铜条走红,昔日“破铜烂铁”变“硬通货”?

来源：齐鲁晚报

随着贵金属价格连创新高,此前一直不受关注的铜也成了“投资品”。不少珠宝集散地商家推出1000克规格的铜条产品,“投资铜条”在市场迅速走热。

然而,与黄金、白银成熟的回收体系不同,目前多数售卖投资铜条的商家明确表示只卖不收,也有商家表示可以代卖,个人投资者买入铜条后很可能陷入“难变现”的困境。

在这场看似低门槛的投资热潮中,除了回收路径不明,铜价波动规律、交易合规性等潜在问题也逐渐显现。普通投资者该如何看待铜条投资?

铜条爆火

有商家每天发货近1吨

深圳水贝市场是中国最大的黄金珠宝集散地,当黄金、白银价格一路狂飙创下新高之后,商家迅速把目光投向了铜。该市场多名商家表示,近期前来咨询铜条的客户数量明显增加。“不少客户觉得铜价可能复制白银的走势。”有商家坦言,投资铜条目前还处在市场试水阶段,但从咨询热度来看,投资者的兴趣明显升温。“咨询铜条的客户期望以小投入获得大回报。”水贝商家金熙珠宝售货员李逸说,尽管投资铜条刚上线不久,但近期每天的发货量接近1吨。

该商家提供的报价单显示,重量1千克、材质为T2紫铜、纯度达99.9%的单根铜条售价200元,若购买10根及以上,单价可降至170元。铜条加工厂亘丰金工艺文创公司总经理蒋朝峰介绍,其加工厂的批发价为每千克125元,300件起订,这意味着零售价相比批发价每克高约60%。

记者了解到,深圳水贝市场的核心定位是黄金珠宝首饰交易,铜条作为工业金属,不在经营范围之内。目前深圳水贝多家商场已经明确通知禁止销售铜条,卖场柜台上不再公开陈列“投资铜条”,不过有部分商家表示,虽然柜台上没有陈列,但他们可以提供铜条私下交易。“铜条是这两天才刚开始卖,若有需求,可以先付款,再由其他人送货过来。”有商家称。

此外,记者在多个电商平台上也发现,贴上“财富铜条”“投资铜条”的1000克规格的铜条逐渐进入大众视野,甚至被不少投资者视为新兴投资工具。一些平台上,此类产品已有超200人付款,有的产品有超6000人次浏览。有的商家表示,月初才推出的投资铜条,现在日均出货100条左右,十几天已售出上千条。某平台一家网店介绍,“投资铜条,紫铜红铜,纯铜999,500克一根85元和1000克一根168元”。根据店主发来的视频,众多货品均已打包完毕,等待发运。店主表示,大部分买来都是长期收藏用,每天成交量“忙得没空数”。

变现维艰

当心“买得到、卖不出”

与销售端的“火热”形成鲜明对比的,是回收渠道的匮乏。这构成了“投资铜条”的争议点。当被问及回收时,有商家直接摆手称“我们回收不了”,也有商家表示,铜条若要变现,只能走废品回收站渠道。

不同于金条、银条,投资铜条目前既缺乏统一的质量认证标准,也没有形成成熟的回购定价机制。一位贵金属回收门店的店主直言,他们不开展铜条业务,因为其金融属性弱,回收渠道未形成完整链条,且储存麻烦、易氧化,对买卖双方都是额外的成本和风险。因此,一旦市场情绪发生变化,投资者可能面临“买得到、卖不出”的风险。

广东南方黄金市场研究中心主任宋蒋圳分析,很多人会把铜和金银归为一类投资品,但实际上核心逻辑天差地别——表面上它们都是有色金属,而在投资属性、价格驱动和盈利难度上属于不同量级。他还给大家算了一笔账:期货端铜价是10万多元/吨,而加工成铜条后成本攀升至12万—13万元/吨。这意味着普通投资者买入后,铜价必须翻倍上涨才能覆盖所有成本实现回本。然而,即便是在铜价狂飙的2025年,全年累计涨幅也仅30%左右,翻倍概率极低。

