算力行业再迎利好 亚康股份蓄力海内外算力市场

1月28日晚间，亚康股份（301085.SZ）披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损8247万元至1.23亿元。业绩预亏主要源于两大因素，一是基于谨慎性原则，公司对存货、应收账款、商誉等存在减值迹象的资产计提减值准备约19666.93万元，大额资产减值对净利润形成显著影响；二是受供应链等多重因素扰动，公司集成销售业务较上期有所下降，进而导致整体毛利下滑。

从业绩变动原因来看，此次亏损并非公司核心算力业务经营不善所致，叠加全球算力行业迎来多重利好，主营数据中心综合解决方案的亚康股份，凭借技术、客户及海内外布局优势，其算力业务正迎来新的发展机遇。

眼下，全球算力行业正迎来一轮新的发展红利。近日，亚马逊云科技（AWS）近二十年来首次涨价，上调AI训练实例价格约15%。英伟达向算力租赁商CoreWeave追加20亿美元投资。同时，Meta与康宁签订60亿美元光纤采购长单，以支持其AI数据中心建设。行业层面的多重积极信号，为国内算力基础设施服务商带来了广阔的市场空间。

国内外算力增长逻辑依旧强劲

1月28日，亚马逊云科技（AWS）宣布近二十年来首次涨价，将AI训练实例价格上调约15%，此前谷歌云也已官宣北美地区数据传输价格翻倍，最高涨幅达100%。作为全球云计算领域的头部企业，AWS与谷歌云的调价，打破了云计算行业二十年“只降不涨”的惯例，标志着算力资源已从过去的“过剩产能”转变为“稀缺资源”，算力业务的高附加值属性得到充分凸显，行业定价逻辑正从“成本加成”向“价值定价”转变。

与此同时，全球科技巨头正持续加码算力基础设施布局，进一步印证了算力需求的爆发式增长。英伟达近期向算力租赁商CoreWeave追加20亿美元战略投资，助力其在2030年前建成超5吉瓦的AI算力基础设施，这一规模相当于当前全球AI算力总容量的近三分之一，足以支撑头部AI企业未来五年的算力需求；Meta也与康宁签订60亿美元光纤采购长单，专项用于支持其AI数据中心建设。全球范围内的算力基建热潮，直接带动了数据中心建设、配套运维等相关服务的需求，为亚康股份这类服务商提供了重要的市场机遇。

国内方面，算力产业的发展同样获得政策与市场的双重加持。国家发改委等部门发布的“东数西算”工程实施意见明确，到2025年底国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上，新建数据中心绿电占比超过80%。随着全国一体化算力网的加快构建，国内算力中心建设正进入提速阶段。

据IDC《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》数据，2024年中国智能算力规模达725.3EFLOPS，同比增长74.1%，增幅是同期通用算力增幅（20.6%）的3倍以上。未来两年，中国智能算力仍将保持高速增长，2025年中国智能算力规模将达到1037.3 EFLOPS，较2024年增长43%；2026年，中国智能算力规模将达到1460.3 EFLOPS，为2024年的两倍。

1月26日，阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking。该模型总参数量超万亿，预训练数据量高达36TTokens，是目前阿里规模最大、能力最强的千问推理模型，在多项关键性能基准测试中，千问表现超过了GPT-5.2、ClaudeOpus4.5和Gemini3Pro等顶尖模型，成为迄今为止最接近国际顶尖模型的国内最强AI大模型之一。开源证券认为，随着国内字节、阿里、腾讯等巨头大模型能力的持续提升，或大幅拉动AI云基础设施需求。

亚康股份深耕算力行业，积极拓展海外市场

身处算力行业的核心赛道，亚康股份自身的核心竞争力，成为其把握行业机遇的关键。公司的业务覆盖算力基础设施全产业链，能够为客户提供数据中心（算力园区）建设、配套运维等综合服务，这种全链条的服务能力，契合当前算力中心建设的一体化需求。在客户资源方面，公司积累了腾讯、百度、阿里巴巴、字节跳动、快手等一众互联网头部企业，优质且稳定的客户群体为公司算力业务的持续开展奠定了坚实基础，也让公司能够深度参与头部企业的算力基建布局。

为进一步打开算力业务的成长空间，亚康股份正加速推进全球化布局，打造国内海外双轮驱动的业务格局。在海外业务方面，公司正积极跟踪算力基础设施行业及互联网头部企业的全球化布局进展，充分发挥国际化经营的技术和经验优势，推进全球交付体系建设，实现全球主要网络节点的覆盖区域和本地化服务能力建设。同时，公司持续搭建国际化团队，完善海外员工培训机制，通过内部人才培养与当地人才布局相结合的方式，构建专业的国际化服务团队，为深耕国际算力市场积蓄人才力量。

总的来看，业绩的短期承压并不改变公司核心算力业务的发展逻辑。AWS的定价调整充分反映出算力业务的高附加值属性，这一行业变化将直接有助于亚康股份在后续的行业商务谈判中争取更高报价，进而提升公司算力服务业务的盈利空间；依托在DDR传输、冷电一体化等领域的技术优势，公司未来参与更多大型算力集群建设的可能性大幅提升。

此外，在国内算力需求持续上涨的背景下，亚康股份凭借“东数西算”及全国多地的项目经验，亦有望承接更多新建算力中心工程，核心算力业务的增长潜力值得期待。