复刻币圈？联手“实盘大V”狂吸120亿，德邦基金越界了吗

公募基金牵手“实盘大V”狂吸百亿不断刷屏，是一场流量、规模与风险的合谋？

如果说2021年“日光基”是基金销售史上的集体记忆，那么2026年开年，市场似乎又闻到了熟悉的味道。

最近，德邦基金旗下的德邦稳盈增长灵活配置混合基金突然“出圈”。一则“单日吸金120亿元”的传闻，让这家长期处在行业中后段的基金公司，瞬间站上了聚光灯中央。

三年前，基金经理雷涛因一句“基金跌的时候，我在做家务，希望老婆少骂我两句”意外走红；三年后，这位自带话题体质的基金经理，再次成为焦点，只是这一次，热度不再来自自嘲，而是来自一场堪称魔幻的资金洪流。

一夜暴涨16倍：规模神话是怎么炼成的？

2026年1月12日当天，A股AI应用板块全面爆发，德邦稳盈增长A/C 类份额单日收益率双双超过8%。业绩亮眼本身并不稀奇，真正引爆市场的是随后传出的消息，该基金仅在蚂蚁基金渠道，单日申购金额就超过120亿元。

截至2025年三季度末，这只基金的规模只有7.24亿元。如果传闻属实，那就是一夜之间膨胀了16倍，直接完成了多数中小基金公司梦寐以求、却多年难以实现的规模跃迁。

面对市场热议，德邦基金很快出面“降温”，强调未披露任何盘中规模数据，所有规模信息以定期报告为准。但随后发生的一系列操作，却让这场“否认”显得意味深长。

1月12日当晚，德邦稳盈增长紧急将A/C份额的单日申购上限分别设为1000万元、100万元；仅隔一天，再度下调至10万元、1万元。限购层层加码，节奏之快，几乎是在用行动回应市场：百亿资金，真的在涌入。

而在公募销售史上，限购从来都是最有效的情绪放大器。

流量打法进化：从“基金经理IP”到“实盘大V带货”

如果说业绩是导火索，那么真正点燃这场百亿狂欢的，是一套高度互联网化、甚至带有“币圈气息”的流量打法。

1月12日当天，一位在某财富社区拥有400多万粉丝的实盘大V，“爱理财的小羊”，公开显示在蚂蚁基金平台大额买入德邦稳盈增长C份额，金额超过300万元。评论区迅速被“跟车”、“已上车”、“闭眼冲”等留言刷屏。

随后，市场开始流传更多细节版本：带货实盘大V未持有基金从业资格，也未取得任何代销资质。

知情人士透露，这次德邦精准锁定了几个头部“大V”，被指与基金公司存在“带量返点”合作，佣金比例高达千分之三。

按这一说法测算，只要带来10亿元规模，个人就能获得300万元收入。直播间里，自然不需要“风险揭示”，也不需要“长期收益不保证”，只剩下“AI主线”“闭眼冲锋”“错过等一年”。

面对舆论发酵，1月17日，“爱理财的小羊”发布声明，否认与基金存在合作或返点行为，并称将调整实盘信息的展示方式。

真相如何，尚待监管层核查。但一个无法回避的事实，“实盘展示 + 榜单排名 + 社区互动”的基金流量生态，早已是公开的行业秘密。

当基金销售不再靠投研逻辑，而是靠情绪感染、跟风心理和制造稀缺感，所谓的“理性投资”，往往第一个被挤出直播间。

“稳盈”之名，激进之实

更值得警惕的，是产品本身的风险错配。

从名字看，“稳盈增长”暗示的是平衡、稳健；但从持仓结构看，这只基金几乎已经变成了一只高集中度的AI主题基金。

截至2025年三季度末：股票仓位高达93.98%；债券占比仅0.74%；前十大重仓股集中度超过 70%；清一色AI应用概念股。

这与基金合同中“沪深300+ 中证综合债”各占50%的业绩比较基准，已经严重背离。也正因此，平台已将其风险等级从“中高风险”上调至“高风险”。

短期看，踩中风口确实能带来惊艳表现，2026 年以来涨幅接近30%。但拉长周期，基金在2025年全年的回报率只有8.06%，甚至跑输基准。

这是一种典型的“风口型业绩 + 高波动结构”，却被包装成适合大众的“稳盈产品”，这本身就值得深究。

国资入主后的规模焦虑

2024年11月，德邦基金完成实控人变更，从民营资本转为山东省属国资控股。身份升级的同时，考核逻辑也随之变化，规模、排名、行业存在感，变得前所未有地重要。

但现实是，德邦基金长期处在行业中游偏后，公募规模近700亿元，排名第80名左右，主力产品集中在低费率债基，权益类产品话语权有限。

在这样的背景下，一只百亿级“爆款基金”，不仅能迅速抬升规模数据，更能改善管理费结构，对公司盈利和行业地位都有立竿见影的效果。

只是，流量换规模，往往也是风险的放大器。

谁在狂欢，谁在买单？

监管层近两年反复强调“逆向销售”“适当性匹配”。但德邦基金事件再次证明，在市场热点面前，这些原则依然脆弱。

在这场百亿吸金大戏中：大V获得了影响力与关注度，平台收获了交易活跃和佣金，基金公司短期内扩大了规模与收入，而真正承担未来波动风险的，仍然是那些被情绪裹挟、在限购与直播话术中“冲进去”的普通投资者。

从早期的论坛时代，再到今天的“实盘大V”，形式在变，人性没变。

历史不会简单重复，但总会押着相似的韵脚。

对于德邦基金来说，真正的考验不是“能不能造出爆款”，而是当流量退潮、行情回落，这只基金还能不能对得起那些被吸引进场的资金？