港股石油、煤炭、电讯板块涨幅居前，红利资产或迎配置窗口期，港股通红利ETF广发(520900)盘中涨近4%

国务院新闻办今天（1月28日）上午举行新闻发布会，介绍2025年国资央企高质量发展情况。发布会上介绍，国企改革不断深化，在破除深层次体制机制障碍中激发了新活力。

消息面上，近期我国最新印发了《煤炭清洁高效利用重点领域标杆水平和基准水平(2025年版)》，推动煤炭产业由低端向高端、煤炭产品由初级燃料向高价值产品攀升。中国煤炭工业协会数据显示，我国煤化工原料耗煤量正以每年2000万至3000万吨的规模持续增长。新标准进一步明确将燃煤发电供热煤耗、煤制天然气等纳入能效管控重点领域，设立标杆与基准水平，此举将有力推动煤炭从燃料向原料的应用拓展。

受强冷空气席卷全国及冬季用电负荷屡创新高的影响，煤炭板块近期表现亮眼。根据国家统计局，25年1-11月煤炭开采行业利润总额同比下降47%。预计26年行业盈利预期改善，板块估值和股息率优势明显。近期重点关注：26年长协政策基本稳定，四季度以来安全监管整体趋严，产量持续受限；12月需求增速延续回落，煤炭进口量同比增幅较大；25年全球煤炭贸易量同比下降2.8%。中长期来看，预计26-28年煤炭供应增长将放缓，煤价具备支撑。

中信建投指出，在低利率环境下，得益于商业模式的稳定性，高股息资产值得享受一定的估值溢价。对于港股而言，其资金来源正发生变化，一方面跨境ETF规模在扩大，另一方面外资通过ETF方式也在进入港股市场，这给港股铁公基资产带来更多的资金流。驱动红利资产的因素包括：全市场预期的回报率水平、美联储降息的速度与空间，以及红利资产本身的基本面变化。

广发证券研究观点显示，当前或正值年底资产再平衡的关键窗口期。为锁定年内收益，部分机构可能会卖出一些短期估值偏高、波动较大的成长股，转而配置高股息、较高安全边际的港股红利资产，可能推动相关板块的短期配置需求。此外，12月至次年1月通常为保险资金的保费流入高峰期。面对增量资金，部分险资或倾向于在高股息资产中建仓，以更好地匹配负债端成本要求。

场内ETF方面，截至2026年1月28日13:25，中证国新港股通央企红利指数强势上涨3.45%，港股通红利ETF广发(520900)上涨3.19%，盘中最高涨近4%，冲击3连涨。成分股长飞光纤光缆上涨14.97%，中国铝业上涨13.10%，中国中冶上涨6.52%。前十大权重股合计占比66.88%，其中权重股中国电信上涨5.69%，第一大权重股中国海洋石油上涨5.61%，中国石油股份、中国联通、中国神华等跟涨。

规模方面，截至2026年1月27日，港股通红利ETF广发近1周规模增长7062.98万元，实现显著增长。

港股通红利ETF广发(520900)：紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万一级行业分类，指数前三大权重行业为石油石化（28.63%），通信（21.75%），煤炭（11.80%）。

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