年报 | 2025年，安国中药材市场呈深度调整、结构分化态势

核心亮点

⬇️ 中药材价格指数加速探底

2025年安国中药材价格指数全年呈现持续缓跌、少数调整的运行格局，从2024年年末的139.81点逐步走低至2025年末的127.06点，跌幅达9.12%，超九成周度指数处于下跌通道，仅少数周度出现短暂上涨。

安国中药材价格指数走势

产业发展指数稳步回升

2025年中药材产业发展指数整体呈现“一季度回调、二至四季度稳步回升”的态势，各季度指数均维持在150点以上，四季度指数攀升至全年峰值155.35点，整体保持稳健，贴合全年中药材市场“结构分化、效益回暖”的运行基调。

安国中药材产业发展指数走势

从细分指标来看，一季度，发展规模指数、生产效益指数、创新发展指数环比均有回调，指数分别为168.39点、127.65点、158.12点，环比分别下降8.10%、6.75%、9.37%。回调原因主要是春节假期导致市场交易阶段性放缓、下游药企持续去库存减少原料采购，叠加中药饮片集采逐步落地倒逼上游原料压价；同时，企业出于现金流管控收缩短期创新研发投入。不过，依托春节备货旺季下游采购需求集中释放和年初中医药产业扶持政策发力，三大细分指数均实现同比增长。

安国中药材产业发展细分指数走势

二至三季度，发展规模指数逐步回升，至三季度达到全年峰值175.17点，四季度则小幅回调。

生产效益指数下半年表现强劲，得益于秋冬滋补季需求增加，叠加季节性流感带动防疫、补益类药材采购量激增，下游饮片厂与终端市场订单有所增加，指数至四季度达到136.43点，基本去上年同期持平。

创新发展指数呈现波动回升态势，二季度受企业中期标准化种植、全链条溯源体系建设投入加码带动，指数上升至165.00点，环比上涨4.35%；三季度中药材市场仍处于深度调整周期，企业再度收紧创新开支以保障现金流，创新发展指数下跌至157.86点，环比下跌4.33%；四季度中药材相关企业冲刺年度发展目标，重启标准化改造、新品研发等创新项目指数回升至159.46点，环比上涨1.10%。

市场景气指数有待回升

2025年，安国中药材市场景气指数全年持续运行于100点荣枯线以下，整体呈现“年初企稳、年中探底、年末微升”的态势。全年从1月的99.25点震荡下行至7月的86.00点（全年低点），随后逐步回升至12月的88.03点，但始终未突破荣枯线，反映市场信心与经营活力不足。

安国中药材市场景气指数走势

经营类景气指数：全年从1月的100.40点（唯一高于荣枯线的月份）波动下行至7月的81.50点（全年低点），年末回升至87.21点。1月受益于春节备货需求短暂破线，后续受春节闭市、产新冲击、库存积压等因素持续承压；7月因集中产新跌至谷底，8月后随着趁鲜切制政策落地、稀缺品种盈利修复及“金九银十”旺季拉动逐步回升；四季度依托秋冬滋补与节日备货需求延续复苏，但大宗品种库存高压限制涨幅。

信心类景气指数：整体表现疲软。年初受春节备货预期支撑接近荣枯线，后因需求复苏不及预期、集采政策压力、库存高企等因素持续走弱，10月跌至低位。后续，虽随超跌品种反弹、新版药典实施、产业升级信号释放略有修复，但商户对产能出清进度与需求复苏仍存担忧，观望情绪未完全消散，全年始终低于荣枯线。

影响力指数波动上行

2025年，安国中药材影响力指数呈现“高位波动、全年创新高”的运行特征。

一季度稳步上涨至135.18点，二季度快速攀升至148.88点的历史峰值，三季度因药材价格探底、市场关注降温回落至131.46点，四季度随健康刚需释放与产业升级信号强化回升至143.35点，各季度指数均高于上年同期水平。指数上涨主要受益于政策红利、健康消费刚需化以及产业生态链完善等因素驱动。

安国中药材影响力指数走势

中药材指数功效类别解析

药用部位指数运行表现

安国中药材按药用部位可分为动物类、根茎类和果种类等12个子类。2025年，12类药用部位指数呈现“1涨11跌”的格局，市场整体表现普跌趋势。其中，仅有矿物类逆势上涨，根茎类、动物类、果种类跌幅突出。

2025年药用部位指数涨跌情况统计

功效指数运行表现

安国中药材按功效可分为止血类、清热类和化痰止咳平喘类等20个子类。2025年，功效指数仅涌吐类表现上涨，其余类别均有不同程度下跌，其中化痰止咳平喘类、活血袪瘀类、补虚类、利水渗湿类、驱虫类等五大类别跌幅超过15%。

2025年功效指数涨跌情况统计

20类中药材焦点品种分析

2025年，安国中药材价格指数所监测的571个品种中，上涨品种数有86个，约占整体的15.06%；下跌品种数有406个，约占整体的71.10%；剩余79个品种价格表现平稳，占比约为13.84%。

