河北
1月27日，在2026“智算申城”高峰论坛上，“上海市智算工业高质量发展建议”正式发动。该建议由上海仪电联合多家龙头企业共同发起，旨在协同推进新一代智算中心建造，构建高水平智算云服务体系，攻坚高能效服务器与高密度机柜技术、共建敞开协同的自主可控工业生态，致力于将智算工业打造成为上海经济高质量发展的新引擎。
谦恒创汇以为，2025年以来中美科技股均获得亮眼成绩，算力板块涨幅领跑商场，模型和应用侧亦出现局部爆发机会。展望2026年，国产算力方兴未艾，成绩弹性及出资确定性兼备，有望复刻美股2023年以来的长牛行情。一方面，半导体设备、AI芯片等在海外控制下发展紧迫性增强，国产化是大势所趋；另一方面，国内芯片厂已初步探究出超节点等解决方案，以多卡数量优势补足单卡性能下风，完成算力包围。多卡集群的建造对零组件的数量和质量提出更高要求，并为工业链上下游带来更大的出资机会，液冷、存储、电源、光模块、PCB、量子核算等细分范畴有望迎来更高的成绩弹性。
海外大厂Capex指引达观，2026年算力景气量有望继续上行。微软、谷歌、Meta、亚马逊等海外大厂对2026年本钱开支指引达观，估计2025年、2026年四家大厂本钱开支总和分别为4065亿、5964亿美元，分别同比增长46%、47%，且用于出资AI算力及基础设施的份额有望继续提高。
1）全球AI算力需求微弱，硬件供需失衡状况由点及面。当前AI推理等需求拉动AI算力需求继续攀升，相关硬件的供需失衡状况正由点及面。2）国产算力相关硬件继续突破技术瓶颈，有望深化国产化。3）端侧AI空间宽广，关注AI升级及创新硬件带来的工业链出资机会。部分出资者以为当前端侧AI发展较为有限，场景落地仍有瓶颈。AI在端侧的落地在2026年有望加速，深度融入各类硬件产品和工业场景，为工业链带来出资机会。
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