北京
今天，A股有色板块出现深度调整，白银有色、云南铜业、兴业银锡、山东黄金等只个股跌停。
有色矿业ETF招商（159690）也一度跌停，临近午盘，跌停板已被撬开，跌幅收窄至8%。
首先，板块为何大跌？
今天板块大跌，直接原因是国际贵金属市场的剧烈波动。昨夜，现货黄金在创下历史新高后，盘中暴跌近500美元。白银同样在创新高后大幅回撤。
这种波动，主要源于价格连续暴涨后，投资者集中获利了结。目前市场情绪敏感，任何风吹草动都可能引发技术性卖盘。
尽管短期波动剧烈，但驱动有色金属行情的核心逻辑没有改变。
一方面，供给有刚性，全球矿山开发周期长，未来几年新增供给有限。
另一方面，需求在增长。AI算力基建、电网改造、新能源等领域，对铜、银等金属的需求持续增长。
另外，全球货币政策环境与战略金属的地缘政治价值，仍在支撑其长期价格。根据世界黄金协会最新数据，2025年全球黄金需求同比增长1%，达到5002吨，创历史新高。这是黄金总需求量首次超过5000吨。强劲的需求推动金价全年均价达到每盎司3431美元，同比增长44%。
历史上，任何一轮大级别的行情都非一蹴而就，途中必有震荡与换手。从历史经验看，一波流畅的上涨行情初期，往往伴随温和放量与稳步推升。而当板块进入阶段性高位，成交额与换手率突然放大，通常意味着市场参与者出现显著分化：获利盘与追涨盘、长期看好者与短期交易者在此激烈换手。
风物长宜放眼量，在中长期向好的行业中，阶段性调整往往是布局机会。当前有色板块换手率高企、市场情绪分歧时，操作上可采取“大跌小买、小跌观望”的分批策略，避免在情绪高点一次性重仓。
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