涨幅和跌幅前十品种涨跌情况如下表。

2025年安国中药材指数构成品种前十涨跌情况统计

中药材行情影响因素分析

2025年安国中药材市场的深度调整，是行业周期、政策导向、市场行为三重力量交织共振的结果。从指数运行轨迹来看，价格指数的阶梯式下跌、产业发展指数的韧性回升、景气指数的持续收缩，本质上是行业从“规模扩张”向“质量提升”转型过程中，供需、政策、市场三大维度矛盾的集中体现。

行业周期：供需失衡的周期性必然与结构性分化

2025年的市场行情，核心是2021-2023年价格高位引发的“扩种-产能释放-库存积压”周期的延续。

从行业周期视角看，中药材种植的长周期属性导致产能调整滞后于价格变化，2021-2023年部分品种价格翻倍，刺激全国中草药种植面积突破5900万亩，2025年常用中药材产能接近600万吨，过剩率达16%，形成“总量过剩”的行业底色。

但周期运行中伴随显著结构性分化，资源依赖型品种（矿物类、野生类）受开采限制、生态保护影响，供应持续收缩，成为周期中的“抗跌板块”；而人工种植的大宗品种因扩种门槛低、产能释放快，陷入“价跌-库存积压-再价跌”的循环。

这种“总量过剩+结构短缺”的格局，直接导致价格指数整体下行与部分品种逆势上涨并存，也使得产业发展指数在价格低迷中仍能凭借创新发展、规模优化实现韧性回升。

⛰️ 政策导向：从“规模调控”到“质量重塑”的转型推力

政策端的核心逻辑已从单纯的产能调控，转向“规范市场、提升质量、优化结构”的系统性重塑，成为影响指数运行的关键变量。

一方面，集采政策常态化推进，中成药与中药饮片集采降幅直接压制原料采购价格，倒逼上游产地降价抛货，这也是价格指数持续探底的重要政策支撑。

另一方面，标准化政策密集落地，GAP监督实施、新版药典新增质量标准、全链条追溯体系建设，推动“优质优价”逻辑强化，优质药材与劣质药材价差持续拉大，这既解释了药用部位指数中矿物类、稀缺品种的上涨，也为产业发展指数中创新发展细分指数的回升提供了动力。

此外，地方政策的精准发力，如安国趁鲜切制试点，在缓解局部库存压力的同时，也加速了行业洗牌，推动资源向龙头企业集中。

市场行为：信心疲软与资金避险的传导效应

市场端的情绪与资金行为，进一步放大了供需与政策的影响，成为景气指数持续低于荣枯线的核心原因。

从市场信心来看，全年价格指数的持续下行、库存积压的常态化，导致商家风险偏好降至低位，“清库存、保现金”成为主流策略，即便四季度价格企稳，信心类景气指数仍未突破荣枯线，观望情绪抑制了主动备货需求。

从资金流向来看，经历前期价格大涨大跌后，行业风险偏好下降，资金从过剩大宗品种撤出，转而聚焦稀缺资源型（矿物类）、政策敏感型（药食同源）品种，形成“少数品种受追捧、多数品种被冷落”的格局。

这种资金与信心的传导效应，使得价格指数的底部震荡周期延长，也让市场景气指数的回升节奏滞后于供需格局的边际改善。

2026年中药材市场行情全景预测

基于2025年指数运行特征与核心影响因素，2026年安国中药材市场将进入“周期筑底、结构优化、价值回归”的关键阶段，四大核心指数将呈现“价格低位震荡、产业稳步回升、景气逐步修复、影响持续扩大”的差异化运行态势，行业从“规模竞争”向“质量竞争”的转型将进一步深化。

核心指数运行预判

1、价格指数：全年呈现“低位震荡、小幅修复”态势。

2、产业发展指数：延续回升态势，预计年末突破160点，同比增长2.8%-3.5%。发展规模指数受益于行业整合加速与旺季需求释放，有望实现5%以上增长；生产效益指数在原料成本下降与加工技术升级双重支撑下，回升至138-140点；创新发展指数将持续成为核心拉动力量，标准化种植、溯源体系建设、产品创新等投入增加，推动指数重新站上170点。

3、市场景气指数：上半年逐步向荣枯线靠近，下半年有望突破100点进入景气区间。经营类景气指数受交易量回升、库存消化加快拉动，全年回升至95-100点；信心类景气指数随价格企稳、政策红利释放，逐步修复至98-102点，商家观望情绪消退，主动备货需求增加。

4、影响力指数：持续高位运行，预计年末突破150点，同比增长4.6%左右。

关键趋势与机会方向

1、品种分化加剧，稀缺与优质品种成核心机会。

2、产业整合提速，龙头企业引领发展。

3、需求结构优化，健康消费成新增量。

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