白酒股逆袭暴涨，“老登”股或再次轮动｜市场观察

“白酒‘老登’终于硬气一回！”看见1月29日下午贵州茅台（600519.SH）逆袭带领蓝筹股绝地反击，其他白酒股集体涨停，有私募人士这样对第一财经说。

一度经历“九连阴”，累计连跌多个交易日之后，1月29日贵州茅台上涨8.61%，报收1437元，成交263亿元，相比此前100亿元左右的单日成交大幅放量，收复了近半个月以来的失地；五粮液（000858.SH）、泸州老窖（000568.SH）等多只白酒股放量涨停。

大盘在明显的风格切换当中继续放量上涨，沪深京三地成交逼近3.26万亿元，较28日增加2671亿元，重上三万亿元大关，上证指数上涨0.16%，上证50上涨1.65%，而科创50下跌3.03%，市场出现了明显的“跷跷板”效应。

业内人士认为，贵州茅台等暴涨，接下来预计蓝筹股将会再次发力，因为稳定的业绩、较高的分红比例，预计春节前其他高股息的“老登”股们将会出现轮动行情，包括银行、电力、医药等板块，投资者都可以重点关注，抓紧春节前投资机会。

奶酪基金投资经理潘俊向第一财经分析， 1月29日白酒板块大幅上涨，催化来自地产预期改善与资金面回暖，指数ETF成交量回落导致权重抛压缓解，同时批发价格延续回升、线下动销同比正增、回款发货稳步推进，形成“以价换量”的积极信号，白酒行情持续性需跟踪春节前后价格能否继续回升。

潘俊认为， 在当前低利率及宏观不确定性环境下，高股息策略已从单纯的“防御”属性进化为“攻守兼备”的底仓配置。在全球降息周期开启的背景下，高股息资产对全球配置型资金具有极强吸引力，资金买入不仅是看中股息，更是交易中国资产的估值修复。

慧研智投投资顾问李谦对第一财经说，1月29日之前，本轮结构性市场行情呈现明显分化特征。以黄金为代表的资源类板块及芯片、半导体等科技主线持续获得市场资金青睐，涨幅显著；而高股息板块中的白酒、银行、电力、医药等领域则表现相对低迷，股价持续走低并创阶段性新低。临近春节，市场资金开始出现向高股息板块流动的迹象。A股市场白酒、地产等标的出现明显上涨，场外资金大幅流入，反映出当前相关高股息板块处于估值偏低区间，重新吸引资金注意。

广州某私募人士则认为，参考过去的跨年行情，市场如果出现明显风格切换，蓝筹股集体上涨的话，往往都会持续两周到一两个月的时间，预计春节前后高股息行业依然都会轮动，投资者也可以适当做“高低切换”的操作。