水贝黄金平台“杰我睿”兑付危机：40倍杠杆对赌，金价越涨平台越亏

来源：每日经济新闻

黄金大涨之际，深圳水贝黄金平台再现兑付问题。

近日，来自全国多个省份的网友向《每日经济新闻》记者表示，自己平时买卖黄金的杰我睿平台微信小程序无法提现，于是来到深圳水贝杰我睿总部维权，要求公司退回资金。

记者注意到，部分人士是受杰我睿“零工费”吸引，将自己的黄金饰品邮寄至该公司，以免费换取等重金饰；也有投资者通过“预订价”模式锁定黄金、白银价格以期获利，但如今二者均面临黄金与资金无法收回的困境。

值得注意的是，目前杰我睿已经给出赔付方案，但现场一位投资者称，大多数人都不同意签署协议。“本金直接打两折，这让人没有办法接受。”

深圳水贝市场杰我睿珠宝楼下 每经记者 赵景致 摄

现况：出现大规模兑付问题

“我是去年11月份加入的。”在杰我睿深圳水贝总部，一家黄金经营者王强（化名）告诉记者，他当时看到杰我睿的网上宣传，觉得只需支付少量定金就能锁定金价，十分便捷，于是不断投入，目前已投入18万元。

也有投资者表示，杰我睿平台提供免换金手工费服务。“平台会在特定时段免费兑换，比如寄20克黄金过去，就可以免费换一个20克的手镯。”将自己金饰寄往杰我睿，希望换取新金饰却至今无法取金的客户蒋舒（化名）说道。

多名人士告诉记者，他们在1月20日左右发现杰我睿线上平台无法兑现，随后社交平台便出现了杰我睿爆雷的消息。同时也有人力挺杰我睿，认为平台只是短期资金困难，但“无论怎样，现在无法提现是事实。”

记者注意到，目前打开“杰我睿珠宝”小程序，会显示“近期已被大量用户投诉，可能涉嫌交易纠纷，请注意甄别信息真伪”的提示字样。小程序内黄金回收业务仍可操作，但“买板料”业务显示“由于小程序违规，该功能暂时无法使用”。

图源：杰我睿小程序。图片来源：界面新闻

天眼查信息显示，杰我睿全称为深圳市杰我睿珠宝有限公司，法定代表人、实控人为张志腾（持股90.9%），成立于2014年6月，主要经营范围为黄金制品、白银制品、钻石、珠宝等国内贸易，以及首饰回收、修理服务。

记者来到杰我睿总部，发现现场已有警方在场，未经允许无法进入。张志腾于27日在杰我睿平台发布声明，称自己“人还在深圳”。

“我们昨天差不多有五六百人去报案了，现在去还有很多人。”王强表示。记者以投资者身份联系深圳市公安局罗湖分局经侦大队，工作人员表示正在收集材料，报案需将相关材料送至经侦部门，包括报案登记表、损失情况申报表、相关合同、截图以及身份证复印件，但能否立案现在并不确定。

深圳水贝市场杰我睿珠宝楼下 每经记者 赵景致 摄

方案：两折赔付

对于后续赔付方案，记者了解到，在官方指导下，杰我睿在深圳罗湖体育馆设立了专门的协商区域，杰我睿客户凭相关合同有序进入，商议解决方案。下午两点，现场人数众多，工作人员每隔15分钟左右叫号，安排新一批投资者进入协商。

“得在杰我睿有真实账号和投资记录，出示账号和身份证预约后，才能在这里排队。”现场一位已等待超四小时的客户说，自己家里人从亲戚处凑来黄金，寄给杰我睿换新饰品，同时也想赚取金价上涨的收益，如今血本无归，无法向亲属交代。

现场除了客户，也有杰我睿工作人员在协调排队。对于公司爆雷，该工作人员称自己也毫不知情。“本来正常上班领工资，突然公司就出了事，现在也见不到老板。”

