现货黄金跳水后反弹，重新突破 5400 美元大关！为何震荡这么大？

我想我的观点算是整个板块里，比较特立独行的一个，我认为金银快速拉高、配合美元贬值，是针对工业和出口主导经济体的一次金融突袭，稍有不慎，贸易上赚的顺差，就要从金融上送回去，主要的论述大家可以看我的：《国际金价突破 5500 美元，再度刷新历史新高，本轮上涨还会持续多久？》，总之2023年开始，美国有三个异动：

一是“AI技术革命”，这表面上是美国拉平生产力，提高制造业利润的方式，通过机器人弥补产业工人不足的问题，同时拉动了GDP增长！但实际上其是对劳动人口的调节，谁人多谁受的冲击越大，其自己也会受影响，但由于绝对占比小，且自己原研优势，可以定制方向，因此损失会相对轻，并且会让对手大量的投资从实体转向虚拟经济，而全球网络的控制节点在美国手里。

二是“贵金属风暴”，这表面上看起来是“去美元化”，甚至全球第一大购金国，还不是我们，是美国盟友波兰！但我们要知道，所谓去“美元”，需要一种便利的替代资产或者货币，并占据市场的相对主流，且能自由流通。同时，如果是贵金属，你的可支配库存也得够能影响COMEX定价，而非被影响，同时你必须是消费主导国，而不是工业国，因为本币和大宗涨价会削弱国际竞争优势，而你自身的贵金属70%-90%必须用于工业，一旦投资端都去了贵金属及其衍生品，而工业端又买不到大宗商品和制成品时，大的涨价就会同时抑制消费和制造，谁生产的多，谁越敏感，美国自己也会受影响，但由于绝对占比小，且通胀主要来自消费，可以接受，甚至未来随时能通过紧缩美元去平抑。

三是”务实主义“，这个其实是特朗普，你看他对内似乎是想贯彻“里根经济学”（减税、放松管制、紧缩货币、财政扩张！），对外“门罗主义”、“马汉理论”全开，实际上他就是想要掌握全球的关键贸易节点（运输节点）,不管是委内瑞拉、伊朗、还是古巴、甚至索马里！我们虽然可以谴责他的霸权，但他确实的在务实的使用金融和军事两个强项，获取利益，而这就是共和党的做法！

而当下的美国虽然工业只能排到全球第二，主要是靠金融立国，但其金融还是建立在美元流动性、商品库存、交易所定价之上，并用美军加以保护。因此，每次其遇到困难时，他总是金融先行，军事辅助！而要破解，只有历史上的苏联依靠海量军备和蓬勃的创造力在70-80年代短短10余年里做到过，其关键就是苏军和共济会体系，直接左手断了美国的金融，右手按住了美国的武器，但结果我们也知道，随着苏联在国际贸易体系里越来越深，依靠资源来钱太快，对西方顺差大的发麻，美国最后仅仅依靠石油的价格变化，就影响了苏联的工业利润支柱。

我们再回到黄金、白银的相关的波动走势，我前面已经说了很多，基本都是符合的！

反正大家只要记住一条，从操盘的角度看，在目前金银的高位，不管是缩量还是适度放量的快跌，只要不是开盘快速深埋，都是为了洗盘震荡！切记，主力反转一定不会让散户跑的更快，你一定是跑不掉的，参考BTC，然后届时的每一次的修复，都是为了让你补充，等筹码固化后，会有第二轮的下跌，因此，我经常说日内开盘下跌，黄金低于15%，白银小于30%~50%的，大概率还是钓鱼！

目前黄金ETF的波动率差不多46，超过2020年5月，但还不够。

至于波动，还会越来越大的，因为黄金的“双重属性”使其定价逻辑极易波动，白银就更不要说了。

它们与股票、债券不同，黄金兼具商品属性与金融属性，且金融属性主导短期定价。作为无息资产，其价格不依赖现金流估值，核心受避险情绪、美元信用、政策预期等无形因素驱动，而这些因素的突发变化的会快速传导至价格，放大波动率。

而且，目前黄金和白银加起来仅COMEX就有几十万张期货仓单，远超其库存交割能力！其万亿规模与“高杠杆、高集中度交易”的市场特征形成错配。

我们知道，黄金总市值虽高，但实际可自由交易的流通量有限，大量黄金沉淀在各国央行储备、民间收藏中（窖藏），未进入交易市场。而当前黄金市场充斥着高杠杆资金，叠加ETF、对冲基金等机构的集中持仓，一旦市场情绪转向，集中平仓或调仓行为会形成“羊群效应”，引发价格大幅震荡。

而1月开始，不少加密货币资金、美股风险资金也纷纷涌入黄金市场，弱化了其传统避险属性的同时，也增加了资金流向的不确定性。这些资金对短期收益敏感，进出速度快，与央行购金等长期配置资金形成对冲，进一步放大了短期价格波动。

而近期金价短期暴涨后RSI指标超买，机构获利盘集中抛售，便在短时间内触发近10%的回调，但在我看来，超大型机构还是在测试承接，行情还会继续逼空，市场会在多次“狼来了”之后，在一次利好下摧毁所有！