南方基金：半导体产业链太复杂？如何一键布局高成长赛道？

近两年，只要聊起科技投资，“半导体”总是那个无法绕开的核心词。

无论是讨论人工智能的算力基石，还是畅想消费电子的创新周期，或是关注国产自主化的进程，最终的落点似乎都绕不开它。

市场热度攀升，不少投资者朋友都想参与其中。但当真要出手时，面对这个庞大的产业，却常常感到无从下手。

打开软件一看：这个是芯片设计赛道，那个晶圆制造赛道，还有设备、材料供给等等……虽然都属于半导体板块，但涨跌节奏与逻辑往往各不相同。

不禁让人困惑：这样一个复杂而重要的高景气赛道，到底该怎么投？今天我们就来聊聊这个话题。

01

半导体板块包括什么？

首先，我们来拆解一下，为什么直接投资半导体细分赛道“知易行难”？

半导体产业，是一个典型的长链条、重资本、强周期的先进制造业。它不像消费或医药行业，我们凭直观感受就能大致理解。它的复杂性，主要在于“分工极细”和“周期嵌套”。

简单来说，一条完整的半导体产业链，主要包括三大环节：

上游：设计。这是“画图纸”的环节，技术壁垒高，轻资产，但非常依赖研发和创新。

中游：制造。这是“照图施工”的环节，重资产、重技术、重工艺。需要投入大量的资金建厂，是资本开支最大的部分，也直接决定了芯片的性能和良率。

下游：封测。这是“装修验收”的环节，将制造好的晶圆切割、封装、测试成独立的芯片成品。

这还没完，为这三个核心环节提供支持的，还有更上游的半导体设备（如光刻机、刻蚀机）和半导体材料（如硅片、光刻胶）。每一个细分环节，都有其独立的景气周期、技术门槛和投资逻辑。

作为普通投资者，我们很难有精力和专业能力去持续跟踪每个环节的技术变迁、供需格局和订单变化。很可能你刚看懂了设计，却错过了设备的机会；刚布局了制造，又遇到了材料端的瓶颈。

这种“按下葫芦浮起瓢”的困境，容易让我们陷入追涨杀跌，反而错过了产业整体的成长红利。

这正反映出半导体投资的典型挑战：门槛高、波动大、轮动快。个人投资者想要精准把握每一个细分赛道的起落，犹如“高空走钢丝”，难度极大。

02

南方信息创新

那么，有没有一种方法，能帮我们“化繁为简”？

答案是肯定的。与其纠结于“押注”某个单一环节，不如转换思路。

这里我和大家分享一只基金：南方信息创新混合（中高风险R4），A类007490，C类007491。

有些小伙伴可能听到“信息创新”这个名字会觉得范围很广：但其实，目前来看，这只基金一个明确的投资主线，就是半导体产业链，专注半导体产业链的自主可控与景气周期投资。

这一点，从基金最新的运作思路中也可以得到印证，在四季报里提到：

2023年至今，本基金持续集中投资半导体自主可控子行业，聚焦在半导体设备、零部件、材料、EDA 软件等领域。近年来国产化率提升，国内晶圆厂持续扩产，核心设备和零部件陆续突破，龙头公司的在手订单和收入持续超预期，看好自主可控带来的半导体国产替代的大趋势。

后续将持续聚焦科技创新和自主可控，在板块震荡中提升持仓集中度，精选绩优科技龙头，持续投向半导体芯片、自主可控等科技创新方向。

那大家可能会关心：这样的策略效果如何呢？

南方信息创新近1年涨幅57.26%（同期业绩比较基准26.83%）,为了更直观地理解这个成绩的含金量，我们可以把它放到一个更具体的坐标系里来看:

在同一时间段内，半导体设备（申万）指数上涨了53.94%，半导体材料设备指数也上涨了约47.41%。数据来源：wind，基金定期报告，20241231-20251231，指数历史表现不预示未来，不代表基金业绩，完整业绩详见注释。

对于希望布局半导体的投资者来说，或是一个可以考虑的方向。

但我也要提醒大家，投资半导体这样的高成长赛道，尤需理解其"高波动"的特性。产业链条长、技术迭代快、周期波动显著，净值起伏可能比其他行业更为明显。

对于投资者而言，除了看到长期机遇，更要根据自身的风险承受能力来选择。建议考虑定投或者逢低加仓的方式来布局。