告别代理时代，中国疫苗价值重估的逻辑变了

别只盯着亏损！疫苗行业正在发生三场静悄悄的革命

价格战不是终局，技术壁垒才是疫苗企业的护城河

阵痛与曙光：解读中国疫苗行业的转型十字路口

巨亏百亿与出海潮并存，疫苗行业上演冰与火之歌

疫苗行业正在经历一场深刻的变革。

智飞生物近期发布的业绩预告引发了广泛关注。

这家公司预计2025年将出现较大额度的亏损。

但这并非一个孤立的事件。

它更像是一个标志。

标志着依赖单一代理产品打天下的旧模式。

已经走到了必须转型的十字路口。

整个行业都感受到了温度的变化。

曾经畅销的HPV疫苗批签发量大幅下滑。

公开数据显示市场竞争异常激烈。

二价HPV疫苗的价格变化反映了这种激烈程度。

部分产品的价格对比高峰期出现了显著调整。

这直接影响了相关企业的利润空间。

但我们不能仅仅用“寒冬”来概括一切。

行业的波动往往孕育着新的方向。

真正的变化已经悄然开始。

阵痛源于过往路径的依赖。

智飞生物的业绩波动与其业务结构密切相关。

过去几年代理产品贡献了其绝大部分营收。

当市场环境发生变化时代理模式面临挑战。

产品批签发量的变化数据可以查到。

这并非企业不努力。

而是整个市场的供需关系改变了。

核心城市的接种率逐步提升。

公开的流行病学调查数据提供了参考。

民众的选择也更加多元化。

同时国内多家企业的疫苗产品陆续上市。

为市场提供了更多选择。

价格只是市场竞争的一个方面。

更深层次的是企业核心能力的比拼。

当代理业务放缓时自主研发的储备成为关键。

破局的方向在创新与出海。

行业观察者指出未来的竞争是综合实力的竞争。

其中创新能力居于核心位置。

一些企业已经在这条路上取得进展。

例如康希诺生物的四价流脑结合疫苗。

因其技术特点满足了未被满足的临床需求。

在市场竞争中展现了差异性。

沃森生物的13价肺炎结合疫苗在海外市场获得认可。

其2024年海外营收数据已在公司财报中披露。

这是中国疫苗国际竞争力的一个体现。

万泰生物的二价HPV疫苗也成功走向海外。

这些案例说明了一个趋势。

中国疫苗正在从“引进来”转向“走出去”。

出海的不仅是产品。

还包括技术和服务能力。

石药集团在新型佐剂技术平台上有长期投入。

并与国际伙伴达成了相关合作。

这为后续产品开发奠定了基础。

华普生物成功研发了新型CpG佐剂。

打破了国外厂商在该领域的长期主导。

这些技术进步虽然不为人熟知。

却是行业升级的坚实基础。

政策的演进也在为行业创造新环境。

监管机构持续优化审评审批流程。

鼓励真正的临床价值创新。

《生物制品分段生产试点工作方案》等政策。

旨在优化产业资源配置提升效率。

在支付端一些地方正在探索多元化机制。

例如允许使用医保个人账户支付部分非免疫规划疫苗。

部分地区将老年人接种疫苗纳入公共卫生服务。

这些尝试为疫苗的可持续应用提供了支持。

上海等地推广的疫苗接种信息化系统。

实现了从生产到接种的全流程可追溯。

增强了公众的接种信心和管理效率。

这些看似细微的改进。

共同构成了行业长期健康发展的土壤。

未来的图景是价值回归。

短期业绩的波动会影响到市场情绪。

但产业的长期发展逻辑更为清晰。

单纯依靠营销渠道或单一产品的时代过去了。

未来的增长将依赖于有差异化的产品。

以及满足更广阔市场需求的能力。

多联多价疫苗是研发的一个热点。

可以让孩子少打几针同时预防多种疾病。

治疗性疫苗是另一个前沿方向。

国内外众多科研机构和企业在此布局。

针对肿瘤等疾病的治疗性疫苗研发。

代表了疫苗从预防领域向治疗领域的拓展。

这些领域需要深厚的技术积累。

不可能一蹴而就。

但也正是未来的价值所在。

对于公众而言这意味着更多更好的选择。

对于行业这意味着从规模竞争转向质量竞争。

一批注重研发、立足长远的企业。

会在这一轮调整中浮现出来。

它们的价值会被重新认识。

智飞生物也在调整其业务重心。

其自主研发的管线正逐步推进。

包括流感疫苗、肺炎疫苗等品种。

行业的调整就像大浪淘沙。

褪去潮水之后真正的价值才会显现。

那些构建了技术护城河。

并能为全球健康提供解决方案的企业。

将定义中国疫苗行业的下一章。

这不是故事的结束。

而是一个更扎实篇章的开始。

整个产业正在学习如何不依赖单一风口。

通过扎实的创新和全球视野来赢得未来。

这条路也许不会像过去那样“暴涨”。

但会走得更稳、更远。