<span class="js_title_inner">黄金这走法，也太刺激了…

今天A股又走了个深V反弹。早盘上证指数一度失守4100点，连20日均线都跌破了，没想到午后资金持续发力，创业板指翻红，沪指重返 4100 点，最终上证指数收窄至-0.96%。

慢牛还是那个慢牛，就是板块轮动挺快，资金失去共识后，盘面热点杂乱。

一、有色暴跌 9%+：黄金跳水是导火索，长期逻辑未破

今天最惨的就是有色板块，盘中跌幅超9%，SGE黄金9999跌超 5%，盛达资源、四川黄金等热门股跌停。（幸好我前几天早跑了，要不也是一出“仓又嘉措”‍♀️）

这波暴跌根源不在A 股，而是隔夜国际黄金的 “史诗级跳水”——

金价从5600美元/盎司跌至 5100美元下方，单日振幅近 500 美元，伦敦商品交易所系统都被挤宕机。

黄金大跳水的导火索是美国参议院未通过拨款法案，市场担忧政府停摆、流动性告急，前期炒黄金的获利盘集中出逃。叠加 A 股有色板块前期涨幅过猛（年初至今工业有色涨26%，250日涨135%），回调需求本就强烈，资金顺势止盈导致暴跌。

但也没必要太恐慌，毕竟黄金长期上涨逻辑未变：一是地缘政治紧张（美伊局势、美韩关税风波等）推升避险需求；二是全球央行持续购金（中国央行连增 14 个月，2026年全球央行购金或达950 吨）；三是去美元化趋势下，黄金成硬资产替代；四是美联储降息预期仍在。

机构预测，短期金价或在4800-5200美元/盎司震荡，长期多上看 5000 美元+，部分机构看至年底6000美元+。

当然了，目前价格还是有点辣眼睛，抄底时机还没到，想上车的还可以蹲蹲低位，比如等黄金回调到5000美元/盎司左右布局。交易工具选择，优先选挂钩现货、手续费低的黄金 ETF，尽量避开黄金股（监管风险、戴维斯双杀）和实物黄金（交易成本高）。

二、资金转向硬科技 + 能源：有业绩支撑的赛道成避风港
今天部分资金从有色撤离后，并未流出市场，而是涌入两大方向：

一是硬科技，通信设备涨 3.22%，国证芯片涨1.61%，人工智能、消费电子飘红。核心逻辑是美股科技股传导（费城半导体指数微涨），二是国内AI算力、半导体国产化进度超预期，业绩也还算有扎实支撑。

二是能源板块。中证煤炭今天涨 0.54%，年初至今涨 10.25%，市盈率 TTM仅17.2倍，估值合理。当前处于冬季能源需求旺季，基本面稳健，成为资金 “避风港”。

还是那句话，想上车，逢回调分批布局更稳妥。

三、消费板块：传统消费仍在左侧，新消费机会在港股

白酒板块昨天因茅台涨价飙涨，但跟多数老铁判断一致，仅仅是一日游，今天跌2.73%回吐部分涨幅。这波上涨根基不牢，茅台涨价是春节前控货挺价，且受量化买盘推动，可持续性存疑。

总的来说，传统消费（以白酒为核心）仍处于左侧，还要等待再通胀进程和终端消费的回暖。如果想低位布局消费的话，港股新消费倒是个不错的选择。

再说说外围。今晚美联储新主席人选将公布，沃什当选概率达 92%。若当选，美元或修复，对黄金、有色利空，但外资也许更愿流入A股核心资产。同时也可以持续关注美股表现，如果科技股企稳，那周一A股科技板块也很可能走强。

最后说说操作建议——
有色黄金：短期不盲目抄底，仍有回调压力，等待明确止跌信号；优先黄金ETF，避开黄金股和实物黄金，蹲5000美元/盎司左右回调机会。
科技（算力硬件、AI应用、算力租赁）+ 能源：重点关注，逢回调分批布局，不追高；
结构慢牛里，短期涨跌不重要，关键是看清资金动向，跟着有业绩、有逻辑的板块走。