背后推手

铜价走强推动投资情绪

业内人士认为,“投资铜条”走红是多重因素叠加的结果。与黄金、白银等贵金属一样,铜价的快速上涨为其投资品叙事提供了现实土壤。

数据显示,2025年国际铜价经历一轮快速上行,带动国内铜价全年涨幅超过30%。进入2026年,市场涨幅继续扩大,上海期货交易所铜期货价格一度突破每吨10万元大关。

值得一提的是,随着新能源车渗透率提升、光伏和风电装机规模扩大,以及人工智能数据中心、电网升级等需求快速增长,铜作为关键基础材料,其长期需求逻辑持续被市场强化。市场机构认为,铜在全球能源转型与数字经济进程中的“结构性稀缺”为其价格上涨提供了支撑。

随着黄金价格持续走高、白银价格大幅上涨,金银投资门槛大幅上升,不少投资者开始寻找“下一个黄金、白银”。“相比动辄上千元一克的黄金,单价仅两百元左右的铜条,更容易被包装成‘低门槛’‘高性价比’的选择。”黄金市场投资专家程伟指出。

此外,不少商家为了让铜具备与黄金白银类似的投资想象空间,进行概念化包装。一些销售铜条的商家在推介中将铜条包装为“高弹性投资品”,并常被拿来与黄金、白银作对比。有商家算了一笔账:投入1.8万元,买黄金只能获得十余克、白银则不足1千克,而“同样的钱可以买到9万克铜,铜价上涨后收益很可观”。

热潮隐忧

多重利空积聚回调压力

“投资铜条”的走红,离不开2026年初国际铜价连创新高的大背景。然而,站在历史高位的铜价,其前方道路并非一片坦途,多个利空因素正在积聚。

受访专家认为,在铜条投资想象空间背后暗藏风险。在国信期货首席分析师顾冯达看来,当前市场中出现的“铜条热”,并非基于成熟的投资体系,更多是一种借助大宗商品上涨叙事而进行的概念炒作。与此同时,金属铜作为投资品也备受争议。顾冯达表示,铜的价格发现主要依赖期货市场和大宗贸易体系,与黄金白银的金融和商品的双重属性差异较大。通过投资铜条参与铜价波动,本质上是将工业品“投资化”,但缺乏作为投资品相应的市场保障。

铜作为重要的工业金属,其价格具有强烈的金融属性,对全球宏观经济和货币政策极其敏感。同时,铜价延续高位运行态势,显著压制下游采购情绪,市场出库节奏持续疲软；叠加交割周期货源集中交仓,国内电解铜社会库存呈现持续累库格局。

此外,高铜价正在引发材料替代。在部分领域,“铝代铜”以及加大废铜使用比例已成为产业链应对成本上升的现实选择,这将削弱一部分原生铜的需求。

需要特别指出的是,此前被市场热炒的“AI驱动铜需求暴增”叙事也受到挑战。有分析表示,AI数据中心的直接用铜量可能被显著高估,其实际需求增量占全球年产量的比重很小,动摇了此前炒作逻辑的微观基础。

国际投行高盛也在近期周的报告中表示,近期铜价的走势“很大程度上是由投机性资金流入驱动的”。高盛甚至认为,铜价的大部分涨幅已经实现,“目前铜价越来越容易受到回调的影响”。随着多头资金获利了结,持仓量从高位下降,资金面的撤退也将给铜价带来回调压力。

“投资铜条”的兴起,更像是一场在特定市场情绪下催生的概念炒作。对于普通个人投资者而言,它缺乏基本的投资品属性:流动性差、回收无门、溢价高昂、储存不易。在热潮面前保持理性,避免成为击鼓传花游戏的最后一棒,或许是更明智的选择。