海昌智能：控制权稳定性引关注，实控人王焘没有签名

1月30日，鹤壁海昌智能科技股份有限公司（海昌智能）北交所上市将迎来上会，保荐机构是国金证券。

海昌智能主要从事高性能线束装备研发、生产和销售，为下游的线束制造业提供智能化解决方案及相关配套服务，产品可服务于大量使用线束的相关行业，如汽车工业、信息通讯、光伏储能等领域，客户包括立讯精密、比亚迪、长城汽车、天海电子等。

据短平快解读了解，1994年1月，海昌智能前身海昌有限成立，2022年5月完成股份制改革，2024年8月挂牌新三板，目前所属层级为创新层，公司在2022年6月启动辅导备案，2025年6月完成辅导并申请北交所上市被受理，历经两轮问询后迎来本次上会。

实控人高达7人，控制权稳定性引关注。海昌智能控股股东是鹤壁聚仁企业管理有限公司（鹤壁聚仁），直接持股22.3%，通过担任鹤壁聚昌、鹤壁聚弘及鹤壁聚礼的执行事务合伙人，间接控制13.14%的表决权，合计控制公司35.71%的表决权。

实际控制人是杨勇军、李德林、张景堂、申志福、覃洪、周萍、王焘，合计持有鹤壁聚仁90.83%的股权，此外杨勇军还直接持股5.57%，即七人合计控制41.28%的表决权。

2020年5月，杨勇军、李德林等七人签署《一致行动协议》，在对海昌智能的董事会或股东（大）会行使表决权时必须达成一致意见，并且按照七人达成的一致意见行使表决权，以取得对发行人的共同控制地位。若多方不能达成协议、且协商不成时，则以投票表决，以合计半数以上的意见作为一致行动协议的意见。若仍不能达成一致意见，则各方一致同意以各方中单独持有海昌智能权益（包括直接持有和间接持有）比例最高者的意见为准（简称：最后条款）。

2024年8月，杨勇军、李德林等七人签署《补充协议》，将最后条款修改为“若仍未能形成一致意见的，则各方一致同意以杨勇军的意见为准。”

显而易见，公司实控人控制权仍然需要引起重视，海昌智能表示，如果一致行动协议及补充协议到期后不再续签，或出现其他股东增持股份谋求公司控制权的情形，将可能会影响公司现有控制权的稳定，从而对公司管理团队和生产经营的稳定性产生不利影响。

为何王焘没有签名？招股书显示，控股股东鹤壁聚仁共有11名股东，其中王焘持股比例最高，高达38%，间接持有海昌智能8.47%的股权，而董事长杨勇军在鹤壁聚仁的持股比例仅4.67%，间接持股比例1.04%，合计持股比例10.02%，略高于王焘。

据了解，王焘父亲王来生2018年去世，王焘继承相应的股权，并在当年11月办理了鹤壁聚仁的工商变更登记手续，成为公司实控人之一。

结合股权结构来看，若上述七人在经营决策上存在意见不一致的情况，王焘的投票权将成为关键，为何其没有在公司任职，这点颇为奇怪。

更为重要的是，王焘没有在上会稿招股书中的“发行人实际控制人声明”处签名。另外，对比两版招股书签名栏，申报稿中李德林、周萍字迹较为相似，周萍字迹与上会稿差异较大，是否均为本人签署，这种情况需要引起北交所重点关注。