2025银行理财规模近34万亿，收益率2.23%背后机遇与挑战

2025年，国内银行理财市场在变革与重塑中稳步前行，绘就出规模与结构同步进阶、机遇与挑战并存的行业图景。这一年，市场规模创下历史新高，深层结构调整同步推进，“稳”字成为行业共识。

2025年银行理财市场规模实现较快增长，增速或超公募基金市场。按银行业信贷资产登记流转中心口径，截至2025年9月，银行理财市场存续规模达32.13万亿元，同比增速9.4%。叠加14家规模超万亿元理财机构第四季度的合计规模增量，截至2025年12月末，市场规模接近34万亿元，同比增速或升至12%，年内累计规模增长约4万亿元。同期公募基金存续规模或达36万亿元，同比增速11.4%，年内累计规模增长约3.6万亿元。

市场份额进一步向理财机构集中，固收类、开放式产品维持主导地位。截至2025年9月，理财机构管理规模达29.28万亿元，市场份额升至91.13%，较2024年末提升3.28个百分点。代销渠道持续拓展，除母行外，合作的代销机构增至583家，较2024年末增加21家；他行代销金额占比从近28%升至32%附近。产品层面，固收类产品存续规模31.21万亿元，占比97.14%；开放式理财规模25.89万亿元，占比80.58%，二者占比均小幅下滑但仍保持市场主导地位。

全年理财收益率从上半年的剧烈波动转向下半年的平缓收敛，收益表现较2024年有所下滑。截至2025年12月14日，银行理财市场近一年收益率中枢约为2.23%，较2024年末下滑约103bp；固收类理财近一年收益率中枢约为2.27%，较2024年末下滑约109bp。分类型来看，纯固收类、“固收+”类产品近一年收益率中枢分别下滑109bp、110bp；短期限产品收益率相对稳健，三个月以下产品收益率中枢1.93%，下滑79bp，长期限产品则下滑116bp。分季度来看，固收类产品收益率呈震荡下行走势，下半年受债市影响，短期限、高流动性理财产品收益表现更为平稳。

现金管理类产品收益率持续呈现下行趋势。截至2025年12月14日，该类产品近一年收益率中枢约为1.40%，较2024年末下滑约48bp。分季度来看，各季度年化收益率中枢依次为1.57%、1.43%、1.31%、1.26%，持续走低，与货币市场基金利差收窄至2bp的历史低位。这一走势主要受非银存款利率调控政策和商业银行对非银同业负债成本精细化管控的综合影响。

资产端配置方面，委外及银行存款配置力度进一步加大。在利率持续低位运行、市场波动加剧以及监管趋严的背景下，银行理财对委外配置需求持续增加，同时在“稳净值”导向下存款化趋势再度升温，机构在低利率与严监管环境中精耕细作，寻求资产配置的平衡路径。

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本文源自：市场资讯

作者：观察君