金银价格深夜巨震，机器自动甩卖惹的祸？普通打工人还能买吗？

1月29日深夜，现货黄金、白银的价格突发跳水，许多投资者经历了一场情绪“过山车”。 数据显示，北京时间1月30日1时33分，伦敦现货黄金盘中最低价报5107.78美元/盎司，所在交易日的日内最大跌幅超7%；伦敦现货白银盘中最低价报107.758美元/盎司，所在交易日的日内最大跌幅超8%。

▲创意配图 据ICphoto

国际市场“闪崩”

波及国内资本市场

“投资黄金赚了16万，睡觉之前看了一眼，16万没了，还倒亏几万！”“我才刚上车，怎么一克黄金就亏了100多块钱？”这样的描述在社交媒体上随处可见，“黄金暴跌”也登上了热搜。

在国际市场上，经历惊魂的不只是黄金和白银，加密货币的集体崩盘让全球22.8万人爆仓，引得哀嚎一片。

同时，在微软股价大跌11%的带动下，美股纳斯达克指数一度暴跌2.6%。

国际市场的价格“闪崩”也影响到了国内资本市场。北京时间1月30日，A股贵金属板块大幅低开，晓程科技跌超15%，四川黄金、招金黄金、湖南白银等多股跌停，中金黄金、山东黄金、紫金矿业等跌幅居前。港股方面，赤峰黄金跌幅近14%。

在这样的历史级巨震面前，普通人今后还适合投资金银吗？

▲1月30日现货黄金价格走势截图

开年金价涨幅过于迅猛

“出现剧烈抛售动作”

尽管市场传闻有“大庄家出货”，但目前公开数据尚不足以证明此类消息。

作为全球最大的贵金属持仓者，摩根大通此前传出过将部分贵金属交易团队迁往新加坡的传闻，让市场质疑这是否将在未来削弱纽约市场作为贵金属定价中心的地位。

不过，在公开消息层面，摩根大通一直坚定唱多黄金。摩根大通策略分析师帕尼吉尔佐格鲁近日发布报告称，如果私人（即散户）在投资组合中将黄金配置比例从目前的3%提升至4.5%的水平，那么“我可以看到未来黄金上涨到8000美元至8500美元这个目标区间”。德意志银行也在最近发表报告，将黄金的目标价位锁定在6000美元水平。（红星新闻相关报道：国际投行集体看涨：金价有望飙到6000美元！三大推手引爆贵金属市场）

尽管唱多声音响亮，但也有分析表示，黄金在2026年第一个月的上涨幅度过大，很多获利盘出于“落袋为安”的心理集中抛售，可能形成“踩踏行情”。High Ridge Futures 金属交易主管戴维·梅戈尔表示：“在贵金属价格创下历史新高后，我们确实看到出现了剧烈的抛售动作。”

从更长的时间维度看，黄金的确在近期出现了史无前例的的暴涨。2023年4月，黄金价格在横盘了十来年之后，终于突破了一个关键目标：2000美元。从此之后，随着美元开启降息周期、国际地缘政治动荡、发达国家财政赤字日益严重，黄金开始了一路向上的涨势。

到了2026年1月初，黄金还曾经回调到4400美元下方，而在近期的高点黄金的价格已经突破了5500美元，不到一个月的时间内最高涨幅超过了1100美元。

就在一周之前，较为保守的高盛将2026年底的黄金预测价格从4900美元提升到5400美元，而报告修改的速度甚至还跟不上现实中黄金的涨幅。

投资者情绪“极度贪婪”

触发量化模型自动甩卖？

另一种难以被证实的观点是，随着量化交易的盛行，机器模型在满足一定条件后会触发自动下单，而1月29日黄金价格的突然“闪崩”，可能和量化模型被触发自动甩卖的条件有关。

有很多数据显示，黄金交易正在变得“极度拥挤”，越来越高的价格吸引来更多跟风的投资者，再进一步推高了价格本身。这样的“左脚踩右脚”的上升循环也在价格顶部聚集了大量风险。

美国商品期货交易委员会的COT持仓报告显示，黄金交易的杠杆集中度达到16周新高，大型金融机构从去年10月开始加速进场。

▲创意配图

美国银行的基金经理调查问卷显示，黄金已成为“全球最拥挤的交易”之一，和某些头部科技股长仓几乎可以并列，约29%-45%的受访基金经理将黄金视为最拥挤或最过高估值的资产。JM Bullion公司编制的“贵金属贪婪与恐惧指数”显示，该指数在黄金品类中已经达到99，进入“极度贪婪区间”，显示当前投资者的狂热乐观情绪或无法持续。

更为直观的证据是，芝加哥商品交易所发布的“黄金波动率指数”在29日大涨16.1%，达到46.2的水平。这一指数的高升意味着黄金价格在极高的水平下已经变得“极不稳定”。

由于量化模型基本都会考虑“波动率”这个因子，在波动率大幅提高的情况下，很多量化模型可能自动触发清仓避险的动作。

普通打工人适合投资金银吗？

高盛CEO建议持有带股息的股票资产

据《21世纪经济报道》称，美国高盛集团董事长兼首席执行官苏德巍 (David Solomon) 1月28日在中国访问接受媒体采访时表示，“全球投资者对中国的关注热情正再度升温”。苏德巍在同一场群访中还抛出观点，认为二三十岁的“打工人”应多投股票而非黄金。

红星新闻记者注意到，这番表态和苏德巍一贯的观点相一致。早在2020年，苏德巍就在高盛官方账号推出的访谈节目中表示，黄金这样的非生息资产不能让投资者享受到复利的好处，而他更倾向于持有带股息的股票资产。

苏德巍表示，他坚信“财富的最终来源是生产力的增长”，而黄金尽管拥有避险属性，但终究不是财富可持续增长的源泉。

红星新闻记者 郑直 综合央视新闻

编辑 郭庄

审核 冯玲玲