碧桂园又违约

根据公开信息和权威媒体报道，碧桂园在2025年12月出现了新的债务违约情况。

一、2025年12月新增违约债务具体情况

违约金额：截至2025年12月31日，碧桂园合并范围内较前次统计时点（2025年11月30日）违约债务净新增5.45亿元。这里的"违约债务"包括本金或利息逾期、涉诉、不良、触发交叉违约条款等情况导致的违约。

相关法律纠纷：同期内，碧桂园还面临新增的法律诉讼和仲裁案件。截至2025年12月31日，公司合并范围内新增标的金额5000万元以上的未决诉讼、仲裁案件12宗，标的金额合计约19.01亿元。

执行情况：根据中国执行信息公开网数据，截至2026年1月23日，碧桂园本部较前次查询日（2025年12月23日）新增32条被执行信息，涉及新增执行标的金额合计32.49亿元。同时，公司作为被执行人导致被冻结的子公司及参股公司股权新增9笔，涉及股权金额合计约13.91亿元。

二、2025年12月债务重组

尽管出现新的违约，碧桂园在2025年12月取得了债务重组进展：

境内债务重组全面完成：2025年12月3日，碧桂园最后一笔境内债券"16腾越02"的重组方案通过债券持有人会议审议。这意味着碧桂园涉及9笔合计规模约137.7亿元的境内债务重组方案已全部通过。这些债券包括公司发行的1笔、附属公司碧桂园地产发行的7笔及腾越建筑科技发行的1笔境内公司债券。

境外债务重组获法院批准：2025年12月4日，碧桂园规模约177亿美元的境外债务重组方案获香港高等法院正式批准。该方案从2025年1月9日披露关键条款到法院批准，全程历时329天。

重组效果：

• 降债规模：预计境内外债务重组成功后，整体降债规模将超900亿元。

• 债务期限延长：新债务工具最长期限达11.5年，预计5年内兑付压力将极大缓解。

• 融资成本降低：新债务工具融资成本大部分大幅降至1.0%-2.5%的低位区间。

• 财务改善：重组完成后预计确认超700亿元重组收益，将显著增厚公司净资产。

三、公司整体经营状况与应对措施

"保交楼"工作持续推进：2025年，碧桂园完成房屋交付近17万套；从2022年至今，累计完成房屋交付近185万套，在第三方榜单中持续稳居首位。公司管理层强调将"保交房"作为企业生存与发展的底线。

高层人事调整：2025年12月4日，碧桂园进行重要人事变动，原执行董事及总裁莫斌调任为联席主席，原执行董事、常务副总裁程光煜获委任为公司总裁。此次调整是在公司境外债务重组顺利推进、努力恢复正常经营的背景下进行的。

控股股东支持：控股股东杨惠妍家族在债务重组中发挥了关键作用。在境外债重组中，控股股东带头将11.48亿美元股东贷款的结余部分全额转股。自2023年8月以来，控股股东及家族合计提供约30亿港元的现金支持。

资产盘活：2022年以来，碧桂园通过出售股权投资、大宗资产等累计回笼资金超650亿元。近一年更密集出售蓝箭航天、长鑫科技、万达商管等股权，筹集约63.74亿元资金。

四、未来发展战略

碧桂园管理层在2025年12月31日的新年致辞中表示，将以债务重组的阶段性成果为新起点，将经营重心从"全力保交房"的攻坚阶段，稳步转向债务结构的持续优化和正常经营秩序的全面恢复。

公司将在"一体两翼"的新战略格局下发展：

• "一体"：以房地产为主体，在存量市场中发掘增量市场。

• "两翼"：科技建造和代管代建两项新业务。

同时，公司将融入国家发展战略，结合房地产主业积极探索绿色科技、智能建造等AI、新能源的新产业和新赛道的融合发展。

总结

碧桂园2025年12月的债务违约情况反映了公司仍面临短期流动性压力，新增5.45亿元违约债务表明部分债务问题尚未完全解决。然而，同期取得的债务重组突破更为关键——境内外债务重组基本落地，预计降债超900亿元，为公司赢得了宝贵的喘息空间。

这种"边违约边重组"的现象，实际上是中国房地产行业风险出清过程中的典型特征。碧桂园通过大规模债务削减和期限延长，为经营恢复创造了条件，但彻底走出困境仍需时间和市场环境的改善。