生成”到“代码+玩法生成”的关键跨越，标志着公司AI布局正式进入商业化兑现阶段。

值得注意的是，掌趣科技围绕AI产业链上下游的长期投资已进入收获期。2026年1月9日，公司公告称其间接参股的MiniMax Group Inc.在香港联交所挂牌上市。以MiniMax上市首日收盘价为基准，经公司财务部门初步测算，所持份额预计对2026年度净利润的影响金额为2326.06万元，占公司2024年度净利润的20.98%。此次投资收益不仅将为公司业绩增长注入新动能，也为后续“AI+游戏”生态的延伸拓展提供了更广阔的想象空间。

总体来看，尽管短期面临业绩承压挑战，但掌趣科技凭借成熟产品的稳定支撑、全球化研运体系的深厚积淀，已筑牢业务基本盘。而境内外双线增量赛道布局、AI与游戏研发的深度融合及商业化落地，共同构成了公司业绩修复的核心驱动力。当前，游戏行业政策环境持续回暖，AI技术赋能产业升级成为行业趋势，随着后续新品持续落地及技术布局深化，掌趣科技有望顺利开启新一轮增长周期，实现业务价值稳步提升。

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