游戏产业供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，游戏ETF（159869）跌幅持续收窄

1月30日，游戏板块早盘震荡下挫，现跌幅持续收窄，游戏ETF（159869）现小幅微跌至0.1%，持仓股涨跌互现，光线传媒、星辉娱乐、国脉文化、顺网科技、天舟文化、奥飞娱乐等涨幅居前，冰川网络、吉比特、神州泰岳、浙数文化、姚记科技、北纬科技等跌幅居前。截至1月29日，游戏ETF（159869）规模已达144.32亿元，游戏ETF（159869）连续6个交易日获资金净流入，累计“吸金”达6.63亿元，备受资金青睐。

消息面上，1月29日晚间，世纪华通发布2025年度业绩预告显示，去年全年公司收入、利润、现金流均实现同比大幅增长，其中公司合并营业收入约380亿元，同比增长约68%；预计2025年归属于上市公司股东的净利润为55.50亿元～69.8亿元，比上年同期增长357.47%～475.34%。根据公司前三季度净利43.57亿元计算，公司Q4净利预计11.93亿元～26.23亿元。值得注意的是，世纪华通自2023年开始，已实现收入连续12个季度环比增长、归母净利润连续两年同比增长翻倍以上，收入和净利润均创历史新高。

世纪华通在公告中表示，“多爆款”态势的出海业务是公司业绩高增的主要原因。其中，公司现象级爆款产品《Whiteout Survival》在上线三年后再创新高，在中国手游出海榜中位居第一；爆款新品《Kingshot》创造了SLG产品快速增长的奇迹，在中国手游出海榜位居第三；公司也凭借以上两款产品，成为2025年全球手游排行榜TOP10中唯一有两款游戏上榜的公司。在国内赛道上，点点互动继续深耕SLG品类，打破国内多项SLG纪录的《无尽冬日》收入保持快速增长，同时新产品《奔奔王国》崭露头角，保持持续增长趋势。盛趣游戏也凭借《传奇新百区-盟重神兵》、《龙之谷世界》等畅销游戏，在2025年对整体业绩较上年增长超过30%。

万联证券认为，2026年1月游戏版号发放量维持高位，结构覆盖多类型产品。整体来看，供给端延续释放，版号常态化趋势稳固，行业修复节奏持续推进。