兰石重装受累资产减值预亏逾3.7亿 子公司引战投增资1.29亿助业务升级

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

国内能源装备龙头兰石重装（603169.SH）为子公司引入重要战投。

1月28日晚间，兰石重装披露子公司增资扩股计划。公司全资子公司兰州兰石重工有限公司（以下简称“重工公司”）以公开挂牌方式引入包括工业母机产业投资基金（有限合伙）（以下简称“工业母机产业基金”）等在内的3名战略投资者共计1.29亿元增资。本次增资完成后，3名战略投资者合计持有重工公司30.07%股权，兰石重装持有重工公司69.93%的股权。

长江商报记者注意到，由于当前重工公司正处于科技研发突破与产业加速拓展的关键阶段，通过本次增资引入战投，重工公司将补充营运资金，同时借助战投的资源优势，推动业务升级。

需要注意的是，本次增资中设定了投资方退出机制，并以重工公司2029年9月末前完成合格上市为目标。

作为国内能源化工装备龙头，受市场竞争加剧以及商誉减值与应收账款减值等因素影响，兰石重装自身业绩压力不小。

2025年，兰石重装预计归属于母公司所有者的净利润（以下简称“归母净利润”）亏损3.7亿元至4.4亿元，扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）亏损4.15亿元至4.85亿元，同比均由盈转亏。

三大战投对子公司增资1.29亿

公告显示，2025年11月28日至2026年1月23日，兰石重装的全资子公司重工公司在甘肃产交所完成公开挂牌程序，通过资格审查、报价遴选等环节，确定3名战略投资者。

根据增资方案，工业母机产业基金、甘肃省兴陇先进智造私募股权投资基金（有限合伙）（以下简称“先进智造基金”）、中核科创股权投资基金（四川）合伙企业（有限合伙）（以下简称“中核科创基金”）等3名战略投资者将合计对重工公司增资1.29亿元，认缴重工公司新增注册资本4300万元，增资价格为2.993元/注册资本，剩余资金计入重工公司资本公积。

其中，工业母机产业基金、先进智造基金、中核科创基金分别出资6883.90万元、3292.3万元、2693.7万元，认购重工公司2300万元、1100万元、900万元注册资本。

本次增资完成后，工业母机产业基金、先进智造基金、中核科创基金将分别持有重工公司16.0839%、7.6923%、6.2937%股权，合计持股30.07%。兰石重装对重工公司的持股比例下降至69.93%，仍为重工公司的控股股东。

长江商报记者注意到，重工公司主要从事机、电、液一体化压延装备等工业智能装备的成套研制，是国内最早从事压延装备研发、制造的国家级高新技术企业，具有产品开发、设计、制造、工程总承包的技术能力。

2024年和2025年上半年，重工公司分别实现营业收入4.09亿元、1.89亿元，净利润2873.75万元、1671.31万元。截至2025年6月末，重工公司资产总额6.84亿元，净资产2.2亿元。

值得关注的是，本次增资同步设置了投资方退出机制。若重工公司未能在2029年9月30日前完成合格上市，则兰石重装、重工公司与投资方共同尽最大努力协商确定投资方的退出方案，其中包括兰石重装回购投资者股权、重工公司减资回购投资者股权、找第三方收购重工公司股权等。

2025年由盈转亏

为子公司引入重要战投的当前，兰石重装业绩压力不小。

同样在1月28日晚间，兰石重装发布业绩预告。公司预计2025年归母净利润亏损3.7亿元至4.4亿元，扣非净利润亏损4.15亿元至4.85亿元，同比均由盈转亏。

此前的2022年至2024年，兰石重装分别实现营业收入49.8亿元、51.62亿元、57.91亿元，归母净利润1.76亿元、1.54亿元、1.56亿元，扣非净利润1.25亿元、1.01亿元、9221.02万元。

对于2025年业绩亏损，兰石重装解释称主要原因有两点。其一，在主营业务方面，报告期内，公司紧扣年度经营目标，积极开拓国内外市场，全年新增订货90.40亿元，较上年同期增长10.79%。但同时传统能源装备受市场供需关系、行业竞争加剧及2025年度实现收入的订单与产品结构影响，产品毛利率出现下滑，导致利润下降。

其二，在计提资产减值方面，兰石重装控股子公司瑞泽石化及中核嘉华本期业绩下降，商誉出现减值迹象，公司本期预计对商誉计提减值准备2.23亿元。同时基于谨慎性原则，公司对截至2025年末的应收账款等各类资产进行了减值测试，计提了相应的信用减值损失。

长江商报记者注意到，截至2025年9月末，兰石重装资产总额126.72亿元，其中应收账款规模达到12.54亿元，商誉达到2.25亿元。

深耕能源化工装备行业70余年，兰石重装现已成为行业领军企业之一，公司形成能源化工装备制造、金属新材料、技术服务、工程总包四大业务板块。

即便短期业绩压力较大，但在能源化工装备制造行业向高端化、绿色化、智能化转型的背景下，通过为核心子公司引入重要战投，兰石重装将推动产业转型，实现高质量发展。

按照计划，本次增资款主要用于补充重工公司流动资金，降低企业负债率，优化财务结构，同时支持重工公司加大对智能化、绿色化快锻机组、径向锻造液压机组等工业母机的研发投入，有利于助推重工公司把握高端制造业升级窗口，扩大在航空航天、核电、新能源、新材料等高附加值领域的市场占有率，为重工公司可持续发展和未来资本运作夯实市场基础。

兰石重装同时表示，重工公司作为国家级专精特新“小巨人”企业，处于科技研发突破与产业加速拓展的关键阶段。引入战略投资者一方面可补充重工公司营运资金，降低企业负债率，优化财务结构；另一方面可借助战略投资者在工业母机、核能及先进制造领域的资源、技术、管理经验等优势，推动重工公司业务升级、市场拓展及治理结构完善，提升核心竞争力和可持续发展能力，符合重工公司长远发展战略及股东长期利益。