为安抚投资者，杰我睿此前曾发布公告，称可为投资者每日限额兑换1克黄金或等值500元人民币的现金。但王强表示，并非所有人都能拿到这笔钱，“只有部分人拿到了”。

“本来说每天能领1克金子，现在也领不到了。”现场另一位客户说道。针对这一情况，记者拨打了杰我睿公告上留存的三个线上联系电话，均无法拨通。

关于现场协商情况，刚结束协商的蒋舒向《每日经济新闻》记者透露，现场会有专人核算账户价值，“有律师，也有杰我睿的工作人员”。

“他们把客户分为A类和B类，分别按本金价值和资产总值核算，但不清楚A、B类的界定标准。我是B类客户，按资产总值算，给出的赔付方案就是本金打两折。”蒋舒表示，很多人都不接受这个方案。“我们投入的都是自己的黄金，也没有赚平台的钱，直接打两折根本无法接受，所以我暂时没有签署协议。”

记者从杰我睿客户处获取的合同显示，上面并未写明具体金额。现场一位客户对记者表示：“大部分协商完的投资者，都没有同意签署合同。”

深圳水贝市场杰我睿珠宝楼下 每经记者 赵景致 摄

业内：或与预订价模式有关

对于杰我睿的业务模式，上述工作人员介绍，主要分为两种，一种是实物回收，一种是空约。实物回收即客户寄来黄金、白银等原料，杰我睿按约定价格回款；空约则是类似预订价的业务，比如投资黄金，投资者只需30元保证金，就能锁定1克金价，进行涨跌博弈，“没有期限，可无限期延期”。

记者测算，目前国内大盘金价每克接近1200元，以此计算，投资者用30元锁定1克金价，相当于加了约40倍杠杆。在行权过程中，若金价上涨，客户一般会选择“行权”赚取利润；若金价下跌，部分客户则会选择“违约”，进而被平台“拉黑”。

杰我睿旗下的三个小程序平台，分别经营回收、买料定价、首饰等业务。图片来源：蓝鲸新闻

对于杰我睿此次出现兑付危机，水贝多位商家表示，大概率和其预订价模式有关，“很多商家都开展这类对赌业务，客户24小时都能下单，但商家并没有对应的风险对冲，客户赚了，商家拿什么赔付？金价越涨，这类平台亏得越多，每年都会有大批平台爆雷。”

此前有期货从业者向记者表示，这类预订价模式，类似于买入黄金看涨期权。该模式只需先付小额定金，后续可选择是否交割实物黄金或结算获利，定金支付与结算之间可能存在较长时间间隔，且定金门槛低，极易吸引消费者大量参与，潜藏巨大的兑付风险。

记者注意到，在杰我睿经营异常后，深圳市罗湖区工作专班发布公告，称罗湖区第一时间组建工作专班介入，督促企业履行主体责任。

公告称，目前杰我睿负责人及相关核心管理人员均在岗。正积极与投资人沟通、梳理资产并推进兑付工作。针对投资人反映的诉求，工作专班正在核查中。

此前已有多家类似商家出现兑付问题

记者梳理发现，水贝片区已多次出现采用“预订价”模式的商家爆雷事件，早在去年7月份，记者就揭露了一家名为“世创鑫辰”凸显兑付困难事件，其同样涉及预订价模式。

深圳市黄金珠宝首饰行业协会在去年10月份发布行业警示函，指出司法机关在水贝片区相继查处了三家黄金珠宝公司。

“经查，这些公司以经营黄金为名，实际通过线上平台开展‘非实物黄金对赌’业务，其行为已涉嫌构成开设赌场罪。目前，相关公司负责人及骨干成员已被依法采取刑事强制措施，涉案人员将面临严重的法律后果。”

警示函指出，这些案件暴露出，个别企业为牟取非法利益，打着实物黄金交易的幌子，诱导客户进行高杠杆的“买涨买跌”对赌交易，其业务实质已完全脱离黄金珠宝行业的正常经营范围，严重扰乱市场秩序，玷污行业声誉。

“黄金交易一定要依托实物交易，没有实物支撑的预订价模式，肯定是不可行的。”深圳市黄金珠宝首饰行业协会一位工作人员接受记者采访时表示。不过对于开展此类“预订价”模式的商家是否违规，该工作人员并未给出明确答复。