天齐锂业去年扭亏为盈，参股SQM重大合作案迎终审判决，未来存多重风险

深圳商报·读创客户端记者 尹珊

1月29日，天齐锂业股份有限公司（下称：天齐锂业）发布公告称，其全资子公司天齐智利（Inversiones TLC SpA）收到智利最高法院终审判决，维持智利圣地亚哥上诉法院此前裁决，驳回其上诉请求，该判决为本次诉讼的最终结果。

同日，公司重要参股公司SQM（智利化工矿业公司）同步公告，其与智利国家铜业公司（Codelco）的《合伙协议》交易先决条件已解决，合作正式生效。

据悉，本次诉讼源于SQM与Codelco的阿塔卡马盐湖开发合作。2023年12月双方达成无法律约束力的《谅解备忘录》，2024年5月31日正式签署《合伙协议》，拟通过合并子公司（Codelco子公司Minera Tarar SpA并入SQM子公司SQM Salar）成立合营公司，负责盐湖锂、钾等产品的生产与销售。

根据公告，作为SQM第二大股东，天齐智利认为该交易需经SQM特别股东大会审议，遂于2024年5月向智利金融市场委员会（CMF）提交申请，后续历经行政复议、法院诉讼、上诉等多重法律程序，均未获支持。

2025年12月，SQM曾披露已完成战略合作，合营公司更名为Nova Andino Litio SpA（Nova），但交易生效需以本次诉讼裁决为前提，直至2026年1月终审判决落地后，合作正式生效。

天齐锂业表示，本次诉讼未涉及具体金额，公司对SQM的长期股权投资减值测试均基于《合伙协议》内容，败诉结果未超出此前预期，暂不会对当期利润产生重大影响，公司将保留后续维护权益的相关途径。

同时，公告中公司提示三大风险:

一是2031年起Codelco将持有合营公司多数股权并合并报表，SQM将丧失阿塔卡马盐湖核心锂业务控制权；

二是《合伙协议》约定的开采权延期（至2060年）、2030年前新增30万吨碳酸锂当量生产配额，其完成度及未来成本存在不确定性，且Codelco将获盐湖50%以上权益，可能导致SQM收益下降，进而影响公司投资回报；

三是公司原可向SQM董事会委派3名独立董事，随着SQM相关资产、资源转移至合营公司，公司在SQM的治理权利可能被削弱，中小股东权益保障存在不确定性。

值得关注的是，在对外参股合作权益面临不确定性的同时，公司在全球多个基地的项目进展顺利：澳大利亚格林布什锂辉石矿目前正在建设的化学级锂精矿三号工厂原预计于2025年12月完工；江苏张家港年产3万吨氢氧化锂项目（可柔性调剂生产碳酸锂产品）已竣工，并进入联动试车阶段。重庆铜梁正在建设产能为1000吨/年金属锂及配套原料的扩建项目和四川雅江措拉锂辉石矿项目建设相关工作都在稳步推进。

根据公开资料，天齐锂业前身为1992年在四川射洪兴建的碳酸锂工厂，于1995年正式成立，2010年在深交所上市，2022年在香港联合交易所主板挂牌，成为深港两地上市公司。主营业务覆盖上游锂资源开发、中游锂化工产品加工及销售，是贯穿锂产业链的全球领先新能源材料企业。

1月29日晚间，天齐锂业公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为盈利3.69亿元至5.53亿元，上年同期为亏损790,458.03万元，同比扭亏为盈。截至本业绩预告公告日，公司重要的联营公司SQM尚未公告其2025年第四季度业绩报告。公司全面考虑所能获取的可靠信息，沿用一贯方式，采用彭博社预测的SQM2025年第四季度每股收益等信息为基础来计算同期公司对SQM的投资收益。根据前述预测数据，SQM2025年业绩预计将同比增长，因此公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅增长。